Понедельник, 27 Мая 2019 17:06

Fitch сохранил суверенный рейтинг Армении на уровне «B+» с прогнозом “Позитивный”

Fitch сохранил суверенный рейтинг Армении на уровне «B+» с прогнозом “Позитивный”

АрмИнфо. Fitch Ratings сохранил долгосрочные рейтинги Армении дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне «B+» с прогнозом “Позитивный”. Fitch Ratings сохранил также краткосрочные РДЭ Армении в иностранной и национальной валюте на уровне «B». Страновой потолок подтвержден на уровне " BB -". Рейтинги эмиссии долгосрочных облигаций в иностранной и национальной валюте Fitch Ratings подтвердил на уровне " B+". Обновления по рейтингам Армении Fitch опубликовал на своем сайте 24 мая.

ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА РЕЙТИНГ.

Рейтинги Армении уравновешивают заслуживающее доверия сочетание макроэкономической политики и более высокие показатели дохода на душу населения и индикаторов управления в условиях высокого государственного и внешнего долга и напряженных отношений с некоторыми соседними странами. Позитивный прогноз отражает сохранение макроэкономической и финансовой стабильности в период значительных политических изменений, более высокие перспективы экономического роста, и приверженность сокращения госдолга в среднесрочном разрезе. Внешняя уязвимость вновь возникла после резкого увеличения дефицита текущего счета в 2018 году, однако это может быть частичным отражением изменения методологии статистических подсчетов.

Fitch прогнозирует, что дефицит госбюджета увеличится в 2019 году до 2,3% ВВП ввиду ускорения роста расходов. Запланированный пакет налоговых реформ приведет к потерям доходов, которые могут быть компенсированы сильными мерами налогового администрирования. В 2018 году дефицит госбюджета составил 1,6% ВВП, против запланированных 2,7%, что было результатом недовыполнения капитальных расходов, в то время как устойчивый экономический рост и улучшение налогового администрирования увеличили доходы.  

В рамках среднесрочных расходов предусматривается сокращение текущих расходов и перераспределение этих сэкономленных средств в сторону капитальных вложений. Правительство также планирует на 2020 год осуществить масштабную программу налогового реформирования, включая снижение корпоративных налогов, введение фиксированной ставки подоходного налога и повышение акцизов и пошлин. Фискальные правила были изменены в 2018 году, а нормы расходов заменили потолок дефицита. Правила направлены на обеспечение большей гибкости расходов, сохранение капитальных затрат и сглаживание бюджетной консолидации, при этом в среднесрочной перспективе правительственный долг составит ниже 50% ВВП (против 51,3% на конец 2018г).

Более жесткая налогово-бюджетная политика, значительный среднесрочный рост и сдержанные эффективные процентные ставки созвучны с постепенным снижением соотношения валового госдолга к ВВП. По прогнозам Fitch соотношение валовый госдолг/ВВП снизится в 2019 году до 55,5% и продолжит снижение в 2020 году до 54,5%, против 55,8% в конце 2018г. 82% валового госдолга деноминированы в валюте, что подвергает его влиянию от колебаний обменного курса.

Дефицит текущего счета резко увеличился - до 9,1% ВВП в 2018 году, против 2,4% в 2017г. Отчасти это вызвано большим торговым дефицитом, который может быть отражением статистических расхождений и реэкспорта. Fitch ожидает, что дефицит текущего счета сократится в 2019 году до 5% ВВП из-за хороших показателей экспорта и благодаря развитию туризма, сельского хозяйства и обрабатывающей промышленности. Но девальвация российского рубля повлияет на приток денежных переводов, а увеличение государственных расходов окажет давление на импорт. Прямых иностранных инвестиций будет недостаточно для финансирования дефицита, что приведет к дальнейшему увеличению чистого внешнего долга до 48,8% ВВП в 2019 году. Депозиты нерезидентов, заметно выросшие в 2018 году и составившие выше 20% от общего объема депозитов, могут стать неустойчивыми в случае внешнего шока, создавая исходящее извне финансовое давление.

