АрмИнфо.  Существенное повышение с февраля текущего года тарифов на обязательное страхование автогражданской ответственности (ОСАГО) позволило страховым компаниям заметно повысить уровень эффективности своей деятельности и выйти на существенную прибыль. Об этом свидетельствуют данные Финансового Рейтинга страховых компаний Армении на 30.06.2025г, подготовленного ИК АрмИнфо на основании опубликованных финотчетов и запрошенных у СК недостающих показателей.

Таким образом, активная (обязательная) продажа полисов на ОСАГО и сезонная пассивность в возмещениях по этому классу сумела улучшить общую картину прибылей и убытков страхового сектора в целом. Так, годовая динамика страховых премий улучшилась с выходом из 6%-го спада на 7,2%-ый рост, одновременно с чем отмечалось сильное торможение роста возмещений с 32,4% до 4,3%, что сформировало их абсолютные величины по итогам I полугодия на уровне соответственно 41.5 млрд драмов ($108 млн) и 21.4 млрд драмов ($56 млн). Это дало возможность вывести годовую динамику чистой прибыли из 65,3%-го спада на существенный рост более чем в 2 раза, с получением за I полугодие суммарной прибыли в размере 1.95 млрд драмов (свыше $5 млн).

Лидером по чистой прибыли выступила СК "ЛИГА Иншуранс" - 524.4 млн драмов ($1.4 млн), сумевшая за год выйти из убытка на столь серьезный плюсовой уровень за счет сохранения существенного превалирования премий над возмещениями.

С прибылью завершили I полугодие 2025г все страховые компании Армении, причем три СК (ЛИГА Иншуранс, Эфес и ИНГО ) сумели выйти из убытка на плюсовой уровень, и еще три (Наири Иншуранс, Армения Иншуранс и Сил Иншуранс) сократили прибыль, а одна СК (РЕГО Иншуранс) существенно ее увеличила.

ОСАГО и медстрахование - лидирующие классы по сборам и выплатам

Наивысшая доля собранных компаниями премий, как и следовало ожидать, сохраняется за <обязательным> ОСАГО - 38,5% и медстрахованием - 30,7%. Из остальных классов более или менее выраженный удельный вес отмечается по страхованию имущества - 11,5% и по КАСКО - 8,3%. Доля страхования от несчастных случаев составила 3,6%, страхования грузоперевозок - 2%, туристического страхования - 1,5% и страхования общей ответственности - 1,4%.

В возмещениях по доле также лидируют такие классы как ОСАГО - 50,2% и медстрахование - 40,7%.  Далее с существенным отрывом следуют КАСКО - 7%, страхование грузоперевозок - 0,8%, страхование имущества - 0,7%, и одинаковые 0,4% приходятся на страхование от несчастных случаев и турстрахование.

По отмеченным выше доминирующим классам, например по ОСАГО, прослеживается ускорение прироста премий, а по медстрахованию премии задержались в спаде, при том, что по этим обоим классам возмещения сильно забуксовали в росте. Так, по ОСАГО ускорение роста премий с 7% до 16% сопровождалось замедлением роста возмещений с 30% до 9%. По медстрахованию незаметное замедление спада премий с 5,2% до 4,7% сопровождалось торможением роста возмещений с 25,2% до 12,3%.

По страхованию имущества премии замедлились в спаде с 26% до 6%, при ухудшении динамики возмещений с роста в разы до 91%-го спада. Здесь считаем уместным подметить, что этот класс представлен двумя видами - страхование имущества от пожаров/стихийных бедствий и страхование имущества от иных ущербов. По первому премии сократились на 6,7%, а по второму премии, наоборот, возросли на 39,5%. При этом по обоим классам возмещения сильно сократились. И поскольку объем премий и возмещений первого намного выше вторых, то и динамика суммарных показателей этого класса понижательная. Следует отметить, что эти классы практикуются при выдаче ипотечных кредитов и агрокредитов. Причем именно в этих классах страхования имущества учитывается сравнительно новый вид - страхование сельскохозяйственных рисков, которое, тем не менее, в финотчетах СК указывается также отдельной строкой.

