AmRating: Растущая токсичность потребкредитов сподвигнет банки не класть все яйца в одну корзину

АрмИнфо. