Суббота, 21 Июля 2018 15:25
Карина Меликян

Rating-Agentur Expert RA Gmb подтвердило суверенный государственный рейтинг Армении на уровне “BB-”. Прогноз “Стабильный”

Rating-Agentur Expert RA Gmb подтвердило суверенный государственный рейтинг Армении на уровне “BB-”. Прогноз “Стабильный”

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство Rating-Agentur Expert RA GmbH подтвердило суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC) на уровне “BB-” (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте. Прогноз рейтинга “Стабильный”, что означает высокую вероятность поддержания рейтинга в среднесрочной перспективе. Об этом сообщается в полученном АрмИнфо рейтинговом отчете RAEX-Europe.

«Подтверждение рейтингов Армении на уровне «BB-» со стабильным прогнозом подкрепляется сильным и устойчивым банковским сектором, последовательным и стабильным экономическим ростом, эффективностью денежно-кредитной политики и совершенствованием мер бюджетной консолидации со стороны властей. Однако, кредитоспособность Армении по-прежнему ограничена высоким уровнем  долларизации, повышением величины госдолга, и высокой степенью подверженности потенциальным внешним шокам, учитывая значительную зависимость страны от денежных переводов, импорта и экспорта товаров. Более того, хотя мы считаем, что недавние политические потрясения не будут иметь влияния на долгосрочную кредитоспособность, это может повредить доверию инвесторов и отрицательно сказаться на инвестициях в экономику», - считает рейтинговый специалист, ответственный эксперт агентства Rating-Agentur Expert RA GmbH Гектор Альварес.

Основные факторы, влияющие на рейтинг, следующие:

Положительные факторы:

1. В 2017 году соотношение дефицита бюджета к ВВП составило 4,8%, оказавшись на 1,5 п.п. выше ожидаемого уровня из-за использования российского обеспеченного займа. Несмотря на превышение, дефицит по-прежнему сужается по сравнению с 2016 годом, когда составлял 5,6% от ВВП, улучшая консолидирующие усилия. Введение новой бюджетной стратегии обеспечивает продвижение вперед, с учетом чего эксперты Rating-Agentur Expert RA GmbH ожидают снижения дефицита ниже отметки 3%;

2. Банковская система достаточно солидна. Уровень капитализации вполне адекватный - коэффициент достаточности капитала на март 2018г составлял 18,7% и сохраняет стабильность. Кроме того, доля просроченных кредитов в общем кредитном портфеле на ту же дату составила 5,4%, фиксируя продолжающееся сокращение в течение последних двух лет. И наконец, прибыльность также неуклонно возрастала, о чем свидетельствует рост ROA на 1,4%. Несмотря на то, что доля активов банков в ВВП осталась неизменной, зафиксировано увеличение доли  кредитов в ВВП до 58,2% в 2017 году;

3. Структура госдолга остается стабильной, поскольку она практически не изменилась начиная с последнего пересмотра агентством рейтинга Армении. По состоянию на май 2018 года краткосрочная задолженность составляла 2,6% от общей задолженности, 13,8% имели плавающую процентную ставку, а долг, выраженный в иностранной валюте, оставался на уровне 81,8%. Тем не менее, эта часть долга в основном в благоприятных условиях;

4. Экономика Армении оставалась устойчивой. В 2017 году реальный ВВП вырос на 7,5%, и этот показатель существенно выше ожидаемого ранее агентством порога. Существенный рост был главным образом поддержан более высокими темпами прироста промсектора, торговым сектором, сферой услуг и увеличением объемов строительства. Импульс роста перенёсся на I квартал 2018 года, однако эксперты агентства ожидают более низкие темпы прироста реального объема производства в 2018 году;

5. Фундаментальная денежно-кредитная политика Центрального Банка Армении (ЦБА) способствовала незначительному росту инфляции в 2017г – 2,6% за январь-декабрь при годовых 1%, против целевого порога в 4%. Однако, в июне 2018г к июню 2017г инфляция снизилась до 0,9%. Эксперты агентства считают, что если этот сценарий сохранится, то можно ожидать снижения ставки рефинансирования Центробанком. В общем, агентство оценивает положительно эффективность денежно-кредитной политики, пользующейся высоким доверием и имеющей улучшенные механизмы передачи, что способствовало снижению кредитных ставок, а это в свою очередь привело  к росту потребления инвестиций и откорректировало уровень цен.

