Уровень долларизации депозитов до востребования с мая 2026г стал расти, снижаясь в кредитах и срочных вкладах

АрмИнфо.В Армении уровень долларизации депозитов до востребования с мая 2026 года стал расти - с 36,8% до 42,3% в июле, продолжая снижаться в кредитах и срочных вкладах, с сохранением доминанты за драмовой составляющей в этих портфелях. Об этом свидетельствуют данные Центрального Банка РА, рассчитанные по показателям банков и кредитных компаний.

По данным ЦБ РА, объем кредитования банками резидентов к августу 2026г превысил 8.8 трлн драмов ($24.1 млрд). В частности, драмовые кредиты превысили 5.99 трлн драмов ($16.4 млрд), а валютные составили

2.8 трлн драмов ($7.7 млрд), с замедлением годового роста как первых, так и вторых до одинаковых 26% (с 27-31% год назад). Наибольший объем в их структуре удерживают потребкредиты и ипотека (суммарно свыше 3.8 трлн драмов или $10.5 млрд, годовой рост на 22%). Среди отраслей экономики более предпочитают валютные кредиты промсектор, сферы торговли, общепита/услуг, строительства, транспорта и связи, а в агросекторе, наоборот, доминируют драмовые кредиты.

В структуре же депозитов, достигших к августу 2026г 8.3 трлн драмов ($22.6 млрд), 6.6 трлн драмов ($17.9 млрд) - это средства резидентов, 68,4% которых привлечены в драмах. Объем последних ускорился в годовом росте с 24% до 33%, в то время как валютные депозиты резидентов ускорились в росте сдержаннее - с 6% до 12%. В частности, депозиты до востребования резидентов превысили 2.8 трлн драмов ($7.7 млрд), а срочные вклады - 3.7 трлн драмов ($10.2 млрд), с годовым ростом первых на 26% и вторых на 25%. Это удержало рост общего портфеля депозитов резидентов на уровне 26%. При этом депозиты нерезидентов вышли в годовом росте на двузначные 17% (до 1.7 трлн драмов или $4.7 млрд), при аналогичном изменении динамики доминирующих валютных вкладов (до 1.4 трлн драмов или $3.9 млрд).

Отметим, что исторический максимум уровня долларизации кредитов фиксировался в феврале 2016г - 64,4%, но в последующие три года эта доминанта снижалась и уже в мае 2019 года эстафета перешла к драмовой составляющей - 50,1%. С этого момента по июль 2025 года уровень драмизации кредитного портфеля повысился до 69%, лишь немного снизившись к августу 2026 года до 68,4%.

При этом регулятор отмечает, что в депозитах и займах резидентов уровень долларизации, достигнув исторического максимума в августе 2015 года - 66,8%, далее в течение четырех лет снижался и уже в июле 2019 года эстафета перешла к драмовой составляющей, уровень которой с этого момента повысился с 50,2% до 68,5% в июле 2026г (против 64,8% в июле 2025г). Это сократило долю валютных депозитов и займов в денежной массе с исторически максимальных 55,2% в январе 2016г до 27,2% в июле 2026г, т.е. уровень драмизации за этот период повысился с 44,8% до 72,8% (против 70% в июле 2025г).

В частности, уровень долларизации в депозитах до востребования физлиц-резидентов в общем объеме депозитов до востребования физлиц фиксировался на историческом максимуме в январе 2015 года - 56,4%, но спустя два года - в январе 2018г драмовая и валютная составляющая полностью сравнялись. Далее уровень долларизации в этом портфеле чаще снижался, нежели повышался, что продолжалось до февраля 2022 года, когда этот показатель восстановил доминанту, дальнейший рост которой в течение года чуть было не вернул ее к историческому максимуму - 55,8% в феврале 2023г (против рекордных 56,4% в январе 2015г). Такой перевес в сторону валютной составляющей в депозитах до востребования физлиц в 2022 году и частично в 2023 году объяснялся притоком в Армению большого числа релокантов (в основном из России), которые для совершения финансовых операций, в том числе денежных переводов, массово открывали счета в армянских банках. Но по мере утихания ажиотажа уровень долларизации депозитов до востребования физлиц направился вниз, передав доминирующую эстафету драмовой составляющей в мае 2024 года - 50,3%. С этого момента уровень драмизации депозитов до востребования физлиц-резидентов повышался, достигнув в апреле 2026 года 63,2%, после чего стал снижаться - до 57,7% в июле (против 58,9% в июле 2025г). Видимо история повторяется: новая волна хлынувших в Армению релокантов из России открывают текущие счета, размещая на них валютные средства, что приводит к увеличению долларовой составляющей на депозитах до востребования в армянских банках.

В срочных же вкладах физлиц-резидентов уровень долларизации фиксировался на историческом максимуме в феврале 2016 года - 74,8%, после чего почти шесть лет шло снижение с передачей доминанты драмовой составляющей в апреле 2022 года - 50,8%. Но это продлилось лишь три месяца и снова валютная составляющая стала превалировать, однако незначительный разрыв и колебание то вверх то вниз уже к маю 2023 года ослабили ее позиции с передачей доминанты драмовой составляющей - 50,3%. С этого момента уровень драмизации срочных вкладов физлиц-резидентов повышался, достигнув в июле 2026 года 63,9% (против 58,2% в июле 2025г).

Отметим, что в турбулентном 2022 году снижение уровня долларизации в кредитах было обусловлено пассивным кредитованием, которому банки предпочли получение сверхприбыли с валютных операций релокантов, с продажи им международных карт по дорогой цене и с повышенных комиссионных по их денежным переводам. В 2023 году более выраженной драмизации кредитного портфеля способствовало законодательное ограничение валютной ипотеки для резидентов. С этого момента по июль 2026 года включительно доля ипотеки в общем кредитном портфеле банков повысилась незначительно - с 20% до 21%, при этом снизившись и в потребкредитах более заметно - с 50% до 47%, сопровождаясь торможением двузначного роста объема с 32% до 17%. При этом общий кредитный портфель, ранее поддерживаемый высокой активностью ипотеки, продолжил расти двузначными темпами, лишь чуть-чуть замедлившись в годовом росте с 28% до 26%. В ипотечном портфеле банков доминанта драмовой составляющей уже достигает 95,6% (данные ЦБ по ссудам резидентов на июль 2026г), причем драмовая ипотека замедлилась в годовом росте с 32% до 20%, а валютная - ускорилась в спаде с 8% до 20%.