Минфин Армении форсирует наращивание внутреннего долга

АрмИнфо. Министерство финансов Армении нацелено на увеличение внутреннего долга. "Начиная с этого момента, мы будем более быстрыми темпами наращивать внутренний долг, который на конец 2015 года составил 14,4% от общего долга, а к концу 2016 года возрос до 19,3%", - заявил корреспонденту АрмИнфо начальник Управления по управлению госдолга Министерства финансов РА Аршалуйс Маргарян.

В связи с этим, бюджетный дефицит в 150.1 млрд драмов в 2017 году будет профинансирован почти на 48 млрд за счет эмиссии гособлигаций. "В любом случае увеличение доли внутреннего долга предпочтительнее внешнего, поскольку обеспечивает доходы для резидентов страны и бюджета, которые в целом дают мультипликативный эффект в экономике",

- подчеркнул Аршалуйс Маргарян.

Вместе с тем, в Минфине не забывают, что по итогам 2016 года общий госдолг Армении в иностранной валюте составил 80,7% в общей массе долга. Согласно всем стресс-тестам Минфина, с точки зрения управления госдолгом обесценение армянского драма до 30% не создает рисков. Однако, чтобы оставаться в комфортной зоне, как считает Маргарян, Армении лучше держать долг в нацвалюте, поскольку "нигде в мире не было дефолта из- за внутреннего долга". "Согласно самым различным экономическим исследованиям, в развивающихся странах фиксируется довольно высокий потенциал внутреннего рынка.  Сбережения граждан Армении наверняка превышают госдолг страны. Наша задача - создать атмосферу доверия по отношению к Правительству страны и экономической политике и тогда эти сбережения станут неограниченным источником увеличения внутреннего рынка государственных заемных обязательств", - заявил он.

Общий объем государственных заемных облигаций у физических лиц составляет плорядка 2,5 млрд и хотя это лишь мизерная доля госдолга Армении, по словам Маргаряна, это всего лишь начало. С 25 апреля для физлиц  Минфин запустил интернет- плошадку операций по гособлигациям gp.minfin.am. Основная миссия проекта - повысить доверие населения к государству и содействовать физлицам, желающим надежно и эффективно вложить свои денежные средства.

По состоянию на сегодня, доходность облигации со сроком погашения до 6 месяцев составляет 10%, до 1 года- 10,5%, от 1 года до 5 - 11% (в зависимости от выпуска и дюрации). Как пояснил представитель Минфина,

ценные бумаги выпускаются со сроком погашения 6 месяцев, поскольку имеется вся та же проблема, связанная с восстановлением доверия у населения. Сберегательные гособлигации имеют срок погашения 3 месяца. "Это для нас более затратно, но наша цель - убедить население республики, что сегодня ситуация иная и они имеют дело с новым и надежным партнером в лице государства", - отметил Аршалуйс Маргарян, отметив, что никаких отклонений по выплатам с 1999 года не было.

Несмотря на то, что в данном случае нет отдельного фонда по страхованию вкладов, основная особенность этого займа - 100%

надежность, поскольку главным гарантом выступает государство. Помимо этого, если в случае с банковскими вкладами, доходы облагаются налогами, данный доход неналогооблагаем. Сумма вклада может составить и 1 тыс драмов, с последующей возможностью пополнения депозита и обратного выкупа. А всем тем, кто все еще остается в группе скептиков, Аршалуйс Маргарян напоминает:  "Непогашенная задолженность не проходила бесследно ни для одного государства.  Большей мотивации, чем то, что при любом раскладе, если не ты, но твои потомки уж точно получат дивиденды, не найти".

Напомним, что общий госдолг Армении достиг к 30 июню 2017 года $6.140 млрд по отношению к декабрю 2016 года рост составил 3,34%. На 30 июня с.г. внешний госдолг составил $4.942 млрд, а внутренний - $1,198 млрд. С 2017 по 2020 год прогнозируемый ежегодный рост правительственного долга в среднем составит $480млн. На конец июня с.г. правительственный долг составил $5,581 млрд, с декабря 2016 года рост составил 2,64%.

Отметим, что Минфин, как агент правительства, выпускает краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные гособлигации. По итогам 2016 года в обращении находилось гособлигаций в объеме 508.3 млрд драмов, из коих долгосрочных (ГДО) - 214.7 млрд (42,2% на рынке), среднесрочных (ГСО) - 212.7 млрд (41,8%), краткосрочных (ГКО) - 78.8 млрд (15,5%), и еще сберегательных - 2.1 млн драмов (0,4%). Средняя доходность гособлигаций по итогам 2016 года сформировалась на уровне 13,1542%, причем по ГДО - 15,0118%, по ГСО - 13,2241%, по ГКО - 7,8912%. Средний срок погашения внутреннего госдолга вырос к концу 2016г до 2208 дней с 2065 дней годом ранее, подскочив до 2440 дней к апрелю 2017г. За счет гособлигаций планировалось профинансировать дефицит в 2016 году на 53.8 мрд драмов, но фактическая цифра по итогам года оказалась в 3,2 раза выше - 171.01 млрд драмов, в то время как годом ранее, в 2015 году фактическая цифра превышала планируемую более существенно - в 5 раз - 15.6 млрд против 3 млрд драмов. Объем обращаемых гособлигаций вырос за 2016 год на 58,4%, в частности краткосрочных - почти в 4 раза, среднесрочных - на 38,2%, долгосрочных - на 48,7%. При средняя доходность по гособлигациям снизилась с 13,9917%, в основном за счет существенного снижения доходности краткосрочных - с 12,2579%, при незначительном спаде доходности долгосрочных и среднесрочных - с 15,0142% и 13,2810% соответственно.  К 1 апреля 2017 года объем обращаемых гособлигаций достиг 511.1 млрд драмов, , из коих ГДО - 237.7 млрд (46,5% на рынке), ГСО - 226.2 млрд (44,3%), ГКО - 44.9 млрд (8,8%), а средняя доходность гособлигаций сформировалась на уровне 13,4137%, причем по ГДО - 14,8428%,  по ГСО - 13,0548%, по ГКО - 7,6529%. Казначейский депозитарий Армении, основанный в 1999 году, в 2007-м Всемирным банком был признан одним из лучших примеров розничной торговли облигациями.