Ограничивающие факторы:

1. Спрэд между гособлигациями США 10Y и армянскими долларовыми бондами со сроком погашения в 2025 году приемлем на 3,3%;

 

2. Международные золото-валютные резервы стремительно снижаются с ноября 2017 года, но несмотря на это, они остаются на достаточном уровне. По состоянию на май 2018 года они составляли $2 млрд., что эквивалентно 32,6% госдолга, и они покрывают краткосрочный долг более чем в 11 раз; 

3. ВВП на душу населения в 2017 году оценивается в $9.5 тыс., и это умеренно благоприятная метрическая цифра по сравнению со средним значением для регионально аналогичных стран (RNOD), не связанных с нефтью (коими являются Грузия, Кыргызстан и Таджикистан);

4. Уровень потребительских цен в Армении в 2017 году повысился на 2,6% (декабрь к декабрю 2016г). Однако, тенденция снижения возобновилась во II квартале 2018 года, в результате чего инфляция в июне к июню 2017г составила 0,9%;

5. Ожидается, что качество фискальной политики существенно улучшится в результате обновления фискальной структуры, направленной на улучшение финансовой дисциплины и увеличение гибкости с целью поглощения потенциальных неожиданных потрясений. Новый налоговый кодекс также должен содержать государственные расходы и предусматривать сокращение задолженности при необходимости;

6. Институциональное развитие в стране остается приемлемым, поскольку существуют благоприятные условия для бизнеса, с умеренным верховенством закона и прозрачностью правительства. Тем не менее, коррупция остается тормозом для экономического роста.

Отрицательные факторы:

1. Правительственный госдолг увеличился в 2017 году до 53,5% ВВП и 252,2% доходов бюджета, а  общий госдолг достиг 59% ВВП. Однако, по состоянию на май 2018 года правительственный и общий госдолг в абсолютном выражении сократились. Это позитивный признак стратегии правительства по управлению долгом. Эксперты агентства ожидают, что в будущем госдолг Армении в ВВП будет ниже 55%-го порога;

2. Уровень безработицы по-прежнему высокий – 18,9% в 2017г;

3. Фондовый рынок Армении по-прежнему сильно недоразвит. Рыночная капитализация составила лишь 2,56% ВВП, демонстрируя незначительное улучшение за последние шесть лет;

4. Конкурентоспособность в экономике, в которой доминируют олигополии, по-прежнему низкая.  Армения в мировом рейтинге конкурентоспособности Всемирного экономического форума заняла  среди 138 стран 73-ю позицию, и экономика в значительной степени зависит от импорта.

Факторы стресса:

1. Финансовая долларизация остается высокой, но постепенное снижение продолжается: кредиты и депозиты в инвалюте по состоянию на май 2018 года были эквивалентны 60% и 53,2% от общего объема кредитного и депозитного портфелей соответственно (слабый фактор стресса);

2. Конфликт с Азербайджаном вокруг Нагорного Карабаха остается нерешенным и эскалация по-прежнему является скрытым риском (очень слабый фактор стресса).

https://raexpert.eu/reports/Research_report_Armenia_20.07.2018.pdf

Отметим, что в феврале 2018г Rating-Agentur Expert RA GmbH повысил суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC) с “B+” (умеренно низкий уровень кредитоспособности правительства) до “BB-” (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте, повысив при этом и рейтинг кредитного климата Армении (CCE) с “B” (умеренно низкое качество кредитной среды страны) до “B+” (умеренно низкое качество кредитной среды страны) в национальной и иностранной валюте.

