ЦБ РА: В Армении полностью восстановились объемы частного потребления

АрмИнфо. В Армении полностью восстановились объемы частного потребления.  Об этом 6 июля в Национальном Собрании РА заявил председатель Центрального Банка РА Артур Джавадян.

По его словам, был период, когда эти объемы составляли -2%, но в настоящее время создана новая ситуация,  которую удалось сформировать за счет грамотной фискальной политики. Кроме того, продолжил главный банкир, изменилась и сама ситуация. Например, значительно возросли объемы частных трансфертов, которые с 2014 года неуклонно падали.  "Сегодня ситуация с трансфертами  удовлетворительная. Кроме того, серьезный рост экспорта за последние два года, и рост импорта за последний год также свидетельствует о восстановлении спроса на внутреннем рынке", - отметил глава ЦБ РА, добавив, что трансферты являются вызовом для экономики страны.

"Я рад, что удельный вес трансфертов в ВВП страны сегодня находится на уровне ниже 10%. Однозначно, наша политика должна быть направлена на ускорение роста экономики, сокращение безработицы, резкий рост экспорта и т.д., что приведет к нивелированию частных трансфертных операций в ВВП", - сказал председатель ЦБ РА.  

Он также отметил, что при осуществлении денежно-кредитной политики ЦБ РА с 2014 года 12 раз снижало ставку рефинансирования до сегодняшних 6%. Глава ЦБ подчеркнул, что принята на вооружение политика последовательного смягчения денежно-кредитных условий. Резкого снижения не происходит по причине инфляционных ожиданий, снижения реального внутреннего спроса, восстановления внешней конкурентоспособности и т.д. Значительные снижения проводились по нормативам обязательного резервирования. В качестве свидетельства приведенных слов Артур Джавадян привел и резкое падение в конце прошлого года доходности  гособлигаций. "Сейчас ситуация совершенно иная, чем была год назад, о чем свидетельствует повышенный спрос на недавний выпуск Минфином РА госооблигаций с более низкой доходностью.  По краткосрочным облигациям она в среднем составила 5%, по среднесрочным - 5,5%, по долгосрочным - ниже 3,5%", - подчеркнул Артур Джавадян, добавив, что, исходя из имеющихся рисков, процентные ставки не могут быть очень низкими. 

Отметим, что согласно данным ЦБ РА, основными драйверами экономического роста в 2016 году выступили сфера услуг и промышленный сектор, а с точки зрения валового спроса было зафиксировано повышение уровня потребления и объемов экспорта. Как отмечается в заключении Центробанка РА по выполнению госбюджета на 2016 год, дефицит текущего счета в 2016 году составил 2,7% от ВВП, сохранившись на уровне предыдущего года. В результате проведения расширенной налогово-бюджетной политики дефицит госбюджета превысил прогнозируемый на 2016 год уровень на 54,4%, что нарастило соотношение дефицита к ВВП до 5,5%. Подобный рост дефицита сказался на госдолге, что в условиях низкой, нежели прогнозировалось, величины ВВП привело к значительному увеличению уровня госдолга в ВВП до 56,7%.

Прирост доходов бюджета в 2016г был обеспечен за счет поступлений от прямых налогов, в основном, подоходного налога, налога на прибыль, а также акцизного, налога с оборота и целевых социальных выплат.  Параллельно сократились поступления по линии НДС, таможенных пошлин, природоохранных выплат и платежей за  использование природных ресурсов. Доля бюджетных налогов и пошлин в ВВП достигла в 2016 году 21,3%. Коэффициент эластичности налогов вырост в 2016 г до 1,6% с 0,1% в 2015г.  Текущие расходы госбюджета выросли в 2016 году на 3,5%, а расходы по нефинансовым активам - на 1,7%.

В результате, более низкого выполнения доходной части госбюджета (92%), нежели расходной (свыше 99%), сформировался дефицит на уровне 278 млрд драмов, против запланированных на 2016г 180 млрд драмов.  Превалирующая предусмотренный уровень разница была профинансирована за счет размещений гособлигаций и привлечений из внешних источников кредитов в объеме больше намеченного. Это привело к существенному изменению в 2016г долевого соотношения источников финансирования дефицита: внутренних - 38,6% и внешних - 61,4%, против соответственно 4,7% и 95,3% в 2015г.

Беспрецедентный рост объема финансирования дефицита госбюджета за счет внутренних источников обусловлен зафиксированным в результате проводимой Центробанком в 2016 году расширительной денежно-кредитной политики существенным ростом избыточной ликвидности в банковской системе, сопровождающейся снижением процентных ставок, что сформировало значительный спрос на гособлигации. В результате объем обращаемых гособлигаций возрос в 2016г на 58,5% - до 187.6 млрд драмов, против запланированных 42 млрд. Доходность гособлигаций в 2016г составила 13,15%, против 13,99% в 2015г, срок их обращения возрос до 2208 дней с 2065 дней в 2015г, с распределением нагрузки погашения до 2036 года. Причем, в декабре 2016г к тому же периоду 2015г средняя доходность краткосрочных гособлигаций снизилась почти на 5 процентных пункта (п/п) - до 6,9%, среднесрочных - на 5,4 п/п - до 10,1%, а долгосрочных - на 3,7 п/п - до 12,9%.

Инфляция в 2016 году сохранялась на низком уровне и оказалась ниже прогнозируемой Центробанком планки.  Основное влияние на внутренние цены оказали сохраняющиеся на внешних товарных рынках дефляционные тенденции, продолжающееся сокращение денежных переводов и формирование низких цен на продовольственные товары. ЦБ, оценив среду как низкоинфляционную, в течение года проводил расширенную денежно-кредитную политику, снизив ставку рефинансирования в общей сложности за 2016 год на 2,5 процентных пункта - до 6,25% к концу декабря.  Смягчение денежно-кредитных условий привело к снижению процентных ставок на финансовом рынке и доходности гособлигаций. Так, средневзвешенная доходность гособлигаций составила в 2016 году 11,1% против 14,6% в 2015 году.  С IV квартала валовый спрос стал восстанавливаться, нейтрализовав дефляционные тенденции, в результате чего инфляция составила 2,7% против 1,9% в тот же период годовой давности, а в январе-декабре 2016 года была зафиксирована дефляция в 1,1%.

В долгосрочной перспективе, исходя из первостепенности обеспечения основ стабильного экономического роста, ЦБ придает особую важность последовательной и эффективной реализации программ правительства РА, нацеленных на содействие инвестиций и инфраструктурных реформ.

Напомним, что Всемирный Банк (ВБ) прогнозирует рост ВВП Армении в 2017 году на 2,7% с ускорением темпов в 2018г до 3,1%, в 2019г - до 3,4%. В госбюджете Армении на 2017г заложен рост ВВП на 3,2%. По обновленному прогнозу ЦБ РА рост ВВП Армении в 2017г составит 3,2-4,4%, по прогнозу МВФ - 2,9%, по прогнозу Fitch - 2,1%, ЕАБР - 2,9% и Азиатского Банка Развития - 2,2%. По данным Нацстатслужбы РА, ВВП Армении возрос в 2016 году на 0,2% до 5.068 трлн драмов ($10.5 млрд), против 3%-го роста в 2015г, на фоне чего внешнеторговый оборот вырос на 7,4%, в частности экспорт -  на 20%, а импорт - на 1,6%.  Госдолг РА возрос за 2016г на 16% (до $5.9 млрд), причем внешний - на 11% (до $4.8 млрд.), а внутренний - на 49,3% (до $1.14 млрд).