Суббота, 21 Июля 2018 15:25
Карина Меликян

Rating-Agentur Expert RA Gmb подтвердило суверенный государственный рейтинг Армении на уровне “BB-”. Прогноз “Стабильный”

Rating-Agentur Expert RA Gmb подтвердило суверенный государственный рейтинг Армении на уровне “BB-”. Прогноз “Стабильный”

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство Rating-Agentur Expert RA GmbH подтвердило суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC) на уровне “BB-” (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте. Прогноз рейтинга “Стабильный”, что означает высокую вероятность поддержания рейтинга в среднесрочной перспективе. Об этом сообщается в полученном АрмИнфо рейтинговом отчете RAEX-Europe.

«Подтверждение рейтингов Армении на уровне «BB-» со стабильным прогнозом подкрепляется сильным и устойчивым банковским сектором, последовательным и стабильным экономическим ростом, эффективностью денежно-кредитной политики и совершенствованием мер бюджетной консолидации со стороны властей. Однако, кредитоспособность Армении по-прежнему ограничена высоким уровнем  долларизации, повышением величины госдолга, и высокой степенью подверженности потенциальным внешним шокам, учитывая значительную зависимость страны от денежных переводов, импорта и экспорта товаров. Более того, хотя мы считаем, что недавние политические потрясения не будут иметь влияния на долгосрочную кредитоспособность, это может повредить доверию инвесторов и отрицательно сказаться на инвестициях в экономику», - считает рейтинговый специалист, ответственный эксперт агентства Rating-Agentur Expert RA GmbH Гектор Альварес.

Основные факторы, влияющие на рейтинг, следующие:

Положительные факторы:

1. В 2017 году соотношение дефицита бюджета к ВВП составило 4,8%, оказавшись на 1,5 п.п. выше ожидаемого уровня из-за использования российского обеспеченного займа. Несмотря на превышение, дефицит по-прежнему сужается по сравнению с 2016 годом, когда составлял 5,6% от ВВП, улучшая консолидирующие усилия. Введение новой бюджетной стратегии обеспечивает продвижение вперед, с учетом чего эксперты Rating-Agentur Expert RA GmbH ожидают снижения дефицита ниже отметки 3%;

2. Банковская система достаточно солидна. Уровень капитализации вполне адекватный - коэффициент достаточности капитала на март 2018г составлял 18,7% и сохраняет стабильность. Кроме того, доля просроченных кредитов в общем кредитном портфеле на ту же дату составила 5,4%, фиксируя продолжающееся сокращение в течение последних двух лет. И наконец, прибыльность также неуклонно возрастала, о чем свидетельствует рост ROA на 1,4%. Несмотря на то, что доля активов банков в ВВП осталась неизменной, зафиксировано увеличение доли  кредитов в ВВП до 58,2% в 2017 году;

3. Структура госдолга остается стабильной, поскольку она практически не изменилась начиная с последнего пересмотра агентством рейтинга Армении. По состоянию на май 2018 года краткосрочная задолженность составляла 2,6% от общей задолженности, 13,8% имели плавающую процентную ставку, а долг, выраженный в иностранной валюте, оставался на уровне 81,8%. Тем не менее, эта часть долга в основном в благоприятных условиях;

4. Экономика Армении оставалась устойчивой. В 2017 году реальный ВВП вырос на 7,5%, и этот показатель существенно выше ожидаемого ранее агентством порога. Существенный рост был главным образом поддержан более высокими темпами прироста промсектора, торговым сектором, сферой услуг и увеличением объемов строительства. Импульс роста перенёсся на I квартал 2018 года, однако эксперты агентства ожидают более низкие темпы прироста реального объема производства в 2018 году;

5. Фундаментальная денежно-кредитная политика Центрального Банка Армении (ЦБА) способствовала незначительному росту инфляции в 2017г – 2,6% за январь-декабрь при годовых 1%, против целевого порога в 4%. Однако, в июне 2018г к июню 2017г инфляция снизилась до 0,9%. Эксперты агентства считают, что если этот сценарий сохранится, то можно ожидать снижения ставки рефинансирования Центробанком. В общем, агентство оценивает положительно эффективность денежно-кредитной политики, пользующейся высоким доверием и имеющей улучшенные механизмы передачи, что способствовало снижению кредитных ставок, а это в свою очередь привело  к росту потребления инвестиций и откорректировало уровень цен.

Ограничивающие факторы:

1. Спрэд между гособлигациями США 10Y и армянскими долларовыми бондами со сроком погашения в 2025 году приемлем на 3,3%;

 

2. Международные золото-валютные резервы стремительно снижаются с ноября 2017 года, но несмотря на это, они остаются на достаточном уровне. По состоянию на май 2018 года они составляли $2 млрд., что эквивалентно 32,6% госдолга, и они покрывают краткосрочный долг более чем в 11 раз; 

3. ВВП на душу населения в 2017 году оценивается в $9.5 тыс., и это умеренно благоприятная метрическая цифра по сравнению со средним значением для регионально аналогичных стран (RNOD), не связанных с нефтью (коими являются Грузия, Кыргызстан и Таджикистан);

4. Уровень потребительских цен в Армении в 2017 году повысился на 2,6% (декабрь к декабрю 2016г). Однако, тенденция снижения возобновилась во II квартале 2018 года, в результате чего инфляция в июне к июню 2017г составила 0,9%;

5. Ожидается, что качество фискальной политики существенно улучшится в результате обновления фискальной структуры, направленной на улучшение финансовой дисциплины и увеличение гибкости с целью поглощения потенциальных неожиданных потрясений. Новый налоговый кодекс также должен содержать государственные расходы и предусматривать сокращение задолженности при необходимости;

6. Институциональное развитие в стране остается приемлемым, поскольку существуют благоприятные условия для бизнеса, с умеренным верховенством закона и прозрачностью правительства. Тем не менее, коррупция остается тормозом для экономического роста.

Отрицательные факторы:

1. Правительственный госдолг увеличился в 2017 году до 53,5% ВВП и 252,2% доходов бюджета, а  общий госдолг достиг 59% ВВП. Однако, по состоянию на май 2018 года правительственный и общий госдолг в абсолютном выражении сократились. Это позитивный признак стратегии правительства по управлению долгом. Эксперты агентства ожидают, что в будущем госдолг Армении в ВВП будет ниже 55%-го порога;

2. Уровень безработицы по-прежнему высокий – 18,9% в 2017г;

3. Фондовый рынок Армении по-прежнему сильно недоразвит. Рыночная капитализация составила лишь 2,56% ВВП, демонстрируя незначительное улучшение за последние шесть лет;

4. Конкурентоспособность в экономике, в которой доминируют олигополии, по-прежнему низкая.  Армения в мировом рейтинге конкурентоспособности Всемирного экономического форума заняла  среди 138 стран 73-ю позицию, и экономика в значительной степени зависит от импорта.

Факторы стресса:

1. Финансовая долларизация остается высокой, но постепенное снижение продолжается: кредиты и депозиты в инвалюте по состоянию на май 2018 года были эквивалентны 60% и 53,2% от общего объема кредитного и депозитного портфелей соответственно (слабый фактор стресса);

2. Конфликт с Азербайджаном вокруг Нагорного Карабаха остается нерешенным и эскалация по-прежнему является скрытым риском (очень слабый фактор стресса).

https://raexpert.eu/reports/Research_report_Armenia_20.07.2018.pdf

Отметим, что в феврале 2018г Rating-Agentur Expert RA GmbH повысил суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC) с “B+” (умеренно низкий уровень кредитоспособности правительства) до “BB-” (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте, повысив при этом и рейтинг кредитного климата Армении (CCE) с “B” (умеренно низкое качество кредитной среды страны) до “B+” (умеренно низкое качество кредитной среды страны) в национальной и иностранной валюте.

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
На телеком-рынке Армении готовится крупная сделка: Viva приобретет акции  OVIOНа телеком-рынке Армении готовится крупная сделка: Viva приобретет акции  OVIO
У меня есть информация, что сотрудников ЭСА заставляют участвовать в марше 4 июля> Ален СимонянУ меня есть информация, что сотрудников ЭСА заставляют участвовать в марше 4 июля> Ален Симонян
Team Telecom Armenia и Team Systems под одной крышей: открылся новый центр умных решений Team PlaceTeam Telecom Armenia и Team Systems под одной крышей: открылся новый центр умных решений Team Place
В парламенте Армении начались обсуждения по законам, цель которых - национализация ЗАО В парламенте Армении начались обсуждения по законам, цель которых - национализация ЗАО "Электрические сети Армении"
В Армении придают важность развитию сотрудничества с Данией в сферах высоких технологий и возобновляемой энергетикиВ Армении придают важность развитию сотрудничества с Данией в сферах высоких технологий и возобновляемой энергетики
За январь-июнь 2025 года налоговые доходы госказны Армении в годовом разрезе выросли на 14,2%За январь-июнь 2025 года налоговые доходы госказны Армении в годовом разрезе выросли на 14,2%
В Армении тариф на газ для потребителей останется неизменнымВ Армении тариф на газ для потребителей останется неизменным
Исследование: Телеком Армении до 2027 года будет расти на 3,9% ежегодноИсследование: Телеком Армении до 2027 года будет расти на 3,9% ежегодно
Ucom запускает 5G сеть в Абовяне и ЭчмиадзинеUcom запускает 5G сеть в Абовяне и Эчмиадзине
В Армении будут штрафовать транспортных В Армении будут штрафовать транспортных "зайцев"
Правительство РА получит право утверждать программы поддержки в приобретении новых транспортных средствПравительство РА получит право утверждать программы поддержки в приобретении новых транспортных средств
Новым руководителем представительства ВБ в Армении назначен Фабрицио ЗарконеНовым руководителем представительства ВБ в Армении назначен Фабрицио Зарконе
Президент РА: Армения вынуждена направлять ресурсы на обслуживание своего госдолга вместо финансирования гуманитарных потребностейПрезидент РА: Армения вынуждена направлять ресурсы на обслуживание своего госдолга вместо финансирования гуманитарных потребностей
Правительство идет на экспроприацию <Электросетей Армении>, нарушая Конституцию и законы страны: ПравоведПравительство идет на экспроприацию <Электросетей Армении>, нарушая Конституцию и законы страны: Правовед
Президент Армении провел в Испании ряд двусторонних встречПрезидент Армении провел в Испании ряд двусторонних встреч
Комитет по туризму и ЮКЖД объединяют усилия для развития туризмаКомитет по туризму и ЮКЖД объединяют усилия для развития туризма
Вопрос не в ЭСА. В Армении идет системная институционализация популизма и невежества:  Давид АнанянВопрос не в ЭСА. В Армении идет системная институционализация популизма и невежества:  Давид Ананян
Семья президента ГК Семья президента ГК "Ташир" начинает инвестиционный спор с Республикой Армения по вопросу "ЭСА"
Министр экономики Армении обсудил со своим грузинским коллегой ситуацию с армянскими грузоперевозчикамиМинистр экономики Армении обсудил со своим грузинским коллегой ситуацию с армянскими грузоперевозчиками
Армения и Греция обсудили развитие транспортного сотрудничестваАрмения и Греция обсудили развитие транспортного сотрудничества
Эксперт: Армянскому бизнесу мешает нехватка условий для ростаЭксперт: Армянскому бизнесу мешает нехватка условий для роста
Рост экспорта без учета эффекта базы настолько низок, что свидетельствует о потере экспортного потенциала в последние годы: Фонд <Луйс>Рост экспорта без учета эффекта базы настолько низок, что свидетельствует о потере экспортного потенциала в последние годы: Фонд <Луйс>
Министр экономики: Армения твёрдо намерена реализовать свой сельскохозяйственный потенциал, невзирая на мнгогочисленные вызовыМинистр экономики: Армения твёрдо намерена реализовать свой сельскохозяйственный потенциал, невзирая на мнгогочисленные вызовы
Экономист: В Армении женщины более продуктивны в бизнесе, однако их вовлеченность остается низкойЭкономист: В Армении женщины более продуктивны в бизнесе, однако их вовлеченность остается низкой
День благодарности для клиентов. IDBankДень благодарности для клиентов. IDBank
И.о. гендиректора И.о. гендиректора "ЭСА" назвал мифом возможность снижения тарифа при новом управляющем
ЗАО ЗАО "Электрические сети Армении" будет всеми законными способами отставить свои интересы - и.о. гендиректора
Тигран Джрбашян: Эпоха романтизма прошла - бизнес более трезво оценивает свои возможностиТигран Джрбашян: Эпоха романтизма прошла - бизнес более трезво оценивает свои возможности
Больше 2/3 предпринимателей Армении ведут бизнес в экстрактивном секторе и сфере потребительских услугБольше 2/3 предпринимателей Армении ведут бизнес в экстрактивном секторе и сфере потребительских услуг
Министр: 69 грузовиков с армянским коньяком направляются к российской границеМинистр: 69 грузовиков с армянским коньяком направляются к российской границе
Глава Минэконома Армении обсудил с главой офиса ВБ предстоящие задачиГлава Минэконома Армении обсудил с главой офиса ВБ предстоящие задачи
Папоян: только 27 июня на территорию РФ въехало 94 грузовика с абрикосами, экспортируемыми из АрменииПапоян: только 27 июня на территорию РФ въехало 94 грузовика с абрикосами, экспортируемыми из Армении
На валютном межбанке Армении c 23 по 27 июня 2025г долларовые сделки стали сокращаться, а рублевые подскочилиНа валютном межбанке Армении c 23 по 27 июня 2025г долларовые сделки стали сокращаться, а рублевые подскочили
Tech Week-2025 пройдет в Ванадзоре: более 50 спикеров, хакатон, конференции, образовательное ЭКСПОTech Week-2025 пройдет в Ванадзоре: более 50 спикеров, хакатон, конференции, образовательное ЭКСПО
Олжас Бектенов провел заседание Совета Евразийского банка развитияОлжас Бектенов провел заседание Совета Евразийского банка развития
Армения и Турция обсуждают возможности для сотрудничества в сфере энергетикиАрмения и Турция обсуждают возможности для сотрудничества в сфере энергетики
Оверчук: одновременное нахождение Армении в Евразийском экономическом союзе и ЕС невозможноОверчук: одновременное нахождение Армении в Евразийском экономическом союзе и ЕС невозможно
Премьер-министр принял участие в очередном заседании Высшего Евразийского экономического советаПремьер-министр принял участие в очередном заседании Высшего Евразийского экономического совета
Эксперт: Законопроект о захвате Эксперт: Законопроект о захвате "Электросетей Армении" - классическая косвенная экспроприация
Власти Армении намерены национализировать электросети страны с принятием поправок в двух законахВласти Армении намерены национализировать электросети страны с принятием поправок в двух законах
Минэкономики: выполнено 60-70% работ, определенных дорожной картой по реализации CEPAМинэкономики: выполнено 60-70% работ, определенных дорожной картой по реализации CEPA
Даже небольшие государства, обладающие амбициями и технологической зрелостью, могут играть заметную роль в глобальной технологической экосистеме: ПашинянДаже небольшие государства, обладающие амбициями и технологической зрелостью, могут играть заметную роль в глобальной технологической экосистеме: Пашинян
Соглашением об экономическом партнерстве между ЕАЭС и ОАЭ преференциальный охват экспорта из РА в Эмираты составит 95% от текущего экспортаСоглашением об экономическом партнерстве между ЕАЭС и ОАЭ преференциальный охват экспорта из РА в Эмираты составит 95% от текущего экспорта
Министр экономики: В ближайшее время по соглашению с Тбилиси еще несколько десятков машин выедут из ГезиМинистр экономики: В ближайшее время по соглашению с Тбилиси еще несколько десятков машин выедут из Гези
Компания Компания "Южно-Кавказская железная дорога" предоставляют новую для Армении услугу туристического поезда
Всемирный банк предоставит Армении грант в $1,5 млн на демонтаж завода <Наирит> и рекультивацию землиВсемирный банк предоставит Армении грант в $1,5 млн на демонтаж завода <Наирит> и рекультивацию земли
Глава Минэка о национализации ЭСА: Это не попытка государства завладеть частным бизнесомГлава Минэка о национализации ЭСА: Это не попытка государства завладеть частным бизнесом
Уступки, предоставляемые Еревану Улан-Батором, охватят 98% экспорта из Армении в Монголию: Что даст РА торговое соглашения ЕАЭС с МонголиейУступки, предоставляемые Еревану Улан-Батором, охватят 98% экспорта из Армении в Монголию: Что даст РА торговое соглашения ЕАЭС с Монголией
Вопрос национализации Вопрос национализации "ЭСА Армении" будет рассмотрен парламентом 1 июля. Пашинян планирует выставить на продажу акции и ЭСА и ЗММК
Армения до 21 января 2026 года продлевает ограничения на импорт цементаАрмения до 21 января 2026 года продлевает ограничения на импорт цемента
Армения продлит запрет на экспорт ряда сельскохозяйственных товаров на очередные 6 месяцевАрмения продлит запрет на экспорт ряда сельскохозяйственных товаров на очередные 6 месяцев
Каролин Гегинат завершает свою миссию в АрменииКаролин Гегинат завершает свою миссию в Армении
Армения получит кредит, а также грантовые средства от KfW на развитие возобновляемой энергетики и энергоэффективностиАрмения получит кредит, а также грантовые средства от KfW на развитие возобновляемой энергетики и энергоэффективности
Изменения в правительственной программе среднесрочных расходов являются просто простой реакцией на неконтролируемые события - фонд Изменения в правительственной программе среднесрочных расходов являются просто простой реакцией на неконтролируемые события - фонд "Луйс"
Представитель IDBank присоединился к редакционному совету Trade Finance GlobalПредставитель IDBank присоединился к редакционному совету Trade Finance Global
В Китае представлены инициативы, реализуемые в Армении с использованием инструментов искусственного интеллектаВ Китае представлены инициативы, реализуемые в Армении с использованием инструментов искусственного интеллекта
<Мы получили мощности в две АЭС. Теперь вопрос в том, как этим управлять>: Пашинян<Мы получили мощности в две АЭС. Теперь вопрос в том, как этим управлять>: Пашинян
Показатели экономики Армении <весьма неплохие>: ПашинянПоказатели экономики Армении <весьма неплохие>: Пашинян
КГД напоминает: с 1 июля некоторые виды профессиональной деятельности подлежат переводу в общую систему налогообложенияКГД напоминает: с 1 июля некоторые виды профессиональной деятельности подлежат переводу в общую систему налогообложения
Премьер-министр РА принял участие в церемонии открытия центра стройматериалов Премьер-министр РА принял участие в церемонии открытия центра стройматериалов "Homplex MalL"
Читать больше
Курсы валют
01.07.2025
RUB4.910.01
USD385.320.85
EUR455.064.23
GBP530.703.90
CAD283.221.93
JPY26.950.28
CNY53.800.13
CHF488.555.98