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
Вице-премьер Мгер Григорян переговорил с региональным вице-президентом ВБВице-премьер Мгер Григорян переговорил с региональным вице-президентом ВБ
Премьер-министр сообщил о проблемах в Зангезурском медно-молибденовом комбинатеПремьер-министр сообщил о проблемах в Зангезурском медно-молибденовом комбинате
Америабанк размещает очередные выпуски облигаций на сумму 20 млн долларов и 5 млрд драмовАмериабанк размещает очередные выпуски облигаций на сумму 20 млн долларов и 5 млрд драмов
В Армении число расторгнутых ОСАГО-договоров подскочило в I квартале 2021г в 2,5 раз г/гВ Армении число расторгнутых ОСАГО-договоров подскочило в I квартале 2021г в 2,5 раз г/г
Никол Пашинян: Армения должна стать страной, экспортирующей готовую металлургическую продукциюНикол Пашинян: Армения должна стать страной, экспортирующей готовую металлургическую продукцию
Вице-премьер Армении провел встречу с представителями МВФ и ВБВице-премьер Армении провел встречу с представителями МВФ и ВБ
"Это проделки Фикса!" или прогнозы о грядущем обесценивании драма не имеют под собой экономической основы - депутат от фракции "Мой шаг"
Эксперт: Разговоры о строительстве новой АЭС в Армении не выходит за рамки тостовЭксперт: Разговоры о строительстве новой АЭС в Армении не выходит за рамки тостов
Ардшинбанк вместе с Visa запустил электронный кошелек в приложении Мобайл банкингАрдшинбанк вместе с Visa запустил электронный кошелек в приложении Мобайл банкинг
"Бархатная" власть провалила программу модернизации Мецаморской АЭС - Мелкумян
Торговый сектор Армении в январе-феврале 2021г оказался в спадеТорговый сектор Армении в январе-феврале 2021г оказался в спаде
Выручка сферы связи Армении в январе-феврале 2021г просела на 4,7% годовыхВыручка сферы связи Армении в январе-феврале 2021г просела на 4,7% годовых
Пассажироперевозки в Армении задержались в спаде из-за коронакризисаПассажироперевозки в Армении задержались в спаде из-за коронакризиса
Получи сейчас, оплати потом - ту же суммуПолучи сейчас, оплати потом - ту же сумму
Металлургическая отрасль Армении к марту 2021г оказалась в спадеМеталлургическая отрасль Армении к марту 2021г оказалась в спаде
В Армении объем выпуска алюминиевой фольги в январе-феврале 2021г сократился на 0,5% годовыхВ Армении объем выпуска алюминиевой фольги в январе-феврале 2021г сократился на 0,5% годовых
Армения сократила в январе-феврале 2021г выработку электроэнергии на 5,8% годовыхАрмения сократила в январе-феврале 2021г выработку электроэнергии на 5,8% годовых
Эксперт: Инициатива ЦБ - сигнал Эксперт: Инициатива ЦБ - сигнал "денежным мешкам" или жизнь под микроскопом
На АMX стал котироваться 4-й выпуск суверенных евробондов АрменииНа АMX стал котироваться 4-й выпуск суверенных евробондов Армении
Обрабатывающая промышленность Армении продолжает проседатьОбрабатывающая промышленность Армении продолжает проседать
Двухгодичный мониторинг онлайн-биржы труда свидетельствует о восстановлении оптимизма бизнеса - Ваан КеробянДвухгодичный мониторинг онлайн-биржы труда свидетельствует о восстановлении оптимизма бизнеса - Ваан Керобян
КГД Армении поощряет добропорядочных налогоплательщиков на законодательном уровнеКГД Армении поощряет добропорядочных налогоплательщиков на законодательном уровне
QR-технологии как  удобная альтернатива традиционным платежным инструментамQR-технологии как  удобная альтернатива традиционным платежным инструментам
АРМЕНАЛ рекультивирует неиспользуемые землиАРМЕНАЛ рекультивирует неиспользуемые земли
Делегация министерства технологичной промышленности Армении примет участие в международной выставке Делегация министерства технологичной промышленности Армении примет участие в международной выставке "Expo Electronica 2021" в Москве
Конверс Банк. Новая акция для женщинКонверс Банк. Новая акция для женщин
Банк ВТБ (Армения) является лидером по количеству упоминаний в СМИ за 1-ый квартал 2021 годаБанк ВТБ (Армения) является лидером по количеству упоминаний в СМИ за 1-ый квартал 2021 года
Пашинян главе ЕБРР: разблокировка региональных коммуникаций может быть перспективной для совместных проектовПашинян главе ЕБРР: разблокировка региональных коммуникаций может быть перспективной для совместных проектов
Впервые облигации Evocabank-а вошли в листинг-лист Армянской фондовой биржиВпервые облигации Evocabank-а вошли в листинг-лист Армянской фондовой биржи
Оптимизм властей наперекор официальной статистике или что ждет экономику АрменииОптимизм властей наперекор официальной статистике или что ждет экономику Армении
Центробанк Армении второй раз в 2021 году объявляет о намерении проводить интервенции на валютном рынкеЦентробанк Армении второй раз в 2021 году объявляет о намерении проводить интервенции на валютном рынке
Америабанк 12 апреля приступит к размещению очередных траншей долларовых и драмовых облигаций в объеме $20 млн и 5 млрд драмовАмериабанк 12 апреля приступит к размещению очередных траншей долларовых и драмовых облигаций в объеме $20 млн и 5 млрд драмов
