Армения готовится к размещению третьего транша евробондов

АрмИнфо.Армения начинает подготовительный процесс, связанный с размещением третьего транша евробондов и рефинансированием задолженности по ранее эмитированным бумагам. Правительство Армении 4-го июля одобрило проект решения "Об установлении особенностей организации процедур по приобретению услуг по эмиссии, размещению и выкупу еврооблигаций".

Напомним, что согласно графику погашения правительственного долга, до 2054 года, самыми пиковыми по обслуживанию госдолга станут 2020-й и 2025гг. В 2020 году Армении на погашение основной суммы по всему правительственному долгу, сформированному на конец декабря 2018 г, придется "выложить" порядка 417 млрд драмов или $857 млн (расчетный курс армянского драма к доллару $1 = 486.55 драмов), а в 2025-м году цена вопроса составит порядка 406 млрд драмов ($834 млн.). В обоих случаях $500 млн из указанной суммы составляют погашения по евробондам. Таким образом, как ранее неоднократно заявляли эксперты, именно в 2020-м году перед очередной выплатой по долгу, Армения решится на очередную и уже 3-ю эмиссию евробондов.

Как заявил министр финансов Армении Атом Джанджугазян, представляя проект решения, новый, третий по счету, выпуск евробондов состоится до выплаты долга по первому траншу, который намечен на 30 сентября 2020 года. Вынесенный на одобрение кабмина документ, как пояснил министр, окажет содействие должной организации процесса погашения по первому траншу. В частности, будут определены процедуры приобретения услуг, необходимых для осуществления процесса рефинансирования евробондов, и привлечения международных андеррайтеров и юрисконсультов.

Так, по словам главного финансиста Армении, после долгих обсуждений всевозможных сценариев, Минфин пришел к тому убеждению, что наилучшим решением для рефинансирования долга по первому траншу является выпуск новых евробондов. При этом, по словам Джанджугазяна, Армения не может похвастаться "большим опытом в данной сфере, и на сегодня осуществила лишь два транша, последняя из них предполагала также выкуп первой эмиссии бондов". Именно отсутствие практики, как пояснил министр, приводит к необходимости устанавливать подобные регулировки. В будущем Минфин планирует дать вопросу более фундаментальное решение.

Отметим, что на сегодня Армения осуществила две эмиссии еврооблигаций. Первый выпуск был осуществлен 19 сентября 2013 года, были эмитированы евробонды на $700 млн. со сроком погашения 7 лет, до 30 сентября 2020 года. Доходность при размещении составила 6,25%. Ими правительство досрочно погасило взятый у России стабилизационный кредит на сумму $500 млн. Основными андеррайтерами выступили Deutsche Bank AG, London Branch, HSBC Bank plc и J.P.Morgan Securities plc. Средняя доходность этих армянских суверенных бумаг на текущий момент 3,19%.

Второй транш суверенных облигаций на сумму $500 млн. сроком на 10 лет и с доходностью 7,5% Армения осуществила 19 марта 2015 годa. Поступления от второй эмиссии евробондов составили $488 млн. Часть суммы, поступившей от реализации этих облигаций, в размере $200 млн. пошла на выкуп первой эмиссии бондов с погашением в 2020 году. Остальная сумма была перечислена на единый казначейский счет Армении и направлена в бюджетную систему страны. Средняя доходность на текущий момент оценивается в 3,97%.

Как ранее заявил АрмИнфо начальник Департамента по управлению государственным долгом Армении Министерства финансов Аршалуйс Маргарян, очередное размещение евробондов для Минфина - не самоцель. До того, как принять подобное решение, будет изучен потенциал внутреннего рынка капитала, перспективы привлечения средств из внешних источников. Уже после принятия решения о новой эмиссии Минфин пригласит потенциальных инвесторов и представит реальное положение дел в Армении. Последние уже на основе своих бизнес предпочтений примут решение о целесообразности пополнить инвестпортфели армянскими суверенными бумагами.