АрмИнфо. Американская компания Fitch Ratings подтвердила долгосрочные рейтинги Армении дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне "В+" с прогнозом "Позитивный". Сообщение о подтверждении суверенного рейтинга Армении Fitch разместило на своем сайте 30 ноября.
Рейтинги Армении отражают надежную структуру денежно-кредитной политики, уменьшение внешних диспропорций, повышение уровеня дохода на душу населения, но с дургой стороны отображают высокий бюджетный дефицит, который приведет к росту нагрузки госдолга, высокую внешнюю задолженность и напряженность в отношениях с некоторыми соседними странами.
Позитивный прогноз отражает более высокие перспективы роста в Армении, начало процесса бюджетной консолидации, которая, по ожиданиям Fitch, приведет к постепенному сокращению госдолга в среднесрочном разрезе и умеренному дефициту текущего счета. Проводимая денежно-кредитная политика помогла поддержать макроэкономическую и финансовую стабильность, несмотря на политический кризис в апреле.
Fitch прогнозирует снижение дефицита госбюджета в 2018 году до 2,2% от ВВП с 4,8% в 2017 году и предусмотренных целевых 2,7%. По прогнозу Fitch, в 2019 и 2020 годах дефицит госбюджета увеличится до 2,6% от ВВП, немного превышая прогнозы правительства (2,2% и 2,3% соответственно), что отражает ожидания относительно медленного роста доходов и более быстрого увеличения расходов. "Правительство надеется создать бюджетное пространство, чтобы позволить более высокие, но нейтральные по дефициту ассигнования на социальные расходы и заработную плату в государственном секторе. Бюджет 2019 года был первым, который соответствовал новым фискальным правилам", - говорится в отчете Fitch.
В отчете отмечается. что постепенное снижение госдолга в 2019-2020гг по прогнозу Fitch снизит долю долга правительства в ВВП к концу 2020г до 56,2% с 58,9% на конец 2017г. Долг подвержен риску изменения обменного курса: на конец октября 2018г 80,8% правительственного долга было выражено в иностранной валюте.
В текущем году Армения продолжила демонстрировать макроэкономическую и финансовую стабильность в течение всей политической волатильности, а также увеличивала геополитическую напряженность, связанную с Россией, и противостояла рискам из развивающихся стран, что отражает доверие к политике и повышение способности поглощать экономические и политические потрясения. Зафиксированная в октябре инфляция в 2,8% оказалась ниже среднесрочного целевого порога в 4%. С февраля 2017 года по сей день Центральный Банк удерживает ставку рефинансирования на уровне 6%, заявляя о готовности ужесточить политику при росте давления от растущего спроса. Fitch ожидает, что инфляция в среднем составит 2,7% в 2018 году и приблизится к среднесрочной цели в 2019 году.
Экономический рост замедляется, но остается устойчивым и прогнозируется на уровне 5% в 2018 году. Частное потребление и инвестиции в этом году увеличились. Причем, рост частного потребления был обусловлен увеличением кредитования и денежных переводов, а рост инвестиций исходил из строительного сектора, наметившего ускоренное восхождение. Ожидается, что в 2019г темпы роста ВВП замедлятся до 4,2%, а в 2020г - до 4%. Прекращение строительства, принадлежащего иностранцам, золотоносного рудника из-за протестов местных жителей по поводу экологических проблем, вызвало некоторую неопределенность в отношении перспектив этого сектора.
Высокий внутренний спрос повлиял на дефицит текущего счета, который, по прогнозам Fitch, увеличится до 5,1% от ВВП в 2018 году с 2,4% в 2017 году. Продолжающийся рост импорта в соответствии с более высокими запланированными государственными инвестициями поддержат средний показатель дефицита текущего счета на уровне 4,3% от ВВП в 2019-2020гг, несмотря на здоровые показатели по экспорту, денежным переводам и туризму. Внешние заимствования государственного сектора и прямые иностранные инвестиции профинансируют основную часть дефицита, но Fitch просматривает наличие двусторонних рисков. Чистый внешний долг к ВВП, по прогнозам Fitch, к концу 2018г составит 47,8%.
Международный коэффициент ликвидности прогнозируется на уровне 125,4% на конец 2018 года. Валютные резервы, снизившись за январь-октябрь 2018г на 10%, составили $2.08 млрд. "Мы прогнозируем, что резервы на конец года эквивалентны приблизительно 3,5 месяцам текущих внешних платежей. Гибкость обменного курса, снижение внешних дисбалансов и доступ к внешнему финансированию снижают риск краткосрочного давления платежного баланса. После выборов власти продолжат сотрудничество с МВФ и намерены работать с превентивными инструментами фонда, - говорится в отчете Fitch.
Банковская система остается стабильной и не испытывает дестабилизирующего давления ликвидности. Уровень капитализации - достаточный, а неработающие кредиты (с просрочкой до 270 дней) составил 6,3% в июне, по сравнению с 6,6% в апреле. Несмотря на постепенную тенденцию к снижению, долларизация финансового рынка остается на высоком уровне: 53% в депозитах и 56% в кредитах на конец октября с.г. ЦБ, посредством требований по дифференцированию резервов и рисков, не поощряет кредиты в иностранной валюте, требуя тем самым от банков поддерживать сбалансированную валютную позицию.
Изменения политической ситуации в Армении близятся к завершению учитывая запланированные на 9 декабря парламентские выборы. Коалиция, возглавляемая Николом Пашиняном, лидером протестного движения, став парламентским большинством сгладит реализацию повестки дня, сосредоточенной на борьбе с коррупцией и борьбе с монополиями и взаимосвязанными лицами из предыдущей администрации. Fitch отмечает, что переходный процесс носит мирный характер и соответствует конституционным механизмам.
"Традиционный внешнеполитический подход Армении, уравновешивающий отношения с Россией, США, ЕС и Ираном, сохраняется, и внешние силы, похоже, не оказывают чрезмерного влияния на новую администрацию. Границы закрыты с двумя соседями, и давний конфликт с Азербайджаном в вопросе Нагорного Карабаха сохраняет почву для эскалации", - считают аналитики Fitch.