Четверг, 31 Января 2019 13:56
Алина Оганесян

Эксперт: При отсутствии крупных проектов развитие рынка капитала в Армении невозможно

Эксперт: При отсутствии крупных проектов развитие рынка капитала в Армении невозможно

АрмИнфо. ЗАО «Армсвисбанк» занимает одну из ведущих позиций на рынке долговых ценных бумаг Армении, как в качестве андеррайтера,  так и маркетмейкера. Учитывая, что недавно фондовая биржа Армении Nasdaq OMX Armenia осуществила свой ребрендинг, в ходе которого состоялся малообещающий отказ от наличия в названии биржи слов Nasdaq OMX, и биржа была переименована просто в ОАО «Фондовая биржа Армении» (Armenia Securities Exchange - AMX), хочется надеяться, что не все так плохо. Повлечет ли этот, по всей видимости, вынужденный шаг к каким либо изменениям на организованном рынке капитала страны, сказать пока сложно. И тем не менее, о том что происходит сегодня на рынке, каковы тенденции его развития корреспондент АрмИнфо побеседовал с одним из ведущих в стране специалистов, с директором инвестиционного департамента ЗАО «Армсвисбанк» Кареном Турьяном.

Господин Турьян, как Вы охарактеризуете нынешнее состояние рынка капитала Армении? Почему, на Ваш взгляд, не выражена функция стимулирования рынком капитала экономического роста?

Под рынком капитала мы понимаем в первую очередь не только рынок облигаций, но и акции, которых у нас нет, и в ближайшее время не предвидится. Потому что нет смысла аккумулировать большое количество денежных средств для промышленности, которой в Армении, как таковой, можно сказать, тоже нет. Я сейчас говорю не об обрабатывающей промышленности, а о машиностроении, химии и иных индустриальных отраслях. А для других сфер акционерные общества практически не нужны. То есть, получается, что рынка капитала как такового в Армении практически не существует. Функционирует рынок долговых ценных бумаг, представленный корпоративными и государственными облигациями, который находится в таком же незавидном положении, в котором пребывает и наше общество в целом. Это не хорошо, и не плохо. Мы имеем то, что имеем. Должно быть развитие, которое у нас, к сожалению, тоже пока отсутствует. И сегодня, мы все еще  «проедаем» по инерции то, что было создано в советское время, в Советской Армении.

Но для экономического развития в сегодняшних реалиях государственные облигации особой роли не играют...

Гособлигации могут играть большую роль в том случае, если государство знает, куда эти средства должны быть инвестированы. Деньги – ведь не являются целью, а служат  средством достижения этой цели. У государства должен быть, как минимум, пятилетний план развития. А глобальных проектов как таковых на сегодняшний день нет. Хотя должны были быть. К примеру, государство могло бы занять деньги под залог гособлигаций на реализацию конкретных проектов.

Плюс на рынке наличествуют еврооблигации, выпущенные в долларах со сроком погашения в 2020-ом и 2025-ом годах, которые также очень интересны, если их рассматривать с точки  зрения инвестиций.

То есть Вы считаете, что рынок капитала не выполняет функцию стимулирования экономического роста ввиду отсутствия крупных проектов?

Естественно. Здесь два варианта – вы можете занять деньги, «проесть» их, и рост ВВП будет обеспечен за счет импорта. Но также можно вложить эти средства в крупный проект, построить что-нибудь, изменить, отдача от чего для государства будет ощутима в среднесрочной и долгосрочной перспективах. Но этого пока еще мы не видим.

А с полноценным задействованием накопительной пенсионной системы, на Ваш взгляд, есть вероятность, что на рынке капитала Армении какие-то изменения могут произойти?

Когда появятся дополнительные деньги – первый и самый легкий вариант развития сценария – это увеличение внутреннего госдолга. Государство станет больше заимствовать под свои же драмовые облигации. Полагаю, так и будет. Но в идеале – у правительства должен быть 5-летний, 15-летний план развития, исходя из которого будут выпущены соответствующие облигации, появится возможность создания какого-то суверенного фонда, куда деньги могут вкладывать и физ- и юрлица. 

