ФинРейтинг АрмИнфо: Сборы по ОСАГО продолжают расти, а по медстрахованию идут на спад

АрмИнфо. Сборы по ОСАГО продолжают расти, а по медстрахованию - ускоряются в спаде.

Как свидетельствуют данные Финансового Рейтинга страховых компаний Армении на 30.06.2026г, подготовленного ИК АрмИнфо на основании опубликованных финотчетов и запрошенных у СК недостающих показателей, страховые премии по ОСАГО ускорились в годовом росте с 16% до 18,5%, а по медстахованию погрузились в еще больший спад с 4,7% до 34,7%. Между тем, именно эти два класса поддерживают рынок, охватывая долю соответственно в 45,2% и 19,8%.

РЭНКИНГ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ АРМЕНИИ НА 30.06.2026

(рэнкинг составлен специалистами рейтинговой службы агентства АрмИнфо на основании опубликованных финансовых отчетов страховых компаний)

тыс. USD. В скобках — место компании по показателю. ROE и ROA — в процентах, EM — коэффициент.

Если все быстрее растущие премии по ОСАГО есть результат существенного повышения тарифов (начиная с февраля 2025 года), то ускорившийся же спад сборов по медстрахованию связан с тем, что рынок перестраивается с частной (ДМС) на государственную систему всеобщего медицинского страхования (ОМС), которая меняет структуру финансовых потоков и правила игры для страховых компаний. В частности, с 2026 года в стране внедряется обязательное государственное медстрахование, из-за чего классический коммерческий сегмент и добровольные корпоративные пакеты проходят этап трансформации.

Параллельно с этим возмещения по ОСАГО ускорились в годовом росте с 8,7% до 17,7%, а по медстрахованию развернулись с 12,3%-го роста в сторону 20,7%-го спада. Эти два класса доминируют и по возмещениям, охватывая по рынку соответственно 56,6% и 30,1%.

По остальным классам просматривается следующая картина: сборы по страхованию имущества возросли на мизерные 2,1% при скачке возмещений в 2,4 раза; по турстрахованию сборы увеличились на 49,5% при сдержанном росте возмещений на 6,8%; по страхованию от несчастных случаев почти стагнационный рост премий на 0,4% сопровождался высоким ростом выплат на 85,3%; по КАСКО сборы и выплаты возросли почти одинаково на 29,6-27,6%; по авиастрахованию рост премий на 41,4% сопровождался появлением мизерного объема возмещений; по страхованию грузоперевозок более заметно возросли возмещения - на 23,2%, нежели премии - на 15,9%; по страхованию общей ответственности значительный спад премий на 50,3% сопровождался весомым ростом возмещений на 69,4%.

Между тем, самый высокий рост премий - в десятки тысяч раз - зафиксирован по классу страхования сельскохозяйственных рисков (при полном отсутствии возмещений), что объясняется сравнительно недавней реанимацией этой сферы. Активизация сегмента пришлась на текущий год, благодаря господдержке путем повышения порога госсубсидирования с 50-60% до 70-80% и взятия государством на себя "перестраховочной функции" до момента отбора зарубежной перестраховочной компании - будущего партнера по этой программе.

Что касается оставшихся двух классов - страхование финансового ущерба и кредитных рисков, то в первом случае умеренный рост премий на 16% сопровождался скачком возмещений в 3 раза, а во втором случае премии возросли лишь на 3,8% при полном отсутствии выплат (лицензию на страхование кредитных рисков имеют только две СК - Армения Иншуранс и ЛИГА Иншуранс).

В общей сложности, суммарные страховые премии по рынку замедлились в годовом росте с 7,2% до 1,1%, тогда как суммарные возмещения удержались в росте с ускорением темпов с 4,3% до 4,7%, объем которых за I полугодие 2026 года составил соответственно $114 млн и $63.4 млн. Ослабший почти до стагнации рост премий и сохраняющийся повышательный темп возмещений сужают возможности чистой прибыли внушительно расти.

Прибыль лишается возможности расти прежними высокими темпами

Такая динамика премий и возмещений лишает прибыль возможности и впредь расти прежними высокими темпами. В частности, чистая прибыль замедлилась в годовом росте с 2 раз до 71,4%, составив по итогам I полугодия $9.1 млн. И единственной СК, оказавшейся по итогам I полугодия с.г. в убытке оказалась компания <Эфес>, которая еще год назад показывала высокую прибыль, но уже тогда собранные этой компанией премии приблизились к стагнации, которая фактически год спустя сменилась на наибольший по рынку спад.

Лидирующую чистую прибыль по итогам I полугодия обеспечила СК <Армения Иншуранс> - $2.1 млн, с годовым ростом в 2,1 раз. Из остальных пяти СК, завершивших отчетный период с прибылью, три компании также сумели существенно нарастить ее уровень (в 2,4-8,3 раза - <Сил Иншуранс>, <Наири Иншуранс> и <ИНГО>), РЕГО Иншуранс сильно замедлил прирост до 49%, а <ЛИГА Иншуранс> лишь немного нарастила чистую прибыль. Здесь считаем уместным упомянуть, что у ЛИГА Иншуранс с конца января 2026 года уже новые акционеры - австрийские финансовый концерн "GRAWE Reinsurance Limited" LLC - 75% и инвестиционная группа "CQ Investment Group" LLC - 25%.

