Суббота, 21 Июля 2018 15:25
Карина Меликян

Rating-Agentur Expert RA Gmb подтвердило суверенный государственный рейтинг Армении на уровне “BB-”. Прогноз “Стабильный”

Rating-Agentur Expert RA Gmb подтвердило суверенный государственный рейтинг Армении на уровне “BB-”. Прогноз “Стабильный”

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство Rating-Agentur Expert RA GmbH подтвердило суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC) на уровне “BB-” (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте. Прогноз рейтинга “Стабильный”, что означает высокую вероятность поддержания рейтинга в среднесрочной перспективе. Об этом сообщается в полученном АрмИнфо рейтинговом отчете RAEX-Europe.

«Подтверждение рейтингов Армении на уровне «BB-» со стабильным прогнозом подкрепляется сильным и устойчивым банковским сектором, последовательным и стабильным экономическим ростом, эффективностью денежно-кредитной политики и совершенствованием мер бюджетной консолидации со стороны властей. Однако, кредитоспособность Армении по-прежнему ограничена высоким уровнем  долларизации, повышением величины госдолга, и высокой степенью подверженности потенциальным внешним шокам, учитывая значительную зависимость страны от денежных переводов, импорта и экспорта товаров. Более того, хотя мы считаем, что недавние политические потрясения не будут иметь влияния на долгосрочную кредитоспособность, это может повредить доверию инвесторов и отрицательно сказаться на инвестициях в экономику», - считает рейтинговый специалист, ответственный эксперт агентства Rating-Agentur Expert RA GmbH Гектор Альварес.

Основные факторы, влияющие на рейтинг, следующие:

Положительные факторы:

1. В 2017 году соотношение дефицита бюджета к ВВП составило 4,8%, оказавшись на 1,5 п.п. выше ожидаемого уровня из-за использования российского обеспеченного займа. Несмотря на превышение, дефицит по-прежнему сужается по сравнению с 2016 годом, когда составлял 5,6% от ВВП, улучшая консолидирующие усилия. Введение новой бюджетной стратегии обеспечивает продвижение вперед, с учетом чего эксперты Rating-Agentur Expert RA GmbH ожидают снижения дефицита ниже отметки 3%;

2. Банковская система достаточно солидна. Уровень капитализации вполне адекватный - коэффициент достаточности капитала на март 2018г составлял 18,7% и сохраняет стабильность. Кроме того, доля просроченных кредитов в общем кредитном портфеле на ту же дату составила 5,4%, фиксируя продолжающееся сокращение в течение последних двух лет. И наконец, прибыльность также неуклонно возрастала, о чем свидетельствует рост ROA на 1,4%. Несмотря на то, что доля активов банков в ВВП осталась неизменной, зафиксировано увеличение доли  кредитов в ВВП до 58,2% в 2017 году;

3. Структура госдолга остается стабильной, поскольку она практически не изменилась начиная с последнего пересмотра агентством рейтинга Армении. По состоянию на май 2018 года краткосрочная задолженность составляла 2,6% от общей задолженности, 13,8% имели плавающую процентную ставку, а долг, выраженный в иностранной валюте, оставался на уровне 81,8%. Тем не менее, эта часть долга в основном в благоприятных условиях;

4. Экономика Армении оставалась устойчивой. В 2017 году реальный ВВП вырос на 7,5%, и этот показатель существенно выше ожидаемого ранее агентством порога. Существенный рост был главным образом поддержан более высокими темпами прироста промсектора, торговым сектором, сферой услуг и увеличением объемов строительства. Импульс роста перенёсся на I квартал 2018 года, однако эксперты агентства ожидают более низкие темпы прироста реального объема производства в 2018 году;

5. Фундаментальная денежно-кредитная политика Центрального Банка Армении (ЦБА) способствовала незначительному росту инфляции в 2017г – 2,6% за январь-декабрь при годовых 1%, против целевого порога в 4%. Однако, в июне 2018г к июню 2017г инфляция снизилась до 0,9%. Эксперты агентства считают, что если этот сценарий сохранится, то можно ожидать снижения ставки рефинансирования Центробанком. В общем, агентство оценивает положительно эффективность денежно-кредитной политики, пользующейся высоким доверием и имеющей улучшенные механизмы передачи, что способствовало снижению кредитных ставок, а это в свою очередь привело  к росту потребления инвестиций и откорректировало уровень цен.

Ограничивающие факторы:

1. Спрэд между гособлигациями США 10Y и армянскими долларовыми бондами со сроком погашения в 2025 году приемлем на 3,3%;

 

2. Международные золото-валютные резервы стремительно снижаются с ноября 2017 года, но несмотря на это, они остаются на достаточном уровне. По состоянию на май 2018 года они составляли $2 млрд., что эквивалентно 32,6% госдолга, и они покрывают краткосрочный долг более чем в 11 раз; 

3. ВВП на душу населения в 2017 году оценивается в $9.5 тыс., и это умеренно благоприятная метрическая цифра по сравнению со средним значением для регионально аналогичных стран (RNOD), не связанных с нефтью (коими являются Грузия, Кыргызстан и Таджикистан);

4. Уровень потребительских цен в Армении в 2017 году повысился на 2,6% (декабрь к декабрю 2016г). Однако, тенденция снижения возобновилась во II квартале 2018 года, в результате чего инфляция в июне к июню 2017г составила 0,9%;

5. Ожидается, что качество фискальной политики существенно улучшится в результате обновления фискальной структуры, направленной на улучшение финансовой дисциплины и увеличение гибкости с целью поглощения потенциальных неожиданных потрясений. Новый налоговый кодекс также должен содержать государственные расходы и предусматривать сокращение задолженности при необходимости;

6. Институциональное развитие в стране остается приемлемым, поскольку существуют благоприятные условия для бизнеса, с умеренным верховенством закона и прозрачностью правительства. Тем не менее, коррупция остается тормозом для экономического роста.

Отрицательные факторы:

1. Правительственный госдолг увеличился в 2017 году до 53,5% ВВП и 252,2% доходов бюджета, а  общий госдолг достиг 59% ВВП. Однако, по состоянию на май 2018 года правительственный и общий госдолг в абсолютном выражении сократились. Это позитивный признак стратегии правительства по управлению долгом. Эксперты агентства ожидают, что в будущем госдолг Армении в ВВП будет ниже 55%-го порога;

2. Уровень безработицы по-прежнему высокий – 18,9% в 2017г;

3. Фондовый рынок Армении по-прежнему сильно недоразвит. Рыночная капитализация составила лишь 2,56% ВВП, демонстрируя незначительное улучшение за последние шесть лет;

4. Конкурентоспособность в экономике, в которой доминируют олигополии, по-прежнему низкая.  Армения в мировом рейтинге конкурентоспособности Всемирного экономического форума заняла  среди 138 стран 73-ю позицию, и экономика в значительной степени зависит от импорта.

Факторы стресса:

1. Финансовая долларизация остается высокой, но постепенное снижение продолжается: кредиты и депозиты в инвалюте по состоянию на май 2018 года были эквивалентны 60% и 53,2% от общего объема кредитного и депозитного портфелей соответственно (слабый фактор стресса);

2. Конфликт с Азербайджаном вокруг Нагорного Карабаха остается нерешенным и эскалация по-прежнему является скрытым риском (очень слабый фактор стресса).

https://raexpert.eu/reports/Research_report_Armenia_20.07.2018.pdf

Отметим, что в феврале 2018г Rating-Agentur Expert RA GmbH повысил суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC) с “B+” (умеренно низкий уровень кредитоспособности правительства) до “BB-” (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте, повысив при этом и рейтинг кредитного климата Армении (CCE) с “B” (умеренно низкое качество кредитной среды страны) до “B+” (умеренно низкое качество кредитной среды страны) в национальной и иностранной валюте.


