Пятница, 15 Марта 2024 20:40

АрмИнфо.Центробанк Армении прогнозирует на 2024 год рост ВВП на 5,3% или 6,4% - до 10.4-10.5 трлн драмов (против 8,7%-го роста - до 9.5 трлн драмов в 2023г), в зависимости от  формирования в экономике либо высокой, либо низкой инфляционной среды. В 2025 году, по прогнозу ЦБ, рост ВВП чуть ускорится до 5,7-6,7%, с достижением величины до 11.4-11.7 трлн драмов. Об этом отмечается в опубликованном в середине марта докладе ЦБ РА "Денежно-кредитная политика на I квартал 2024г".

Таким образом, Центробанк с переходом на новую усовершенствованную систему разработки денежно-кредитной политики (FPAS MARK II) стал с 2024 года рассчитывать прогноз ВВП по сценариям Case A и Case B. Так, сценарии Case A предполагают превышающие рыночные ожидания ставки денежно-кредитной политики, учитывая, что факторы рисков и неопределенностей могут сформировать в экономике более высоко инфляционную среду. Сценарии Case A предусматривают расширение спроса и сдерживание предложения.

Cценарии же Case B предполагают более низкие ставки денежно-кредитной политики, нежели рыночные ожидания, учитывая, что факторы рисков и неопределенностей могут сформировать в экономике дефляционную, либо низко инфляционную среду. Сценарии Case B предусматривают сдерживание спроса и расширение предложения.

Примечательно, что инфляция по сценариям Case A и Case B прогнозируется на 2024 год на одинаково низком уровне в 1,3% (против дефляционных 0,6% в 2023г), но уже в 2025 году последует  рост до 4,6% (по сценариям Case A) или до 4,1% (по сценариям Case B).

В отраслевой разбивке рост ВВП в 2024 году в большей степени будет исходить от сферы строительства -  10,8-12,8% (против 15,7% в 2023г), промсектора - 5,7-6,2% (против 1,7% в 2023г) и сферы услуг - 5,4-5,7% (против 11,4% в 2023г), а агросектор ускорится в росте до 2,5% (с 0,2% в 2023г).

Динамика экспорта и импорта, по прогнозу ЦБ, после почти одинакового роста в 2023 году на 28,7-28,3% ухудшится в 2024 году до спада на 11-7,8% (по экспорту) и 3,2-7,5% (по импорту), сохраняясь в понижательном тренде и в 2025г - 3,6-1,1% (по экспорту) и 2,8-2,6% (по импорту).

Соотношение дефицита текущего счета к ВВП, по прогнозу ЦБ, составит в 2024 году 4,5% (Case A) или 0,8% (Case B), против 1,9% в 2023г, и почти не изменится в 2025г - 4,4% или 1,2% соответственно.

Соотношение денежных переводов к ВВП, по прогнозу ЦБ, продолжит снижаться - в 2024 году до 3,5 -3,3% (с 4% в 2023г), и далее до 2,9 или 2,4% в 2025 году, фиксируя тем самым продолжительность ослабления экономического эффекта с точки зрения воздействия трансфертов на экономику.

По бюджетным доходам и расходам Центробанк прогнозирует в 2024 году более выраженный рост расходов с 2.5 трлн до 3.1 трлн драмов, нежели доходов с 2.4 трлн до 2.7 трлн драмов, в результате чего дефицит госбюджета увеличится с 191.6 млрд до 483 млрд драмов. В итоге соотношение дефицита госбюджета к ВВП повысится с 2% до 4,6%, при незначительном росте доли доходов в ВВП с 23,4% до 24,4-24,2% и более заметном росте доли расходов в ВВП с 26,8% до 30,1-29,8%.

В этом докладе ЦБ РА приводятся также прогнозы по экономическому развитию и движению инфляции в США, еврозоне и РФ, по ценам на нефть и медь, по уровню индекса FAO. Так, по экономике США ожидается замедление роста в 2024 году до 1,9% (с 2,6% в 2023г) и снижение инфляции с 4% до 3%. Экономика Еврозоны в 2024 году окажется в спаде на 0,5% (против стагнацинного 0,4%-го роста в 2023г), при снижении инфляции с 5,4% до 2,4%. Экономика РФ в 2024 году замедлится в росте до стагнационных 0,1% (с 3% в 2023г), при росте инфляции с 5,5% до 8,8%. Цена на нефть в 2024 году продолжит снижаться - до $81,5 за баррель (с $82,6 в 2023г), что будет наблюдаться и по цене на медь - до $8076,9 за тонну (с $8472,1 за тонну в 2023г), а индекс FAO снизится до 122,7 (с 124,1 в 2023г).

Между тем, МВФ и ВБ прогнозируют по Армении на 2024 год более выраженное замедление роста ВВП - до 5% и 4,7% соответственно. Прогнозы же международных рейтинговых агентств по росту ВВП Армении на 2024 год выглядят чуть оптимистичнее, в частности S&P Global Ratings ожидает замедления темпов до 6,2%, а Fitch Ratings - до 6%.

Отметим, что взятая на вооружение ЦБ РА новая система прогнозирования и анализа (FPAS - Forecasting and Policy Analysis System) служит для целей информационно-аналитического обеспечения при принятии решений по денежно- кредитной политике и состоит из всех необходимых для таргетирования инфляции элементов: сбора и обработки данных, мониторинга текущей экономической ситуации, разработки и совершенствования моделей, процесса принятия решений по денежно-кредитной политике, а также открытой коммуникационной политики. Система FPAS включает в себя процесс разработки краткосрочных и среднесрочных прогнозов макроэкономических показателей в целях оценки состояния экономики и перспектив развития, которые принимаются в основу принятия стратегических решений по денежно-кредитной политике. FPAS состоит из 2 основных этапов: первый

- анализ текущих условий и краткосрочный прогноз; второй - среднесрочный прогноз.

Модель обладает преимуществом анализа потенциальных действий Центрального Банка в зависимости от внутренней и внешней экономической ситуации, позволяя принимать решения по ключевой ставке на основе прогнозного уровня инфляции и других макроэкономических показателей. Таким образом, FPAS позволяет принимать решение по ключевой ставке на среднесрочную перспективу с учетом ожидаемого уровня инфляции, структуры экономики и роста ВВП