Fitch Ratings впервые присвоил Еревану кредитный рейтинг "B+" с прогнозом "Стабильный"

АрмИнфо. Fitch Ratings впервые присвоил Еревану долгосрочный кредитный рейтинг (РДЭ) в иностранной и национальной валютах на уровне "B+" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "B". Прогноз по долгосрочному РДЭ "Стабильный". 

Как сообщается на сайте Fitch Ratings, кредитный рейтинг Еревану присвоен 2 декабря 2016 года. Рейтинги Еревана отражают слабую институциональную основу административно-территориального деления, о чем свидетельствует низкий рейтинг странового потолка Армении ("B+" с прогнозом "Стабильный"). Рейтинги также отражают статус Еревана в качестве столицы Армении, удовлетворительное выполнение бюджета, постоянную финансовую поддержку со стороны правительства, и бездолговой статус.

В своем базовом сценарии Fitch ожидает, что город для удовлетворительного выполнения фискальной политики обеспечит операционную маржу в размере 2-3% в 2016-2018гг (против 7,5% в среднем в 2011- 2015гг). Ожидается также, что Ереван выполнит бюджет с небольшим профицитом в преддверии ожидаемого долга в размере 1-2% от общих доходов в 2016-2018гг, против среднего дефицита в размере 1% в 2011-2015гг. Fitch прогнозирует, что операционные доходы Еревана составят в 2016 году 78 млрд драмов с годовым ростом на 3%. Текущие трансферты от правительства, выделенные Еревану, составили в 2011-2015гг в среднем 74% операционных доходов.

В среднесрочной перспективе, текущие трансферты, вероятно, останутся стабильными на уровне около 75% операционных доходов города, в то время как на местном уровне, собранные налоги составляют примерно 15% операционных доходов, что соответствует  среднему уровню в 2011-2015гг. Капитальные расходы, скорее всего, в 2016-2017гг несколько снизятся - до 7-8 млрд драмов (против 9 млрд в 2015г), с увеличением в 2018г до 10 млрд драмов. Вероятно, капитальные затраты останутся на уровне ниже 10% от общих расходов, что на 22% ниже среднего показателя 2011-2015гг, когда город осуществлял финансовые вложения в инфраструктуру за счет государственных трансфертов и донорских субсидий.  Fitch ожидает, что Ереван продолжит финансировать капитальные расходы преимущественно за счет продаж активов и  трансфертов от правительства. Fitch рассматривает институциональные рамки Армении для местных и региональных органов власти как ограничение на рейтинги столицы, которая имеет более короткий послужной список устойчивого развития. Слабые институты приводят к снижению предсказуемости бюджетной политики Армении, ограничению рамок планирования, и сдерживанию возможностей долгосрочного развития. Основным вызовом, стоящим перед Ереваном, является низкая предсказуемость средне- и долгосрочной политик, которые зависят от решений  правительства. Город не имеет задолжности или гарантий. Уровень ликвидности города ослаб в 2015 году до 175 млн драмов с 941 млн в 2014 году, в результате использования Ереваном своих денежных средств на финансирование капитальных расходов. Тем не менее, среднемесячный остаток денежных средств Еревана по итогам 9-ти месяцев 2016г возрос до 3.2 млрд драмов, с 175 млн драмов в 2015 году. Fitch ожидает, что запасы наличности города возрастут в 2016-2018гг до 1.5-3 млрд драмов, превысив средний показатель 2011- 2015гг - 1 млрд драмов.

В Ереване проживает 36% населения Армении, и по оценкам Fitch, ВРП (GRP) Еревана на душу населения составил в 2015 году 1.8 млн драмов или $3770. Уровень безработицы в городе высокий - в среднем порядка 17,6% в 2011-2015гг, согласно совместной оценке международной организации труда (МОТ) и нацстатслужбы РА. Экономический рост Армении в 2015 году составил 3%, благодаря улучшению показателей экспорта. Fitch ожидает, что экономика Армении вырастет в 2016г на 3,5% с дальнейшим ростом на 3,6% в 2017-2018гг. На экономике Армении в 2014-2015гг негативно сказались сильные внешние шоки, после обвала цен на сырьевые товары, в связи с ухудшением экономической ситуации у основных торговых стран-партнеров, сокращением притока денежных переводов и объемов экспорта. 

По предположению аналитиков AmRating, присвоение рейтинга столице Армении возможно обусловлено наличием решения мэрии Еревана о выходе на рынок заемных обязательств, о котором пока не сообщалось.