Индикаторы внешней ликвидности слабее, чем у схожих стран с внешними ликвидными активами в 132% от краткосрочных ликвидных внешних обязательств. Валовые потребности во внешнем финансировании должны вырасти с прогнозируемых на 2019 год 71,9% международных резервов до 95,2% в 2020г, когда армянские евробонды в объеме $500 млн в сентябре 2020 года будут погашены. Срок покрытия международными резервами расходов по импорту сократился в 2018 году до 3,5 месяцев, против 4,2 месяцев в 2017 году, из-за всплеска дефицита текущего счета. Тем не менее, соглашение о предоставлении Армении кредитной линии stand-by в размере $248.2 млн, подписанное с МВФ в мае 2019 года, обеспечивает внешний буфер к потенциальному шоку, в то время как гибкость обменного курса, доступ к внешнему финансированию и официальная международная поддержка снижают риск краткосрочного давления на платежный баланс.

Высокая инвестиционная активность и частное потребление, поддерживаемые устойчивым ростом кредитования, привели к экономическому росту в 5,2% в 2018 году, несмотря на проседание агросектора и горнорудной отрасли. Fitch прогнозирует замедление роста реального ВВП Армении в 2019 году до 4,6% с продолжением этой тенденции в 2020 году - до 4,5%. Более низкие денежные переводы, по ожиданиям аналитиков Fitch, вероятно, приведут к снижению частного потребления, однако сдерживающие эффекты фискальной политики постепенно исчезают. Потенциальное возобновление строительства, находящегося в собственности зарубежных акционеров, золотого рудника Амулсар создает риски для экономического прогноза Fitch.

Экономика Армении в 2018 году продемонстрировала устойчивость к внутриполитическим событиям и внешней волатильности, исходящей от России, что отражает улучшение макроэкономической структуры, включая таргетирование инфляции, ужесточение фискальной политики и приверженность Центробанка РА (ЦБА) к политике плавающего обменного курса. Инфляция оставалась ниже среднесрочного целевого порога в 4% (+/- 1,5), составив на конец 2018 года 2,5% из-за падения цен на сельхозпродукцию, и 2,2% на конец апреля 2019 года. 29 января 2019 года ЦБА снизил ставку рефинансирования с 6% до 5,75% и с тех пор не менял ее. Fitch  ожидает, что инфляция повысится в 2019 году до 2,9% и достигнет 3,2% в 2020 году.

Политический переход, начатый в апреле 2018 года мирной "бархатной революцией", которая привела к отставке бывшего премьер-министра Сержа Саргсяна после масштабных протестов, завершился в декабре 2018 года, когда партия действующего премьер-министра Никола Пашиняна получила парламентское большинство и впоследствии сформировала новое правительство. Новая администрация, как представляется, привержена к осуществлению структурных реформ, включая борьбу с коррупцией, совершенствование механизмов госуправления и управления госфинансами и борьбу с монополиями. Недавнее освобождение бывшего президента Роберта Кочаряна создало напряженность в отношениях между премьер-министром и судебной системой и может привести к тому, что правительство определит приоритетность реформирования судебной системы. Давний конфликт с Азербайджаном по поводу Нагорного Карабаха может обостриться, при этом  границы с двумя соседями Армении закрыты.

Банковский сектор Армении остается стабильным с капитализацией в 18% в в I квартале 2019г, доля неработающих кредитов (согласно классификации ЦБА) составила 5% от общего кредитного портфеля. Однако рентабельность низкая, а рост кредитования в 2018 году превысил 16,5%, что вызывает опасения по поводу потенциального рискованного поведения банков. ЦБА принял различные макропруденциальные меры для ограничения валютного кредитования и улучшения ликвидности, но уровень долларизации, несмотря на снижение, пока остается высоким: 52% в депозитном портфеле и 51% в общих кредитных вложениях по итогам I квартала 2019г, подвергая сектор кредитным и ликвидным рискам.

ОСНОВНЫЕ ПРЕДПОЛОЖЕНИЯ.

