Понедельник, 25 Июля 2022 17:08

АрмИнфо. Влияние внешней торговли и денежных переводов наряду с высокими темпами долларизации сбережений делает обменный курс очень важным фактором для экономики Армении. Об этом говорится в кратком квартальном макроэкономическом отчете Службы управленческого консалтинга компании <Америа>. 

Отмечается, что в 2015-2019 годах армянский драм имел самый стабильный обменный курс к доллару США среди региональных валют (стандартное отклонение к среднему значению составило менее 1%). В течение 2020 года из-за Covid-19, войны в Арцахе и последующей неопределенности обесценился на 8,9% по отношению к доллару США, что по-прежнему было одним из самых низких показателей в регионе: GEL: 15%, RUB: 20%, BLR: 24%, TRL: 25%, KZT: 10%.

В 2021 году армянский драм укрепился по отношению к доллару США до уровня доковидного уровня. Ее поддержали более или менее стабилизировавшаяся экономика и положительные ожидания после поствоенного шока, а также меры ЦБА, направленные на смягчение инфляции и увеличившиеся денежные переводы вместе с ростом экспорта, в том числе за счет повышения международных цен на медь.

Как отмечается в отчете, очередной период курсовой нестабильности начался в 2022 году после начала российско-украинского конфликта в конце февраля. В феврале-марте большинство региональных валют столкнулось с процессом обесценивания, вызванным, в основном, обесцениванием рубля. Однако с марта 2022 года валюты укрепились по отношению к доллару США.

По данным аналитиков компании, существует линейная зависимость между показателями изменения обменного курса и инфляции: чем выше обесценивание иностранных валют, тем ниже инфляция.

Самым значительным исключением в этом тренде является Россия, где наибольшее укрепление национальной валюты сопровождается сравнительно большой инфляцией. Это связано с тем, что ряд факторов, в первую очередь международные санкции, ограничивают импорт и создают дефицит.

Как считают аналитики, без учета российского фактора, с точки зрения регионального тренда, инфляция в Армении значительно выше. При прочих равных условиях, текущее укрепление драма по отношению к доллару США должно было привести к гораздо более низкой инфляции. Однако высокий ее уровень говорит о дополнительном инфляционном факторе имеющим место под воздействием состояния российской экономики.

Отметим, что, согласно официальной статистике, в июне 2022г годовая инфляция в Армении повысилась до 10,3% (с 6,5% годом ранее). Основными <драйверами> роста цен выступили продовольственные товары (включая алкоголь и сигареты) на 16,1%. На 7,5% возросли цены на непродовольственные товары, на 5,3% цены на тарифы и услуги.