Но на рынке капитала активность фактически наблюдается по части корпоративных облигаций, хотя и здесь с момента старта по сей день фиксируется снижение доходности (приблизительно с 10% до 5%). Может ли это привести к сокращению участников рынка корпоративных облигаций? Если нет, то какого разворота событий следует ожидать?

В конечном итоге, к этому и привело. Потому что сейчас новых траншей практически не наблюдается. Доходность по облигациям в Армении довольно-таки низкая. Если Федрезерв установил ставки на уровне 2,25-2,50%, то в Армении краткосрочные гособлигации котируются со ставкой погашения приблизительно в 6%, корпоративные облигации также имеют низкую доходность, которая, как я полагаю, еще будет держаться на этом уровне. Это будет продолжаться пока Федрезерв не повысит ставки, что приведет к оттоку капитала или ситуация будет продолжаться до тех пор, пока в Армении не появятся  проекты по долгосрочному финансированию.  

А как считаете, ребрендинг фондовой биржи Nаsdaq OMX приведет к изменениям на рынке капитала?

Изменения коснутся работ на самой платформе, которая будет более потребительски ориентированной, потому что сейчас очень сложно работать с имеющейся. А фондовая биржа это всего лишь площадка, соединяющая посредников, создающая условия для свободной торговли и формирования котировок. Станет, возможно, легче работать, но не более того. Ведь к увеличению числа эмитентов и активации рынка приводят только реальные проекты.

А как, на Ваш взгляд, будет развиваться сам облигационный рынок  Армении в 2019 году?

Полагаю, что государство быстрыми темпами будет увеличивать внутренний долг. Минфин, в свою очередь, надеется выпустить большой транш 10-летних облигаций, плюс в арсенале наличествуют облигации с 30-летним сроком обращения. Во всяком случае, рынок еще есть. Спрос на драмовые облигации со стороны банковских структур и физлиц сохранится. В частности, стоит отметить, что у нас также есть физлица, которые держат свои вклады в государственных облигациях. Рынок пусть и очень маленький, но доверие к нему имеется. А дальше посмотрим.

И в завершение хотелось бы поговорить о планах Армсвисбанк на  2019 год. Какие проекты наметил Банк  по инвестиционному банкингу? Сколько эмитентов облигаций уже успел обслужить как андеррайтер и маркетмейкер, и сколько заявок на новые размещения уже поступило?  

В минувшем  году мы были достаточно активны. А на сегодняшний день у Банка пока отсутствуют планы по эмиссии ценных бумаг. Да и заявок на размещение облигаций со стороны эмитентов пока не поступало.

В целом, 2018 год  был очень непростым, и с политической точки зрения волатильным. Однако, на  экономике Армении, не знаю хорошо ли это или плохо, никак не отразилось. Ведь, в первую очередь политические события влияют на ту финансовую систему, которая работает, а финсистема работает в том случае, когда имеется промышленное развитие.  В подобных реалиях любое политическое событие автоматом будет отражаться на изменении процентных ставок и других показателях. Но когда мы «зажали» до конца, и «зажимать» уже нечего, тогда только какие-то катастрофические ситуации могут оказать ощутимое влияние.  Подобного у нас нет, и надеюсь, не будет.