По прогнозам Fitch, в Армении сохранится социальная и политическая стабильность, не будет продолжительной эскалации конфликта с Азербайджаном из-за Нагорного Карабаха до уровня, который повлияет на экономическую и финансовую устойчивость.

Fitch предполагает, что рост ВВП России в 2019 году составит 1,5% с ускорением темпов в 2020 году до 1,9%. 

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
СБА анонсировал мероприятия для повышения финансовой грамотности населенияСБА анонсировал мероприятия для повышения финансовой грамотности населения
Акоп Варданян в Тегеране обсудит вопросы, связанные со строительством ЛЭП Иран- АрменияАкоп Варданян в Тегеране обсудит вопросы, связанные со строительством ЛЭП Иран- Армения
 Банк ВТБ (Армения) ускорил процесс кредитования в рассрочку Банк ВТБ (Армения) ускорил процесс кредитования в рассрочку
А.Анесян: В банковской системе Армении замедление роста прибыли обусловлено жесткой конкуренцией на кредитном рынкеА.Анесян: В банковской системе Армении замедление роста прибыли обусловлено жесткой конкуренцией на кредитном рынке
В строительство первого небоскреба в Ереване будет инвестировано $270 млн.В строительство первого небоскреба в Ереване будет инвестировано $270 млн.
Армения и Беларусь в поисках путей углубления торгово-экономических отношенийАрмения и Беларусь в поисках путей углубления торгово-экономических отношений
МВФ: Армения нуждается в обеспечении стабильного, долгосрочного и инклюзивного ростаМВФ: Армения нуждается в обеспечении стабильного, долгосрочного и инклюзивного роста
ВАО АЭС готова оказать содействие Армянской АЭС в вопросах бенчмаркинга и ассист-визитовВАО АЭС готова оказать содействие Армянской АЭС в вопросах бенчмаркинга и ассист-визитов
Страховой сектор Армении в I полугодии 2019г сократил налоговые выплаты на 18,2%Страховой сектор Армении в I полугодии 2019г сократил налоговые выплаты на 18,2%
Операторы связи Армении в I полугодии 2019г сократили налоговые выплаты в госбюджет на 23%Операторы связи Армении в I полугодии 2019г сократили налоговые выплаты в госбюджет на 23%
Конверс Банк. Aкция на приобретение автомобилей премиум-класса Конверс Банк. Aкция на приобретение автомобилей премиум-класса 
Зограб Мнацаканян подтвердил содействие Армении Египту в переговорах по соглашению о зоне свободной торговле с ЕАЭСЗограб Мнацаканян подтвердил содействие Армении Египту в переговорах по соглашению о зоне свободной торговле с ЕАЭС
Минфин: Первое крупное погашение по правительственному долгу в 2020 году Армения выдержит с честьюМинфин: Первое крупное погашение по правительственному долгу в 2020 году Армения выдержит с честью
Банки Армении в I полугодии 2019 года направили в госказну по линии налогов порядка $62 млнБанки Армении в I полугодии 2019 года направили в госказну по линии налогов порядка $62 млн
Атом Джанджухазян не видит рисков, связанных с возможной остановкой эксплуатации Амулсарского рудникаАтом Джанджухазян не видит рисков, связанных с возможной остановкой эксплуатации Амулсарского рудника
