RAEX-Europe подтвердило рейтинги Армении на уровне ВВ-

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство RAEX-Europe подтвердило рейтинг суверенного правительства (SGC) Армении на уровне «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в национальной валюте и на уровне «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в иностранной валюте.

Прогноз рейтинга стабильный, что означает, что в среднесрочной перспективе существует высокая вероятность поддержания рейтинговой оценки. Об этом говорится в официальном пресс-релизе агентства, полученном АрмИнфо.

«Подтверждение рейтинга Армении на уровне «BB-» со стабильным прогнозом отражает эффективную и заслуживающую доверия денежно-кредитную политику, успешные усилия по консолидации государственных финансов, а также устойчивый и стабильный экономический рост. Кроме того, структура государственного долга остается достаточно благоприятной, несмотря на то, что большая часть обязательств носит внешний характер. Кроме того, мы считаем, что политический риск был снижен, поскольку новое правительство выиграло с большим отрывом на выборах в декабре прошлого года. Несмотря на это, государственный долг по-прежнему высок, а страна по-прежнему подвержена внешним факторам, поскольку экономика сильно зависит от притока денежных переводов, импорта и экспорта товаров. Более того, несмотря на то, что финансовая долларизация и государственный долг сократились, они остаются достаточно высокими», -  отметил Гектор Альварез, аналитик RAEX-Europe.

В рейтинговом отчете, в частности отмечается, что в среднем уровень внутреннего потребления и инвестиций были устойчивыми в течение всего 2018 года. Кроме того, увеличение цен на медь, стабильные денежные переводы и экспорт, также способствовали росту. В то же время, государственные расходы были ниже, чем предполагалось, поскольку власти не осуществили многие запланированные ранее расходы в результате тщательного анализа структуры государственных финансов. Кроме того, к концу 2018 года аналитики агентства наблюдали снижение притока денежных переводов, что негативно отразилось на показателях частного потребления, а сокращение экспорта в годовом выражении стало результатом более низкого внешнего спроса.

«Как мы и ожидали ранее, временное правительство премьер-министра Никола Пашиняна сохраняло экономическую стабильность в 2018 году вплоть до досрочных выборов, когда его партия получила большинство голосов. В связи с этим мы ожидаем, снижение уровня политических рисков и увеличение доверия со стороны инвесторов», - отмечается в отчете.

По мнению аналитиков RAEX-Europe, банковский сектор остается устойчивым. Показатели финансовой устойчивости указывают на стабильность банковского сектора. Уровень финансовой долларизации в стране снизился как по кредитам, так и по депозитам. Тем не менее, считают аналитики, банковская система остается концентрированной, поскольку на долю трех крупнейших банков приходится около 41% совокупных активов.

Агентство продолжает оценивать структуру государственного долга Армении как благоприятную. Прежде всего, структура государственного долга практически не изменилась за последний год. По состоянию на ноябрь 2018 года краткосрочный долг составлял 2,6% от общего долга, 14,3% обязательств имели плавающую процентную ставку, а долг в иностранной валюте оставался высоким и составил 80,7%; Тем не менее, условия по данным обязательствам в основном благоприятные.

«В целом, денежно-кредитная политика остается эффективной. Уровень инфляции практически не изменился с 2017 по 2018 год. Это самый стабильный показатель инфляции в Армении за последние годы. Повышение доверия к политике частично объясняется шагами, предпринимаемыми ЦБА в направлении снижения финансовой долларизации, и тем фактом, что обменный курс оставался достаточно стабильным.

Утвержденный бюджет на 2019 год уже включает новые фискальные правила, целью которых является стабилизация долга без ущерба для экономического роста (например, выпущенный долг будет использоваться только для капитальных расходов, а не для текущих). Кроме того, в среднесрочной перспективе мы по-прежнему ожидаем, что фискальная политика будет сдерживающей.

В то же время мы ожидаем налоговые реформы, которые, как мы считаем, подстегнут развитие МСП и привлекут иностранные инвестиции. Новая политика состоит в снижении налога на прибыль и увеличении налога с продаж для компенсации сокращений.

Внешнее факторы все еще являются источником риска для Армении. Несмотря на то, что темпы роста в Армении были стабильными, а экономика в целом была устойчивой к внешним шокам, о чем свидетельствуют показатели инфляции и банковского сектора, скрытые риски внешней среды остаются проблемой для страны.

Растущий дефицит торгового баланса Армении, который, как ожидается, составит около 13% ВВП в 2018 году, отражает высокую зависимость страны от импорта. Кроме того, денежные переводы и экспорт товаров являются важной опорой для экономики. На страну может быть оказано негативное влияние в 2019 году, поскольку мы уже наблюдали снижение цен на такие полезные ископаемые, как медь.

Наконец, в результате действий нового правительства, избранного еще в декабре 2018 года, мы не ожидаем каких-либо нарушений или отклонений в российско-армянских отношениях. Однако конфликт с Азербайджаном по Нагорному Карабаху остается нерешенным, а его эскалация все еще остается скрытым риском».

Полный отчет по суверенному рейтингу Армении RAEX-Europe читайте на: https://raexpert.eu/reports/Research_report_Armenia_18.01.2019.pdf