Из этих шести СК увеличили премии только три (на 31,3-5,8% - <Сил Иншуранс>, <РЕГО Иншуранс> и <Наири Иншуранс>), и эти же страховые компании вместе с ИНГО нарастили возмещения (на 41- 9,8% - максимум у ИНГО, минимум у <Наири Иншуранс>).

Лидер по чистой прибыли - СК "Армения Иншуранс" существенно в разы нарастила премии и возмещения по турстрахованию, гораздо более внушительно увеличила сборы по страхованию имущества, весомо нарастила премии и возмещения по страхованию общей ответственности, обеспечила высокий двузначный рост премий и возмещений по КАСКО, возобновила страхование финансового ущерба, и продолжила увеличивать сборы по страхованию кредитного риска.

Собственный капитал растет за счет прибыли, а уставной фонд уже год неизменен

Совокупный собственный капитал страховых компаний ускорился в годовом росте с 5,5% до 16,2%, составив $90.6 млн. Это исходило от ускорившегося роста накопленной прибыли с 16,6% до 36,2% и подскочивших более чем в 2 раза резервов (общие и переоценки), в то время как уставной фонд уже год остается неизменным. Причем, рост накопленной прибыли мог бы быть гораздо выше, если б не внушительное проседание этого показателя у СК "Эфес". К июлю 2026г абсолютная величина накопленной прибыли достигла $33.2 млн, резервов - $5.8 млн, а уставной капитал сохранился на уровне 18.8 млрд драмов или $51.2 млн. Как видим, в структуре собственного капитала продолжает доминировать уставной фонд, но уже с уменьшением доли с 65,6% до 56,5%, при этом доля накопленной прибыли повысилась с 31,3% до 36,6%%, а резервов - с 3,6% до 6,4%.

У трех страховых компаний в собственном капитале доминирует прибыль (ИНГО, <Наири Иншуранс> и <Армения Иншуранс>), а у остальных четырех СК больший удельный вес занимает уставной фонд.

Лидерство по собственному капиталу и уставному фонду удерживает <ЛИГА Иншуранс>.  Важно, что новая стратегия этой компании подкреплена серьезностью намерений новых собственников по дальнейшему усилению позиций, в том числе за счет внедрения страхования жизни, которое в ближайшие годы станет направлением стратегического роста. Кроме того, <ЛИГА Иншуранс> готовится войти в нишу страхования малого и среднего бизнеса, что станет новостью на рынке.

TOP-3 по основным показателям

Лидирующая тройка по текущим активам - ИНГО, ЛИГА Иншуранс и Наири Иншуранс - суммарный охват рынка составляет 62%.

По текущим обязательствам лидируют ИНГО, <Эфес> и <Наири Иншуранс> с суммарным охватом свыше 62%.

По страховым премиям - <Наири Иншуранс>, <Эфес> и <ЛИГА Иншуранс> - охват 49%.

По возмещениям - <Наири Иншуранс>, ИНГО и <ЛИГА Иншуранс> - суммарный охват на рынке 51%.

По собственному капиталу лидирующую тройку представляют <ЛИГА Иншуранс>, ИНГО и <Наири Иншуранс>, с суммарным охватом на рынке свыше 59%, а по уставному капиталу - <ЛИГА Иншуранс>, <РЕГО Иншуранс> и <Сил Иншуранс>, с суммарным охватом на рынке почти 55%.

Первая тройка по накопленной прибыли - это <Наири Иншуранс>, <ЛИГА Иншуранс> и ИНГО - суммарный охват на рынке почти 79%.  По чистой прибыли за I полугодие 2026г лидируют <Армения Иншуранс>, <Наири Иншуранс> и ИНГО, суммарно генерируя почти 64%.

В разбивке премий по классам лидирующие СК следующие:

<Наири Иншуранс> - по ОСАГО и страхованию грузоперевозок; <Эфес> - по страхованию здоровья, страхованию имущества, страхованию общей ответственности; <ЛИГА Иншуранс> - по страхованию финансового ущерба; ИНГО - по КАСКО <Сил Иншуранс> - по страхованию авиатранспорта (в т.ч. ответственности от использования) и страхованию предоставленных гарантий; <РЕГО Иншуранс> - по страхованию от несчастных случаев; <Армения Иншуранс> - по страхованию кредитных рисков и агрострахованию.

Как отмечают аналитики АрмИнфо, перевод финотчетности страховых компаний на новый формат с каждым разом скрывает все больше важных показателей от возможности детального анализа состояния рынка. Стоит отметить, что, в отличие от прежнего формата отчетов, в новом варианте отсутствует единый подход к публикации финотчетности, позволяя тем самым страховым компаниям выборочно раскрывать те или иные балансовые показатели. Именно поэтому ИК АрмИнфо запрашивает у страховых компаний недостающие в новом формате важные данные, поскольку им самим стало затруднительно анализировать ситуацию на рынке.

Отметим, что на страховом рынке Армении действует 7 компаний. Из имеющихся 20-ти классов страхования в Армении задействованы 18, за исключением страхования ответственности от использования ж/д транспорта и страхования судебных и внесудебных расходов. По страхованию ж/д транспорта лицензирована только СК "Армения Иншуранс". По наибольшему числу классов лицензированы ИНГО и Армения Иншуранс - 16 и СК "ЛИГА Иншуранс"