Суббота, 4 Июля 2015 14:06

Рост правительственных заимствований за январь-май 2015 года почти на $170 млн (92 млрд драмов) углубил внешний госдолг Армении до $3.9 млрд (1.9 трлн драмов). В аналогичный период 2013-2014гг картина была обратной. В частности, в январе-мае 2014г наблюдался спад внешнего долга на $33 млн благодаря уменьшению правительственных заимствований более чем на $8 млн и центробанковских - на $25 млн, а в январе-мае 2013 года - спад внешнего долга на $90 млн был обусловлен почти равным уменьшением правительственных и центробанковских заимствований - на $47 млн и $43 млн соответственно. На этом фоне внутренний госдолг Армении, демонстрирующий в анализируемый период 2013 и 2014 годов сокращение на $18 млн и $5 млн соответственно, в январе-мае 2015 года подскочил на $27 млн из-за существенного увеличения долговой нагрузки по валютным евробондам (на $43 млн), при ее спаде по драмовым гособлигациям на $14 млн и кредитам - на $2 млн.

По состоянию на конец мая 2015 года золотовалютные резервы покрывают 41% внешнего долга, в то время как в 2010 и 2013 годах резервами можно было обеспечить 58%-ое покрытие, с резким снижением в 2014г до 39%. Причина понятна:  резервы проседали на фоне нарастающего из года в год внешнего долга. В 2009-2013гг доля внешнего долга в ВВП Армении колебалась в пределах 35-38%, с минимумом в 2010г и максимумом в 2012г, но уже в 2014 году этот порог по общему госдолгу достиг 46,6%, из коих только по внешнему долгу 39,7%. Такая ситуация с внешним долгом вынудила правительство внести поправки в закон "О государственном долге", которые в срочном порядке были одобрены НС РА 23 июня с.г. В частности, до этих поправок закон предусматривал следующие ограничения по части государственного долга: не должен превышать 60% от  показателя ВВП предыдущего года, но в случае превышения долга  50% от ВВП, дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП последних трех лет. Теперь же установлено, что порогом государственного долга должно заниматься правительство, поскольку, согласно обновленному закону, государственным долгом теперь уже считаются исключительно средства, привлеченные правительством, оставив вне расчета долги Центрального банка, в соответствии с чем понятие "государственный долг" заменено на "правительственный долг".

По предварительным данным Минфина РА на 1 июня 2015 года, предоставленным АрмИнфо Нацстатслужбой, в структуре внешнего долга 89% или $3.5 млрд приходится на долю правительства, а остальные 11% или $434.4 млн - на долю Центробанка. Причем внешний долг правительства, после замедления спада в январе-феврале с 2,4% до 0,6%, в марте возрос на 6%, с замедлением роста в апреле до 1% и переходом на 0,4%-ый спад в мае, увеличившись в общей сложности за январь-май 2015 года на 5%, в то время как внешний долг Центробанка, после замедления в январе- феврале спада с 3,4% до 0,6%, в марте наметил рост на 0,4% с ускорением в апреле темпов до 2,1%, но с переходом в мае на 1,2%-ый спад, в итоге сократившись за январь-май на 1,3%.

Общий госдолг Армении на 1 июня 2015 года составил 2.216 трлн драмов или $4.630 млрд, сократившись за май на 0,6%, но за январь-май увеличившись на 4,2%. В его структуре на долю внутреннего госдолга приходится 15% или 327 млрд драмов ($683.3 млн) со спадом за май на 1%, а за январь-май - ростом на 4,1%. Удельный вес гособлигаций во внутреннем госдолге за январь-май 2015 года снизился с 92,8% до 87,2% со спадом абсолютной величины на 2,3%, доля армянских евробондов - повысилась с 6,2% до 12,2% с ростом абсолютной величины в 2 раза, доля торговых кредитов снизилась с 0,6% до 0,3% со спадом абсолютной величины на 50%, а оставшаяся часть - гарантии, доля которых сохранилась на уровне 0,3%, показала спад абсолютной величины на 3,8%.

Отметим, что Правительство Армении прогнозирует рост госдолга Армении с $4.442 млрд в 2014 году до заложенных в проекте бюджета на 2015 год $4.953 млрд. В итоге годовой рост госдолга Армении составит 6%, а двухлетний - 8%. В проекте бюджета на 2015 год заложено увеличение внешнего долга до $4.129 млрд (годовой рост на 9% и двухлетний - на 5,8%), против $3.785 млрд в 2014 году и зафиксированных в 2013 году $3.904 млрд. С 2013 года по 2015 год включительно доля внешнего долга в общем госдолге снизится с 85% до 83,4%. В структуре внешнего долга на долю Центробанка приходилось по итогам 2013 года 13%, со снижением в 2014г до 11,6%, а в 2015г прогнозируется увеличение до 12,2% ($505 млн).  Внутренний долг Армении в 2015 году достигнет $824 млн или 16,6% от общего госдолга страны, с превышением уровня 2014 года на 25,6% и показателя 2013 года - на 20,3%. На 1 января 2015г общий госдолг Армении составлял 2.109 трлн драмов или $4.4 млрд (против 1.9 трлн драмов в 2013г), в структуре которого внешний долг - 1.8 трлн драмов или $3.8 млрд (против 1.6 трлн драмов в 2013г), а внутренний -

311.7 млрд драмов или $656.3 млн (против 277.7 трлн драмов в 2013г). Золотовалютные резервы на эту дату составляли $1.5 млрд, против $2.3 млрд в 2013г и $1.8 млрд в 2012г.

Отметим, что после спада золотовалютных резервов в 2008 году (с наступлением кризиса) на 15,2%, в 2009 году, в самый пик кризиса и в год резкой девальвации драма (3 марта - на 22%), привлечения средств из внешних источников позволили нарастить золотовалютные резервы на 42,4%. Затем в 2010 золотовалютные резервы сократились на 7%, выйдя на незначительный рост в 2011 году (3,5%) и потом вновь восстановив 7%-ый спад в 2012 году. В 2013 году с существенным пополнением резервов в III квартале удалось увеличить их к концу года на 25,2%, но значительная девальвация драма в последнем квартале 2014 года (особенно в декабре) и пущенные на смягчение валютных колебаний средства из резервов, сократили последних на 34%. Внешний долг Армении возрос за 2014 год на 13,5%, при росте ВВП на 3,4%. В 2009-2013гг внешний долг увеличился на 32%, при замедленных темпах роста ВВП (с учетом 14-процентного спада в 2009г). В качестве сравнения напомним, что в 2008 году доля внешнего долга в ВВП была гораздо ниже - порядка 30% и это при росте величины задолженности на 21%, тогда как годовой рост ВВП из-за кризиса замедлился с 13,7% до 6,9%. Удельная долговая нагрузка на душу населения повысилась за I квартал 2015г с $1500 до $1540, причем только по внешнему долгу возросла с $1300 до $1305 (против $550 в 2009г). Эксперты считают, что с учетом же высокой миграции, в результате которой численность населения Армении намного ниже статистических данных (3.007 млн чел. в I кв. 2015г, против 3.010 млн чел. в 2014г, 3.017 млн. чел. в 2013г, 3.027 млн. чел. в 2012г), нагрузка внешнего долга на душу населения все-же гораздо выше.