Зангезурский медно-молибденовый комбинат второй год подряд удерживает лидерство в списке крупных налогоплательщиков АрменииЗангезурский медно-молибденовый комбинат второй год подряд удерживает лидерство в списке крупных налогоплательщиков Армении
Правительство Армении одобрило инвестиционную программу трех компаний, суммарный бюджет которых составит  около  $22 млнПравительство Армении одобрило инвестиционную программу трех компаний, суммарный бюджет которых составит  около  $22 млн
Уровень безнадежных кредитов в банковкой системе Армении остается завышеннымУровень безнадежных кредитов в банковкой системе Армении остается завышенным
Двойное увеличение субъектов малого бизнеса и стимулирование экспорта: что сулит Армении документ под названием “Стратегия развития МСП на 2019-2023гг”Двойное увеличение субъектов малого бизнеса и стимулирование экспорта: что сулит Армении документ под названием “Стратегия развития МСП на 2019-2023гг”
Всемирный банк: ухудшение качества воды замедляет экономический рост в некоторых странах на третьВсемирный банк: ухудшение качества воды замедляет экономический рост в некоторых странах на треть
Давид Ананян поручил обеспечить высокое качество и непрерывность строительных работ для своевременной сдачи пункта таможенного оформления автомобилей в ГюмриДавид Ананян поручил обеспечить высокое качество и непрерывность строительных работ для своевременной сдачи пункта таможенного оформления автомобилей в Гюмри
Регистрация для участия в блиц-раундах WCIT-2019 открыта до 1 сентябряРегистрация для участия в блиц-раундах WCIT-2019 открыта до 1 сентября
Пашинян: Власти Армении нацелены на привлечение передовых авиакомпаний на авиационный рынок АрменииПашинян: Власти Армении нацелены на привлечение передовых авиакомпаний на авиационный рынок Армении
YEDI: Армения <пахнет> нереализованным потенциаломYEDI: Армения <пахнет> нереализованным потенциалом
Крупнейший лоукостер Европы рассматривает возможность выхода на авиарынок АрменииКрупнейший лоукостер Европы рассматривает возможность выхода на авиарынок Армении
ВВП Армении вырос в I полугодии 2019 года до $5.6 млрд с $5.1 млрд годом ранееВВП Армении вырос в I полугодии 2019 года до $5.6 млрд с $5.1 млрд годом ранее
Суд в Москве отказался вернуть Суд в Москве отказался вернуть "Росгосстраху" его бывшую армянскую "дочку"
ACBA Leasing и GEFF проводят совместное мероприятие для стимулирования развития возобновляемой энергии в АрменииACBA Leasing и GEFF проводят совместное мероприятие для стимулирования развития возобновляемой энергии в Армении
В Министерстве экономики РА обсудили В Министерстве экономики РА обсудили "Стратегию устойчивого развития сельского хозяйства Армении"
ВВП Армении в первом полугодии 2019 года вырос на 6,8% годовых - АвинянВВП Армении в первом полугодии 2019 года вырос на 6,8% годовых - Авинян