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
Мгер Григорян и Йоханнес Даума обсудили инвестиционные возможности АрменииМгер Григорян и Йоханнес Даума обсудили инвестиционные возможности Армении
Правительство Армении решило временно отказаться от повышения налога с оборота для рестораторовПравительство Армении решило временно отказаться от повышения налога с оборота для рестораторов
В рамках уголовных дел, возбужденных правоохранительными органами Армвнии, размер ущерба, нанесенного государству, оценивается в 85 млрд драмовВ рамках уголовных дел, возбужденных правоохранительными органами Армвнии, размер ущерба, нанесенного государству, оценивается в 85 млрд драмов
Министр экономического развития и инвестиций Армении и посол Болгарии в РА обсудили вопросы армяно-болгарской экономической повестки дняМинистр экономического развития и инвестиций Армении и посол Болгарии в РА обсудили вопросы армяно-болгарской экономической повестки дня
Компания ACBA Leasing признана EBRD Компания ACBA Leasing признана EBRD "Лучшим партнером в зеленом финансировании сферы возобновляемой энергетики"
Минсельхоз: Либерализация рынка азотных удобрений в 2018 году привела к снижению ценМинсельхоз: Либерализация рынка азотных удобрений в 2018 году привела к снижению цен
Группа компаний Группа компаний "Валлекс" будет платить сотрудникам ЗАО "Армениан Капр Программ" из личных средств президента группы
Глава армянского Минздрава анонсирует 25,7%-й рост сферы за 2018 годГлава армянского Минздрава анонсирует 25,7%-й рост сферы за 2018 год
Армсвисбанк и EBRD заключили кредитные договора на 10 млн. евро по развитию МСБ и финансированию зеленой экономикиАрмсвисбанк и EBRD заключили кредитные договора на 10 млн. евро по развитию МСБ и финансированию зеленой экономики
Армения, скорее всего, перейдет к плоской шкале налогообложения доходов с 1 января 2020 годаАрмения, скорее всего, перейдет к плоской шкале налогообложения доходов с 1 января 2020 года
Америабанк привлек свыше $100 млн. от EBRD на проекты по энергоэффективностиАмериабанк привлек свыше $100 млн. от EBRD на проекты по энергоэффективности
EBRD наградил лучших партнеров по программам энергоэффективностиEBRD наградил лучших партнеров по программам энергоэффективности
В мае между Одессой и Ереваном откроется прямой рейсВ мае между Одессой и Ереваном откроется прямой рейс
Специализированные виды деятельности в Армении временно получат право работать в поле регулирования налога с оборотаСпециализированные виды деятельности в Армении временно получат право работать в поле регулирования налога с оборота
Посол Джудит Фарнворт: Великобритания готова содействовать укреплению системы корпоративного управления в АрменииПосол Джудит Фарнворт: Великобритания готова содействовать укреплению системы корпоративного управления в Армении
Министр охраны природы Армении встретился с представителями банка KfWМинистр охраны природы Армении встретился с представителями банка KfW
Перспективы экономического сотрудничества обсудили министр экономразвития и инвестиций РА и предприниматели из ГерманииПерспективы экономического сотрудничества обсудили министр экономразвития и инвестиций РА и предприниматели из Германии
Министр экономического развития и инвестиций Армении ожидает скорой ратификации Соглашения о зоне свободной торговли с ИРИМинистр экономического развития и инвестиций Армении ожидает скорой ратификации Соглашения о зоне свободной торговли с ИРИ
Министр экономического развития и инвестиций Армении обсудил с послом РФ вопросы армяно-российских связейМинистр экономического развития и инвестиций Армении обсудил с послом РФ вопросы армяно-российских связей
В Ардшинбанке кредиты под залог золота доступны по ставке начиная с 0,75%В Ардшинбанке кредиты под залог золота доступны по ставке начиная с 0,75%
В минэкономразвития и инвестиций Армении обсудили программы, финансируемые Европейским инвестиционным банкомВ минэкономразвития и инвестиций Армении обсудили программы, финансируемые Европейским инвестиционным банком
За два года армянские производители органической продукции заключили экспортные договоров на полмиллиона евроЗа два года армянские производители органической продукции заключили экспортные договоров на полмиллиона евро
Конверс Банк внедрил два кредитных продукта для развития Ширакской областиКонверс Банк внедрил два кредитных продукта для развития Ширакской области
В Комитете по градостроительству Армении обсудили проблемы энергоэффективностиВ Комитете по градостроительству Армении обсудили проблемы энергоэффективности
IDBank 20 февраля выпустит очередной транш облигаций в объеме $5 млнIDBank 20 февраля выпустит очередной транш облигаций в объеме $5 млн
Российская компания Российская компания "Elmasta" совместно со своими армянскими партнерами начнет производство сумок в Армении
Армянские производители коньяка и вина требуют отменить поправки к закону <О государственных пошлинах>Армянские производители коньяка и вина требуют отменить поправки к закону <О государственных пошлинах>
Эксперт: 2018 год в экономическом плане, можно считать удовлетворительным и даже удачнымЭксперт: 2018 год в экономическом плане, можно считать удовлетворительным и даже удачным
Манасерян: 2018 года был самым трудным за всю историю независимой Армении в экономическом планеМанасерян: 2018 года был самым трудным за всю историю независимой Армении в экономическом плане
Тавадян: Для обеспечения стабильного роста экономики Армении,  соотношение экспорт/ВВП должно составит не менее 50%Тавадян: Для обеспечения стабильного роста экономики Армении,  соотношение экспорт/ВВП должно составит не менее 50%