Ардшинбанк и Visa впервые в Армении предлагают «умные» платежные кольца Visa Payment RingАрдшинбанк и Visa впервые в Армении предлагают «умные» платежные кольца Visa Payment Ring
В 2020 году уровень безработицы в Армении снизился до 16%В 2020 году уровень безработицы в Армении снизился до 16%
Армения и Грузия рассматривают возможности разработки совместных механизмов для повышения уровня контроля заготовки и переработки виноградаАрмения и Грузия рассматривают возможности разработки совместных механизмов для повышения уровня контроля заготовки и переработки винограда
Число зарегистрированных субъектов микропредпринимательства увеличилось на 18% - КГД АрменииЧисло зарегистрированных субъектов микропредпринимательства увеличилось на 18% - КГД Армении
Приток иностранных инвестиций в экономику Армении просел за 2020 год на 39%Приток иностранных инвестиций в экономику Армении просел за 2020 год на 39%
В ЕАЭС намерены создать комиссию по импортозамещению в авиационной отраслиВ ЕАЭС намерены создать комиссию по импортозамещению в авиационной отрасли
Экс-министр: Создание Централизованного реестра банковских счетов – попытка адаптировать двигатель Rolls-Royce к собственной мечтеЭкс-министр: Создание Централизованного реестра банковских счетов – попытка адаптировать двигатель Rolls-Royce к собственной мечте
ЮКЖД фиксирует спад грузопотока в I квартале 2021 годаЮКЖД фиксирует спад грузопотока в I квартале 2021 года
Россия удерживает лидерство во внешнеторговом обороте АрменииРоссия удерживает лидерство во внешнеторговом обороте Армении
Получив бизнес образование от АКБА Банка 25-летняя Лилит открыла свой гостевой бизнесПолучив бизнес образование от АКБА Банка 25-летняя Лилит открыла свой гостевой бизнес
Внешнеторговый оборот Армении сократился в январе-феврале 2021г на 12,2% годовыхВнешнеторговый оборот Армении сократился в январе-феврале 2021г на 12,2% годовых
Главный налоговик Армении видит проблески восстановления армянской экономикиГлавный налоговик Армении видит проблески восстановления армянской экономики
Постреволюционная Армения так и не дождалась экономического бума - глава комиссии по экономическим вопросам НСПостреволюционная Армения так и не дождалась экономического бума - глава комиссии по экономическим вопросам НС
Финрегулятор видит целесообразность во внедрении централизованного реестра банковских счетовФинрегулятор видит целесообразность во внедрении централизованного реестра банковских счетов
Внешнеторговый оборот Армении со странами ЕС задержался в спадеВнешнеторговый оборот Армении со странами ЕС задержался в спаде
Внешнеторговый оборот Армении со странами ЕАЭС продолжает проседатьВнешнеторговый оборот Армении со странами ЕАЭС продолжает проседать
Госдолг Армении приближается к отметке $9 млрдГосдолг Армении приближается к отметке $9 млрд
В Армении экономическая активность в январе-феврале 2021г снизилась на 6,7% годовыхВ Армении экономическая активность в январе-феврале 2021г снизилась на 6,7% годовых
На потребрынке Армении в I квартале 2021г зафиксирована инфляция в 3,8% при годовой инфляции в 5,2%На потребрынке Армении в I квартале 2021г зафиксирована инфляция в 3,8% при годовой инфляции в 5,2%
Банк ВТБ (Армения) и Mastercard запускают акцию #cashbackмарафонБанк ВТБ (Армения) и Mastercard запускают акцию #cashbackмарафон
Евросоюз содействует программе перехода Еревана на солнечную энергиюЕвросоюз содействует программе перехода Еревана на солнечную энергию
В Армению через Азербайджан будет поставлено до 150 млн кубометров российского газаВ Армению через Азербайджан будет поставлено до 150 млн кубометров российского газа
IDBank предлагает самые гибкие и выгодные условия для ипотечных заемщиковIDBank предлагает самые гибкие и выгодные условия для ипотечных заемщиков
Армения сократила экспорт медной руды, увеличив экспорт цинкового и молибденового концентратов и руд c содержанием драгметалловАрмения сократила экспорт медной руды, увеличив экспорт цинкового и молибденового концентратов и руд c содержанием драгметаллов
В 2020 году основными рынками импорта сахара для Армении стали Россия и БразилияВ 2020 году основными рынками импорта сахара для Армении стали Россия и Бразилия
Банк ВТБ (Армения) профинансировал ООО «Юнайтед Травел» в рамках документарного бизнесаБанк ВТБ (Армения) профинансировал ООО «Юнайтед Травел» в рамках документарного бизнеса
Посол ЕС и руководство Армянской АЭС обсудили возможности расширения сотрудничестваПосол ЕС и руководство Армянской АЭС обсудили возможности расширения сотрудничества
Замминистра: Разблокирование экономических связей и транспортных  коммуникаций на Южном Кавказе выгодно всем сторонамЗамминистра: Разблокирование экономических связей и транспортных коммуникаций на Южном Кавказе выгодно всем сторонам
Читать больше


Курсы валют
14.04.2021
RUB6.860.13
USD519.34-0.09
EUR620.923.01
GBP715.030.03
CAD413.851.11
JPY47.640.13
CNY79.460.10
CHF563.642.40