Курсы валют
23.08.2019
RUB7.250.00
USD475.990.08
EUR526.40-1.00
GBP581.093.76
CAD357.40-0.75
JPY44.64-0.09
CNY67.45-0.06
CHF482.31-2.08


Эксперты
МВФ: Армения нуждается в обеспечении стабильного, долгосрочного и инклюзивного ростаМВФ: Армения нуждается в обеспечении стабильного, долгосрочного и инклюзивного роста
Spayka и Ucom меняют «крыши» на «публичные» долгиSpayka и Ucom меняют «крыши» на «публичные» долги
Артур Атоян: Проблемы рыбоводов разрешаются коммунистическим методом, то есть не решаются вообщеАртур Атоян: Проблемы рыбоводов разрешаются коммунистическим методом, то есть не решаются вообще
Айказ Фанян: Темпы прироста реального ВВП Армении за 2019 год будут колебаться в интервале 6,2-7,7%Айказ Фанян: Темпы прироста реального ВВП Армении за 2019 год будут колебаться в интервале 6,2-7,7%
HSBC Банк Армения переводит розничных клиентов на цифровое взаимодействиеHSBC Банк Армения переводит розничных клиентов на цифровое взаимодействие
Агентство AmRating при поддержке европейской Rating-Agentur Expert RA GmbH выпустило очередной обзор по банковской системе Армении Агентство AmRating при поддержке европейской Rating-Agentur Expert RA GmbH выпустило очередной обзор по банковской системе Армении 
Юлия Устюгова: Армения может получить доступ к “линии страхования” МВФЮлия Устюгова: Армения может получить доступ к “линии страхования” МВФ
Арманд Артон: Вопрос о том, можно ли предоставлять Арманд Артон: Вопрос о том, можно ли предоставлять "гражданство в обмен на инвестиции", скорее риторический
Эмиль Степанян: Экспортная стратегия Армении должна базироваться на «штучной», эксклюзивной продукцииЭмиль Степанян: Экспортная стратегия Армении должна базироваться на «штучной», эксклюзивной продукции
Экс-глава Минфина: <Конфронтация> с компанией Lydian может дорого обойтись АрменииЭкс-глава Минфина: <Конфронтация> с компанией Lydian может дорого обойтись Армении
Вардан Арамян: Будет неразумно, если правительство пойдет на пересмотр допустимого верхнего порога госдолга в ВВПВардан Арамян: Будет неразумно, если правительство пойдет на пересмотр допустимого верхнего порога госдолга в ВВП
Артак Камaлян: Отсутствие системного подхода и нехватка квалифицированных кадров – основная проблема сельcкого хозяйства АрменииАртак Камaлян: Отсутствие системного подхода и нехватка квалифицированных кадров – основная проблема сельcкого хозяйства Армении
Австрийцы помогают Армении развивать «зеленое» сельское хозяйствоАвстрийцы помогают Армении развивать «зеленое» сельское хозяйство
HSBC Банк Армения повышает эффективность и акцентируется на цифровых услугахHSBC Банк Армения повышает эффективность и акцентируется на цифровых услугах
Болгарский министр: Уровень армяно-болгарского сотрудничества в экономической сфере по-прежнему неудовлетворителенБолгарский министр: Уровень армяно-болгарского сотрудничества в экономической сфере по-прежнему неудовлетворителен
Андрей Пятахин: Операторы в Армении сегодня конкурируют не за голос, а за интернетАндрей Пятахин: Операторы в Армении сегодня конкурируют не за голос, а за интернет
Аграрный университет Армении на  пути технологического преобразованияАграрный университет Армении на  пути технологического преобразования
Крымская СЭЗ созывает инвесторовКрымская СЭЗ созывает инвесторов
Эксперт: Рынок рекрутинга Армении с точки зрения спроса-предложения пока спитЭксперт: Рынок рекрутинга Армении с точки зрения спроса-предложения пока спит
Эксперт: Несмотря на достаточность капиталов армянских банков, возможности его оптимального использования сильно ограниченыЭксперт: Несмотря на достаточность капиталов армянских банков, возможности его оптимального использования сильно ограничены

Поиск по дням

Government Bonds

Issue volume

10 billion

Volume of T-bills for placement

200 million

Volume of submitted competitive applications

200 million

Volume of satisfied bids

200 million

Yield at cut-off price

 5.8314%

Maximum yield

 5.8314%

Мinimum yield

 5.8314%

Weighted average yield

 5.8314%

Number of participants

2

The maturity date of T-bills

03.02.2020

ArmEx

 

СПРОС (Покупка)

USD

Средневзв. Цена

482,00

ПРЕДЛОЖЕНИЕ (Продажа)

  USD

Средневзв. Цена

-

СДЕЛКИ

USD

Цена откр.

482,00

Цена закр.

482,00

Мин. Цена

482,00

Макс. Цена

482,00

Ср/взв. Цена000

482,00

-0.16

Кол-во сделок

1

Объем (инвал.)

200 000

0бъем (драм)