По КАСКО ускорение роста премий с 21% до 38% сопровождалось резким ускорением роста возмещений с 59,6% до 64,3%. В Армении этот класс страхования, будучи добровольным, практикуется наравне с обязательным ОСАГО при выдаче автокредитов и покупке новых автомобилей, и не так часто - лишь по желанию автовладельца.

По страхованию от несчастных случаев тренд премий вышел из 7,6%-го спада на 34,5%-ый рост при развороте тренда возмещений в обратную сторону - с 70,6%-го роста до 51%-го спада. По страхованию грузоперевозок ухудшилась динамика как премий - с 9,7%-го роста до 27,8%-го спада, так и возмещений с 51,2%-го роста до 24,1%-го спада. По страхованию общей ответственности премии задержались в спаде с ускорением темпов с 30,7% до 47,4%, параллельно с чем динамика возмещений развернулась с 88,2%-го роста в сторону 67,3%-го спада. По турстрахованию тренд премий развернулся с 4,5%-го роста в сторону 1,1%-го спада, а возмещений, наоборот, вышел из 15,4%-го спада на 22%-ый рост. По страхованию авиационного транспорта (включительно ответственность от использования авиатранспорта, в т.ч.  грузового) динамика премий улучшилась, развернувшись в сторону роста в разы, а возмещения остались на нуле.

Страхование сельскохозяйственных рисков, после последнего появления премий и возмещений в 2023 году и далее обнуления в 2024-ом, уже второй год как все еще не реанимировано. Стоит напомнить, что программа страхования сельскохозяйственных рисков, стартовавшая в Армении в пилотном режиме с сентября 2019г и началом продажи полисов с 2020 года, продолжала работать до момента, когда в 2024 году выявились проблемы с ненадлежащим контролем над возмещениями, которые превышали сумму оцениваемого ущерба. И теперь, вместо тогдашних партнеров по этой программе в лице перестраховочной компании Swiss Re и немецкого банка KfW, перестрахование взяло на себя правительство, которое, согласно проекту закона, готово возмещать 70-80% суммы страховой премии (против прежних 50-60%), а если ущерб превысит 200%, то страховым компаниям полагается компенсация и этой части. Более того, с 2025 года по этой программе под страхование подпадают уже все сельхозкультуры от всех видов рисков без ограничений. В планы правительства на 2026 год входит определиться какая зарубежная перестраховочная компания станет партнером по этой программе, на предмет чего переговоры уже ведутся.

У всех функционирующих в Армении страховых компаний, за исключением Эфес (не лицензированной по этому классу), львиная доля договоров приходится на ОСАГО, а из остальных классов весомой долей отличаются страхование от несчастных случаев, страхование имущества, турстрахование, КАСКО, медстрахование, страхование грузоперевозок.

Активы вышли из стагнации, но по росту уступают обязательствам

В активах страховых компаний годовая динамика краткосрочной дебиторской задолженности вышла из 55%-го спада на 22%-ый рост, тренд денежных средств задержался в спаде с замедлением темпов с 22% до 18%. При этом забуксовали в росте текущие финансовые вложения (с 22% до 16%). В обязательствах тренд текущей кредиторской задолженности вышел из 50%-го спада на 3%-ый рост, улучшилась динамика как обязательств по страховым договорам (с 16,5%-го спада до 11,4%-го роста), так и страховых резервов (с 18%-го спада до 32%-го роста). На этом фоне сильно замедлился рост заемных средств - с 93% до 29%. Подобный тренд составляющих вывел текущие активы из стагнации на 16%-ый рост, и схожее улучшение динамики наблюдалось по текущим обязательствам с 5,4%-го спада до 21%-го роста.

В результате, в текущих обязательствах доминанта перешла к заемным средствам - 35,7% (против 33,5% год назад), а доля страховых договоров составила 33,5% (против 36,5% год назад). Доля же страховых резервов увеличилась за год с 20,3% до 22%. Снижение доли отмечалось по текущей кредиторской задолженности - с 8,7% до 7,4%.

В текущих активах же доминанта сохраняется за текущими финансовыми вложениями (ценные бумаги, заложенные по репо-договорам гособлигации, депозиты и займы в банках) - 85% (как и год назад), следом идет краткосрочная дебиторская задолженность (включительно активы по страховым и перестраховочным договорам) - 13,1% (против 12,4% год назад), и совсем мизер приходится на денежные средства - 1,5% (против 2,2% год назад).

