АрмИнфо. Центробанк Армении выступил инициатором создания в стране рынка производных финансовых инструментов (деривативов) в контектсте стабильности и развития финансового рынка. Как пояснил 30 сентября на пресс-конференции начальник Департамента развития финансовой стабильности ЦБ РА Андраник Григорян, регулятор разработал совместно с ЕБРР законодательный пакет по развитию рынка деривативов.
По его словам, проблема заключается в том, что действующее законодательство не разграничивает производные инструменты от других финансовых инструментов, с точки зрения ценных бумаг, а между тем, некоторые производные инструменты имеют ряд особенностей и другой механизм регулирования. “Новый законодательный пакет предусматривает корректировку этих пробелов и регулирование в соответствии с международными стандартами. Это позволит работать с производными инструментами не только участникам рынка в Армении, но и зарубежным инвесторам”, - заявил он, добавив, что эта часть предусмотренных мероприятий уже получила одобрение правительства и представлена в НС РА на утверждение.
Сегодня в Армении линейка применяемых на рынке финансовых инструментов ограничена, что также связано с низким спросом и большими расходами на их разработку и внедрение. “Инициатива ЦБ предполагает развить банковские, корпоративные и страховые производные финансовые инструменты, направленные на дальнейшее развитие финансового рынка Армении ”, - заключил А.Григорян.
Отметим, что в марте текущего года между ЕБРР и ЦБ РА был подписан соответствующий Меморандум о взаимопонимании о совместных действиях, в том числе и в направлении реформирования рынка производных инструментов. По словам представителя ЕБРР (EBRD), курирующего вопросы развития рынка капитала, Яцека Кубаса (Jacek Kubas), законопроект по деривативам очень важен для участников финансового рынка Армении, поскольку открывает двери для ипользования инструментов хеджирования, в том числе в иностранной валюте, позволяет справедливо формировать процентные ставки, а компаниям и банкам грамотно управлять своими рисками. Разработанный ЦБ РА совместно с ЕБРР законопроект регламентирует такие вопросы как взаимозачет, ликвидационный неттинг, финансовые залоги, что потребует внести изменения в более 17 действующих законах и вводит более 15 новых понятий в финансовое законодательство Армении.
Напомним, что первый опыт вывода на финансовый рынок Армении деривативов состоялся в самом начале текущего года по инициативе и поддержке USAID (Агентства США по международному развитию) в рамках программы по секьюритизации активов с целью создания и внедрения в обращение на фондовом рынке Армении новых финансовых инструментов и с целью активизации кредитования малого и среднего бизнеса, и в первую очередь региональных МСБ Армении. Проект был инициирован и разработан программой FED (Finance for Economic Development), работающей в качестве партнера USAID. 27 января прошли листинг и были допущены к торгам на бирже NasdaqOMX Armenia долларовые и драмовые купонные облигации так называемого "Фонда 1 секьюритизации кредитного портфеля" с объемом эмиссии в $1.133 млн и 446.260 млн драмов соответственно. Фактически впервые на бирже были размещены бонды, обеспеченные пулом кредитных портфелей. Управляющим "Фонда 1 секьюритизации кредитного портфеля" выступила инвестиционная компания “Капитал инвестментс”. Маркет-мейкером выпусков выступил Конверс Банк.