Новости
Андрей Синяков: Завершение второго этапа проекта модернизации Агаракского медно-молибденового комбината мы рассматриваем в качестве серьезной антикризисной мерыАндрей Синяков: Завершение второго этапа проекта модернизации Агаракского медно-молибденового комбината мы рассматриваем в качестве серьезной антикризисной меры
Иранские предприниматели заинтересованы в открытии совместных с Арменией предприятий в ряде сферИранские предприниматели заинтересованы в открытии совместных с Арменией предприятий в ряде сфер
В Ереване состоится крупный армяно-российский бизнес-форумВ Ереване состоится крупный армяно-российский бизнес-форум
Гюмрийский аэропорт <Ширак> готов к обслуживанию европейских бюджетных авиарейсовГюмрийский аэропорт <Ширак> готов к обслуживанию европейских бюджетных авиарейсов
Мгер Григорян сообщает об определенных сложностях на переговорах с Мгер Григорян сообщает об определенных сложностях на переговорах с "Газпромом"
Постоянная парламентская комиссия по финансово-кредитным и бюджетным вопросам  одобрила кандидатуру Артака Манукяна на должность члена Совета ЦБПостоянная парламентская комиссия по финансово-кредитным и бюджетным вопросам  одобрила кандидатуру Артака Манукяна на должность члена Совета ЦБ
Стали просматриваться решения в плане открытия железных дорог - Мгер ГригорянСтали просматриваться решения в плане открытия железных дорог - Мгер Григорян
GeoProMining сообщает о завершении второго этапа проекта модернизации Агаракского комбината, стоимостью $30 млнGeoProMining сообщает о завершении второго этапа проекта модернизации Агаракского комбината, стоимостью $30 млн
55 лет назад Армения дала старт мирному атому55 лет назад Армения дала старт мирному атому
МВФ резко улучшил до 6,5% прогноз по росту ВВП Армении на 2021г, но предупреждает - риски снижения остаются повышеннымиМВФ резко улучшил до 6,5% прогноз по росту ВВП Армении на 2021г, но предупреждает - риски снижения остаются повышенными
Министр экономики назвал обновленный экономический прогноз Центрального банка пессимистическимМинистр экономики назвал обновленный экономический прогноз Центрального банка пессимистическим
Правительство Армении направит около 357,5 млн. драмов на завершение 15 субвенционных программПравительство Армении направит около 357,5 млн. драмов на завершение 15 субвенционных программ
Министр экономики о ситуации с иранскими фурами: У нас есть <План Б>Министр экономики о ситуации с иранскими фурами: У нас есть <План Б>
Армянские бухгалтера и аудиторы могут профессионально расти с помощью британской Ассоциации сертифицированных присяжных бухгалтеровАрмянские бухгалтера и аудиторы могут профессионально расти с помощью британской Ассоциации сертифицированных присяжных бухгалтеров
Правительство Армении одобрило ратификацию Соглашения стран СНГ в борьбе с преступлениями в сфере ИТПравительство Армении одобрило ратификацию Соглашения стран СНГ в борьбе с преступлениями в сфере ИТ
Армения и Сингапур исключают двойное налогообложениеАрмения и Сингапур исключают двойное налогообложение
Правительство Армении ратифицировало соглашение между правительствами РА и Республики Мальта об исключении двойного налогообложенияПравительство Армении ратифицировало соглашение между правительствами РА и Республики Мальта об исключении двойного налогообложения
Руководство КГД Армении на встрече с главой ФТС РФ отметили особое значение активизации контактовРуководство КГД Армении на встрече с главой ФТС РФ отметили особое значение активизации контактов
Вице-премьер Сурен Папикян вновь постарался решить вопрос с заготовителями винограда в <ручном режиме>Вице-премьер Сурен Папикян вновь постарался решить вопрос с заготовителями винограда в <ручном режиме>
Американская компания Wabtec проявляет интерес к армянскому рынкуАмериканская компания Wabtec проявляет интерес к армянскому рынку
Вице-премьер о возможном повышении цены на газ - Вице-премьер о возможном повышении цены на газ - "Газпром" настаивает на том, что размер прибыли, оговоренный соглашением 2013 года, их не удовлетворяет
Капельное орошение. 5 вопросов и ответов от Конверс Банка:Капельное орошение. 5 вопросов и ответов от Конверс Банка:
Какие последствия для России несет план Байдена по экономике СШАКакие последствия для России несет план Байдена по экономике США
ВБ докладом ВБ докладом "Девятый вал" предупреждает: С изменением климата численность "климатических" мигрантов в шести регионах мира может достичь к 2050 году 216 млн человек
Эксперт: Рекордный рост цен на газ в Европе и членство в ЕАЭС открывают Армении новые возможностиЭксперт: Рекордный рост цен на газ в Европе и членство в ЕАЭС открывают Армении новые возможности
ЦБ РА: Чистый приток трансфертов физлиц подскочил в январе-июле 2021г на 78,5% годовыхЦБ РА: Чистый приток трансфертов физлиц подскочил в январе-июле 2021г на 78,5% годовых
В Армянской АЭС проведут работы по повышению сейсмической безопасностиВ Армянской АЭС проведут работы по повышению сейсмической безопасности
Клиенты Банка ВТБ (Армения) получают начисление пенсии до 2-го рабочего дня каждого месяцаКлиенты Банка ВТБ (Армения) получают начисление пенсии до 2-го рабочего дня каждого месяца