96 400 000

Комментируемие
Прогноз: Армения имеет неплохие перспективы расширения своего присутствия на польском рынкеПрогноз: Армения имеет неплохие перспективы расширения своего присутствия на польском рынке
Делегация правительства Армении во главе с премьер-министром 6-7 июня примет участие в Петербургском международном экономическом форумеДелегация правительства Армении во главе с премьер-министром 6-7 июня примет участие в Петербургском международном экономическом форуме
Концессионер международного аэропорта Концессионер международного аэропорта "Звартноц" обещает стать одним из лучших операторов в мире
Артур Джавадян: Центральные банки не несут ответственность за экономический ростАртур Джавадян: Центральные банки не несут ответственность за экономический рост
Что отпугивает иностранных инвесторов в Армении - исследованиеЧто отпугивает иностранных инвесторов в Армении - исследование
Прогноз: Экспорт электроэнергии на Ближний Восток через Иран - ключевая компонента геоэкономической стратегии АрменииПрогноз: Экспорт электроэнергии на Ближний Восток через Иран - ключевая компонента геоэкономической стратегии Армении
ИК АрмИнфо: В Армении коэффициент убыточности по ОСАГО вырос за I квартал 2019г до 64,5%ИК АрмИнфо: В Армении коэффициент убыточности по ОСАГО вырос за I квартал 2019г до 64,5%
Новое такси с новыми условиями игры уже в Армении - Все условия поездки определяются в результате договорённости между водителями и пассажирамиНовое такси с новыми условиями игры уже в Армении - Все условия поездки определяются в результате договорённости между водителями и пассажирами
Просроченные кредиты ускоряют рост в банковской системе АрменииПросроченные кредиты ускоряют рост в банковской системе Армении
Премьер-министр РА: Европейский Союз не готов на 100% профинансировать реализацию в Армении программ развитияПремьер-министр РА: Европейский Союз не готов на 100% профинансировать реализацию в Армении программ развития
Армянское ЗАО Армянское ЗАО "Экос-М" инвестирует в свободную экономическую зону "ЭКОС" $1,6 млн
Крымская СЭЗ созывает инвесторовКрымская СЭЗ созывает инвесторов
Компания Компания "Ренко" привлечет в реализацию проекта строительства в Армении нового теплового блока дополнительных акционеров и партнеров
Правительство Армении открыто к сотрудничеству и поощряет активный  диалог и взаимодействие по всем направлениям - Т.АвинянПравительство Армении открыто к сотрудничеству и поощряет активный диалог и взаимодействие по всем направлениям - Т.Авинян
В Ереване подписано соглашение о строительстве нового блока с комбинированным парогазовым цикломВ Ереване подписано соглашение о строительстве нового блока с комбинированным парогазовым циклом
"Веолиа джур": Обвинения регулятора являются ложными и необоснованными
Гендиректор ЭСА: В ближайшие несколько лет потери в ЗАО Гендиректор ЭСА: В ближайшие несколько лет потери в ЗАО "Электрических сетях Армении" будут доведены до 6,4%
Премьер-министр Армении: набираем обороты для экономического взлетаПремьер-министр Армении: набираем обороты для экономического взлета
Через приложение мобайл банкинг Ардшинбанка можно получить кредит за считанные секундыЧерез приложение мобайл банкинг Ардшинбанка можно получить кредит за считанные секунды
К концу 2018 года в Армении К концу 2018 года в Армении "Галбурджян груп" запустит производство кунжутного масла
Эксперт: В Армении есть проблема с эффективным использованием водных ресурсов, а не малых ГЭСЭксперт: В Армении есть проблема с эффективным использованием водных ресурсов, а не малых ГЭС
В Армении пройдет инвестиционный форум В Армении пройдет инвестиционный форум "Энергетическая неделя 2018"
Эксперт: Необходимо начинать осуществлять программу строительства нового  атомного блокаЭксперт: Необходимо начинать осуществлять программу строительства нового  атомного блока
Правительство Армении предлагает повысить минимальный размер пенсии на 60%Правительство Армении предлагает повысить минимальный размер пенсии на 60%
Коллегий ЕЭК утвердила изменения в Договоре о ЕАЭС в части формирования единого электроэнергетического рынка СоюзаКоллегий ЕЭК утвердила изменения в Договоре о ЕАЭС в части формирования единого электроэнергетического рынка Союза
Компания Компания "Рад Сане Вашамир групп" на три года освобождается от выплат НДС за ввозимое в Армению оборудование для организации производства композитных газовых баллонов
Обновленное  ТЭО проекта строительства ЛЭП Армения-Грузия будет готово к концу года - МинэнергоОбновленное  ТЭО проекта строительства ЛЭП Армения-Грузия будет готово к концу года - Минэнерго
Евразийский банк развития желает расширить свою деятельность в АрменииЕвразийский банк развития желает расширить свою деятельность в Армении
В проект репатриации Build Armenia будет инвестировано порядка $100 млн.В проект репатриации Build Armenia будет инвестировано порядка $100 млн.