Курсы валют
19.02.2019
RUB7.360.00
USD487.500.07
EUR551.07-0.46
GBP629.900.58
CAD367.73-0.39
JPY44.01-0.09
CNY72.070.03
CHF485.36-0.47


Эксперты
Андрей Пятахин: Операторы в Армении сегодня конкурируют не за голос, а за интернетАндрей Пятахин: Операторы в Армении сегодня конкурируют не за голос, а за интернет
Аграрный университет Армении на  пути технологического преобразованияАграрный университет Армении на  пути технологического преобразования
Крымская СЭЗ созывает инвесторовКрымская СЭЗ созывает инвесторов
Эксперт: Рынок рекрутинга Армении с точки зрения спроса-предложения пока спитЭксперт: Рынок рекрутинга Армении с точки зрения спроса-предложения пока спит
Эксперт: Несмотря на достаточность капиталов армянских банков, возможности его оптимального использования сильно ограниченыЭксперт: Несмотря на достаточность капиталов армянских банков, возможности его оптимального использования сильно ограничены
Эксперт: Органическое сельское хозяйство Армении не должно развиваться исключительно благодаря международным программамЭксперт: Органическое сельское хозяйство Армении не должно развиваться исключительно благодаря международным программам
Иван Телегин: Мы предлагаем широкую линейку вкладов,  предназначенных для разных категорий населенияИван Телегин: Мы предлагаем широкую линейку вкладов,  предназначенных для разных категорий населения
Арам Антонян: Хочется верить, что новые власти готовы придать ускорение развитию туризма в АрменииАрам Антонян: Хочется верить, что новые власти готовы придать ускорение развитию туризма в Армении
Александр Григорян: Настало время воспользоваться нашим опытом и знаниями на благо АрменииАлександр Григорян: Настало время воспользоваться нашим опытом и знаниями на благо Армении
Пайлак Тадевосян: В Армении меняются правительства, но не меняются подходы в налоговой сфереПайлак Тадевосян: В Армении меняются правительства, но не меняются подходы в налоговой сфере
В Казахстане создается международный финансовый центр на основе общего английского праваВ Казахстане создается международный финансовый центр на основе общего английского права
Рубен Инджикян: Все должны следовать установленным единым и справедливым правилам игрыРубен Инджикян: Все должны следовать установленным единым и справедливым правилам игры
Мгер Аракелян: Платежный бизнес Армении имеет великолепные перспективыМгер Аракелян: Платежный бизнес Армении имеет великолепные перспективы
Rating-Agentur Expert RA GmbH и AmRating совместно выпустили отраслевой отчет по банковской системе АрменииRating-Agentur Expert RA GmbH и AmRating совместно выпустили отраслевой отчет по банковской системе Армении
Александр Лапшин: Доходы от туризма в Армении cмогут занять второе место по величине, после ИТ- сферыАлександр Лапшин: Доходы от туризма в Армении cмогут занять второе место по величине, после ИТ- сферы
Игорь Назарук: Каждый посаженный росток имеет право на успешную перспективу, если его лелеять и за ним ухаживатьИгорь Назарук: Каждый посаженный росток имеет право на успешную перспективу, если его лелеять и за ним ухаживать
Ара Хзмалян: Российскому туристу в Армении комфортноАра Хзмалян: Российскому туристу в Армении комфортно
Армянская делегация в США последовала совету президента ТрампаАрмянская делегация в США последовала совету президента Трампа
Эвокабанк: прыжок из ниши... в новую реальностьЭвокабанк: прыжок из ниши... в новую реальность
Карен Тамазян: Минфин не говорит, что проблем в сфере закупок не существует – они будут всегда, а мы будем пытаться решать их в режиме нон-стопКарен Тамазян: Минфин не говорит, что проблем в сфере закупок не существует – они будут всегда, а мы будем пытаться решать их в режиме нон-стоп