Причем, высоким ростом основных статей текущих активов и обязательств

- соответственно текущих финансовых вложений и обязательств по страховым договорам - отличилась СК "РЕГО Иншуранс", увеличив финвложения на 57,2% и обязательства по страховым договорам более чем в 2 раза.

Собственный капитал продолжает терять в росте

Собственный капитал страховых компаний продолжает терять в росте - на этот раз с 13% до 5,5%, причем этот темп поддерживался в большей степени выходом тренда накопленной прибыли из 15,3%- го спада на двузначный 17%-ый рост, нежели приростом уставного фонда лишь на 1% и резервного капитала на 7,3%. Причем, накопленная прибыль сохранилась на минусовом уровне у двух СК, а у остальных пяти СК зафиксирован плюсовой уровень (в т.ч. ЭФЕС вышел на прибыль из прошлогоднего убытка).

Пассивность в плане пополнения уставного фонда плохо сказывается на тренде собственного капитала, но ситуацию удалось вырулить за счет улучшения динамики накопленной прибыли в сторону роста. В частности, в годовом разрезе лишь одна СК пополнила свой уставной фонд - Наири Иншуранс (на 12% - до $5.2 млн). Лидерство по собственному и уставному капиталам удерживает ЛИГА Иншуранс ($19.3 млн и $11.6 млн соответственно), занимающая 1-ю позицию и по накопленной прибыли ($7.5 млн). Вторую позицию по собственному капиталу занимает ИНГО ($15 млн), по уставному капиталу - РЕГО Иншуранс ($8 млн), а по накопленной прибыли - Наири Иншуранс ($7 млн). Первую тройку замыкает по собственному капиталу Наири Иншуранс ($11.8 млн), по уставному капиталу - Сил Иншуранс ($7.3 млн), и по накопленной прибыли ИНГО ($7 млн).

Лидирующая тройка по текущим активам - ИНГО, ЛИГА Иншуранс и Наири Иншуранс, по текущим обязательствам - ИНГО, ЛИГА Иншуранс и Эфес, по страховым премиям - Эфес, Наири Иншуранс и ЛИГА Иншуранс, а по возмещениям - Наири Иншуранс, ЛИГА Иншуранс и Эфес. Однако подметим, что лидируемый объем премий у "Эфес" стагнирует при подскоке возмещений, а улучшение позиций этой СК объясняется активным отпочковыванием в первый год деятельности клиенткой базы от СК "ИНГО".

Как отмечают аналитики АрмИнфо, перевод финотчетности страховых компаний на новый формат с каждым разом скрывает все больше важных показателей от возможности детального анализа состояния рынка. Стоит отметить, что, в отличие от прежнего формата отчетов, в новом варианте отсутствует единый подход к публикации финотчетности, позволяя тем самым страховым компаниям выборочно раскрывать те или иные балансовые показатели. Именно поэтому ИК АрмИнфо запрашивает у страховых компаний недостающие в новом формате важные данные, поскольку им самим стало затруднительно анализировать ситуацию на рынке.

Отметим, что на страховом рынке Армении, с появлением более года назад СК Эфес, уже действует 7 компаний. Среди действующих поныне СК материнские структуры некоторых из них в 2022 году попали в западные санкционные списки, вследствие чего на рынке начался реорганизационный процесс. В частности, бывшие компании РЕСО и Росгосстрах Армения пошли на ребрендинг и изменение структуры акционерного капитала, перерегистрировавшись в РЕГО Иншуранс и ЛИГА Иншуранс.  Несколько иной путь реорганизации с отпочковыванием клиентской базы прошла армянская дочка российской компании Ингосстрах - СК "ИНГО" (ранее именуемая ИНГО Армения), из которой "выросла" страховая компания "Эфес".

Напомним, что из имеющихся 20-ти классов страхования в Армении задействованы 18, за исключением страхования ответственности от использования ж/д транспорта и страхования судебных и внесудебных расходов. По страхованию ж/д транспорта лицензирована только СК "Армения Иншуранс". По наибольшему числу классов лицензированы ИНГО и Армения Иншуранс - 16 и СК "ЛИГА Иншуранс" - 15.  (Расчетный курс драма к доллару на 30.06.25 составил 384,47 др./$1).