В 2022 году отрицательное сальдо внешней торговли в ЕАЭС сократится с 5,8 млрд долларов США до 2,5. млрд долларов США - Прогноз ЕЭКВ 2022 году отрицательное сальдо внешней торговли в ЕАЭС сократится с 5,8 млрд долларов США до 2,5. млрд долларов США - Прогноз ЕЭК
ЦБ РА: Последовательное ужесточение денежно-кредитных условий оказывает достаточное влияние на регулирование прогрессивного потребительского спроса и сдерживание инфляцииЦБ РА: Последовательное ужесточение денежно-кредитных условий оказывает достаточное влияние на регулирование прогрессивного потребительского спроса и сдерживание инфляции
Центральный банк улучшил прогноз экономического роста Армении на 2021 год до 5,6%Центральный банк улучшил прогноз экономического роста Армении на 2021 год до 5,6%
Глава ЦБ: Инфляция в Армении в большей степени обусловлена предложениемГлава ЦБ: Инфляция в Армении в большей степени обусловлена предложением
ЦБ: Трансферты из США в Армению стремительно растутЦБ: Трансферты из США в Армению стремительно растут
Армения и Украина дали старт улучшению торгово-экономических отношенийАрмения и Украина дали старт улучшению торгово-экономических отношений
В Армении официальная и реальная годовая инфляция продолжают ускоренно растиВ Армении официальная и реальная годовая инфляция продолжают ускоренно расти
Центробанк Армении в очередной раз повысил ставку рефинансирования - с 7% до 7,25%Центробанк Армении в очередной раз повысил ставку рефинансирования - с 7% до 7,25%
На установку фотовольтовых станций в семи областях Армении будет выделено около 2 млрд драмовНа установку фотовольтовых станций в семи областях Армении будет выделено около 2 млрд драмов
"Веолия джур" предлагает повысить тариф на воду на 43,7 драма
Мгер Григорян: Торгово-экономические отношения между Арменией и Украиной имеют большой потенциал развитияМгер Григорян: Торгово-экономические отношения между Арменией и Украиной имеют большой потенциал развития
"Стань акционером": ОАО "ACBA Bank" выпустил первые акции - 500 000 общим объемом в 7.5 млрд драмов
IDBank - спонсор благотворительного концерта «Армянский рок ради детей с онкологическими заболеваниями»IDBank - спонсор благотворительного концерта «Армянский рок ради детей с онкологическими заболеваниями»
Сбор налогов в Армении к 10 сентября 2021 года превысил показатели докризисного 2019 года на 4,9 %Сбор налогов в Армении к 10 сентября 2021 года превысил показатели докризисного 2019 года на 4,9 %
К 30-летию незавизимости Республики Армения Центробанк выпустил памятную монетуК 30-летию незавизимости Республики Армения Центробанк выпустил памятную монету
ЕЦБ повысил прогноз роста ВВП еврозоны до 5%ЕЦБ повысил прогноз роста ВВП еврозоны до 5%
Глава Минфина Армении и посол Индии обсудили возможные направления развития сотрудничестваГлава Минфина Армении и посол Индии обсудили возможные направления развития сотрудничества
Строительство Строительство "Моста Дружбы" на армяно-грузинской границе идет полным ходом
Армения сократила экспорт молибденового, цинкового и медного концентратаАрмения сократила экспорт молибденового, цинкового и медного концентрата
Армения нарастила экспорт всех производимых в стране алкогольных напитковАрмения нарастила экспорт всех производимых в стране алкогольных напитков
Армения существенно увеличила объемы экспорта и импорта плодово-ягодных культурАрмения существенно увеличила объемы экспорта и импорта плодово-ягодных культур
Армения в I полугодии увеличила экспорт винограда на 66,7%Армения в I полугодии увеличила экспорт винограда на 66,7%
В Берлине состоялось очередное заседание армяно-германской межправкомисииВ Берлине состоялось очередное заседание армяно-германской межправкомисии
Конверс Банк приступил к предоставлению карт премиум-класса - VISA SignatureКонверс Банк приступил к предоставлению карт премиум-класса - VISA Signature
Армения существенно сократила  импорт сахараАрмения существенно сократила  импорт сахара
Импорт нефтепродуктов в Армению в I полугодии 2021 вырос на 3,7%Импорт нефтепродуктов в Армению в I полугодии 2021 вырос на 3,7%
Армения продолжает сокращать импорт и экспорт легковых автомобилейАрмения продолжает сокращать импорт и экспорт легковых автомобилей
ЕАБР не ожидает сверхвысокой мировой инфляцииЕАБР не ожидает сверхвысокой мировой инфляции
Эксперт: В вопросе развития частно-государственного диалога (PPD) нужны институциональные решенияЭксперт: В вопросе развития частно-государственного диалога (PPD) нужны институциональные решения
Армения в разы увеличила экспорт бриллиантовАрмения в разы увеличила экспорт бриллиантов
Онлайн-процессы заменят бумажную волокиту и необходимость посещения таможниОнлайн-процессы заменят бумажную волокиту и необходимость посещения таможни
Около 100 тыс. жителей 5 областей Армении получат круглосуточное водоснабжениеОколо 100 тыс. жителей 5 областей Армении получат круглосуточное водоснабжение
Читать больше


Курсы валют
17.09.2021
RUB6.68-0.04
USD484.93-1.44
EUR571.39-1.07
GBP668.43-3.64
CAD383.25-1.51
JPY44.10-0.35
CNY75.15-0.46
CHF523.12-3.31