Поиск по дням

Government Bonds

 

ISIN AMGB1029A250
Auction ID AMGB1029A250
Date 12.05.2017
Issue date 29.10.2015
Issue volume (AMD) 50 000 000 000
Maturity date 29.10.2025
Coupon year yield 11.00%
Auction volume (AMD) 1 000 000 000 - 2 000 000 000 
Auction date 12.05.2017
DLS
Total amount (AMD) 1 000 000 000
Amount of the total bids (AMD) 787 200 000
Amount of the total accepted bids (AMD) 787 200 000
Cut of yield (%) 10,6447
Weighted avrage yield (%) 10,6447
Auction max  yield (%) 10,6447
Auction min yield (%) 10,6447
Number of participants 5
ArmEx

 

СПРОС (Покупка)

USD

Средневзв. Цена

482,00

ПРЕДЛОЖЕНИЕ (Продажа)

  USD

Средневзв. Цена

-

СДЕЛКИ

USD

Цена откр.

482,00

Цена закр.

482,00

Мин. Цена

482,00

Макс. Цена

482,00

Ср/взв. Цена000

482,00

-0.16

Кол-во сделок

1

Объем (инвал.)

200 000

0бъем (драм)

96 400 000

Комментируемие
Правительство Армении открыто к сотрудничеству и поощряет активный  диалог и взаимодействие по всем направлениям - Т.АвинянПравительство Армении открыто к сотрудничеству и поощряет активный диалог и взаимодействие по всем направлениям - Т.Авинян
В Ереване подписано соглашение о строительстве нового блока с комбинированным парогазовым цикломВ Ереване подписано соглашение о строительстве нового блока с комбинированным парогазовым циклом
"Веолиа джур": Обвинения регулятора являются ложными и необоснованными
Гендиректор ЭСА: В ближайшие несколько лет потери в ЗАО Гендиректор ЭСА: В ближайшие несколько лет потери в ЗАО "Электрических сетях Армении" будут доведены до 6,4%
Премьер-министр Армении: набираем обороты для экономического взлетаПремьер-министр Армении: набираем обороты для экономического взлета
К концу 2018 года в Армении К концу 2018 года в Армении "Галбурджян груп" запустит производство кунжутного масла
Эксперт: В Армении есть проблема с эффективным использованием водных ресурсов, а не малых ГЭСЭксперт: В Армении есть проблема с эффективным использованием водных ресурсов, а не малых ГЭС
В Армении пройдет инвестиционный форум В Армении пройдет инвестиционный форум "Энергетическая неделя 2018"
Эксперт: Необходимо начинать осуществлять программу строительства нового  атомного блокаЭксперт: Необходимо начинать осуществлять программу строительства нового  атомного блока
Коллегий ЕЭК утвердила изменения в Договоре о ЕАЭС в части формирования единого электроэнергетического рынка СоюзаКоллегий ЕЭК утвердила изменения в Договоре о ЕАЭС в части формирования единого электроэнергетического рынка Союза
Обновленное  ТЭО проекта строительства ЛЭП Армения-Грузия будет готово к концу года - МинэнергоОбновленное  ТЭО проекта строительства ЛЭП Армения-Грузия будет готово к концу года - Минэнерго
Евразийский банк развития желает расширить свою деятельность в АрменииЕвразийский банк развития желает расширить свою деятельность в Армении
В проект репатриации Build Armenia будет инвестировано порядка $100 млн.В проект репатриации Build Armenia будет инвестировано порядка $100 млн.
FRV: Растущее стремление Армении к увеличению возобновляемых источников энергии является решающим факторомFRV: Растущее стремление Армении к увеличению возобновляемых источников энергии является решающим фактором
