Минфин Армении повышает уровень ликвидности гособлигаций

АрмИнфо. Минфин Армении для повышения ликвидности гособлигаций в партнерстве с биржей NasdaqOMX Armenia принял ряд решений, позволяющих расширить доступ физлиц на рынок государственных долговых обязательств. А так же повысить к нему интерес со стороны серьезных, в том числе иностранных, инвесторов.

.Как сообщил 14 апреля на пресс-конференции руководитель Департамента по управлению внешним и внутренним госдолгом Минфина РА Аршалуйс Маркарян, в соответствии с  утвержденными 13 апреля с.г. новыми изменениями в порядке выпуска, размещения, обращения и погашения гособлигаций, с 25 апреля будет запущена интернет-система операций по гособлигациям для физлиц, а так же перенесено первичное размещение бумаг с площадки ЦБ на облигационную площадку фондовой биржи.  Заработает так же механизм, так называемого, "обменного аукциона".

Маркарян отметил, что сегодня основными держателями (около 70%) гособлигаций выступают банки, а остальная приходится в основном  на долю страховых и инвестиционных компаний. Он отметил, что эта ситуация, когда активы держателей бумах существенно короче их дюрации,  малоприемлемо.  "Ожидаю, что число участников торгов через биржевую электронную площадку существенно возрастет, что в разрезе ожидаемого подъема экономической активности в стране, способствующего притоку капитала, улучшит структуру и снизит в конечном счете расходы по обслуживанию долга", - заметил А.Маркарян.  По словам специалиста, запуск на армянской фондовой бирже так называемого "обменного" аукциона, подразумевающего выкуп одного долгового инструмента взамен предложения другого, с точки зрения управления долгом и учета пожеланий участников рынка, станет удобным механизмом для инвесторов.  "Договоренность с биржей об улучшении продуктовой линейки уже достигнута, и с 25 апреля нам обещали обеспечить доступность и к "обменным" аукционам", - заявил он.

Касательно изменений условий предъявления неконкурентных заявок при размещении гособлигаций, Маркарян, отвечая на вопрос корреспондента АрмИнфо, пояснил, что впредь они будут предъявляться агентами рынка на следующий день, причем теми, кто в день размещения приобрел гособлигации по конкурентным заявкам.  Раньше же конкурентные и неконкурентные заявки предъявлялись в день размещения, из-за чего неконкурентные заявки, отражаясь в спросе, не сказывались на ценообразовании. <Теперь будет по типу бонуса. Кто из агентов в день размещения сколько приобрел по конкурентным заявкам, столько же сможет на следующий день приобрести по неконкурентным>, - подчеркнул он. Специалист сообщил, что в условиях увеличения количества участников рынка изменены и условия работы агентов госдолга в лице финансовых организаций: они уже не будут вносить первоначальный депозит для участия в аукционах, взаиморасчёт будет проходить по результатам торгов. "В итоге, чем больше заявок поступит на покупку облигаций, тем эффективнее будет ценообразование долга", - отметил он.

Он также сообщил, что присоединение  Армении еще год назад к мировой системе нумерации гособлигаций облегчило восприятие армянcких бумаг на внешних рынках. "После получения международных кодов увеличились котировки наших ценных бумаг на внешних рынках, повысился интерес к ним. Мы расширили ворота для вхождения нерезидентов на наш рынок, но это подразумевает приток внешнего долга в страну. В этом кроются как недостатки, так и преимущества.  Есть беспокойство появления несбалансированности на внутреннем рынке. Угроза кроется и в том, что это будут спекулятивные деньги, поскольку объемы эмиссии небольшие и не интересны серьезным инвесторам. В прошлом году мы уже начали сокращать число аукционов, но при этом увеличили объемы выпусков бумаг, и этот процесс намерены продолжить ", - подчеркнул он.

Говоря о тенденциях на рынке госдолга, специалист проинформировал, что доходность гособлигаций с 13,8% в 2015 году снизилась до нынешних 9,5%. "На финансирование дефицита за счет гособлигаций в 2017 году запланировано 45 млрд драмов, и по моим ожиданиям столько же составит фактическая цифра. Самый высокий порог этого показателя был зафиксирован в 2016 году, когда фактическая цифра превысила 171 млрд драмов, против планируемых 53.8 млрд", - поделился прогнозом с АрмИнфо Маркарян.  На вопрос о "смене" интереса банков по причине низкого платежеспособного спроса на кредиты с кредитного рынка на рынок госценных бумаг, он посоветовал банкам взвешенно и обдуманно осуществлять кредитование, чтобы не сталкиваться с разбалансировкой структуры активов.