Сурен Папикян: Заниматься бизнесом в Армении теперь уже безопасно, уверяет армянский министрСурен Папикян: Заниматься бизнесом в Армении теперь уже безопасно, уверяет армянский министр
Госдолг Армении стал снижаться - до $6.7 млрд к 1 июня 2018гГосдолг Армении стал снижаться - до $6.7 млрд к 1 июня 2018г
Министр: Реализация программы по либерализации электроэнергетического комплекса Армении будет завершена в течение ближайших двух летМинистр: Реализация программы по либерализации электроэнергетического комплекса Армении будет завершена в течение ближайших двух лет
Никол Пашинян: в ряде случаев, после списания штрафов и пени, заемщики получат возможность взять новый кредитНикол Пашинян: в ряде случаев, после списания штрафов и пени, заемщики получат возможность взять новый кредит
Германский банк KFW торопит Армению со строительством ЛЭП в сторону ГрузииГерманский банк KFW торопит Армению со строительством ЛЭП в сторону Грузии
Анна Чобанян - одна из наиболее вероятных кандидатов на должность нового главы ГУГААнна Чобанян - одна из наиболее вероятных кандидатов на должность нового главы ГУГА
Международный фонд развития сельского хозяйства подтвердил готовность в разработке и реализации новых совместных с программ Минсельхозом АрменииМеждународный фонд развития сельского хозяйства подтвердил готовность в разработке и реализации новых совместных с программ Минсельхозом Армении
Россельхознадзор просит не политизировать вопрос поставок  томатов с территории Армении в РоссиюРоссельхознадзор просит не политизировать вопрос поставок  томатов с территории Армении в Россию
Армянская атомная электростанция обладает ресурсом для работы еще на 30 летАрмянская атомная электростанция обладает ресурсом для работы еще на 30 лет
Премьер: Строительство в Армении новой атомной электростанции является одним из приоритетов нового правительства страныПремьер: Строительство в Армении новой атомной электростанции является одним из приоритетов нового правительства страны
Эксперт: Привлечение инвестиций в строительство новой АЭС в Армении станет привлекательным, как только заработает единый энергорынок ЕАЭСЭксперт: Привлечение инвестиций в строительство новой АЭС в Армении станет привлекательным, как только заработает единый энергорынок ЕАЭС
В Армении заработал онлайн сервис, позволяющий произвести расчет стоимости растаможки автомобиляВ Армении заработал онлайн сервис, позволяющий произвести расчет стоимости растаможки автомобиля
Гюмрийские программисты победили на хакатоне <Инновационные идеи для развития туризма>Гюмрийские программисты победили на хакатоне <Инновационные идеи для развития туризма>
В армянском Лори открывается крупный горнолыжный курорт международного классаВ армянском Лори открывается крупный горнолыжный курорт международного класса
Ряду предприятий легкой и алкогольной промышленности Армении будет оказана господдержкаРяду предприятий легкой и алкогольной промышленности Армении будет оказана господдержка
Эксперт: Отношение общественности Армении к атомной энергетике демонстрирует не тот посулЭксперт: Отношение общественности Армении к атомной энергетике демонстрирует не тот посул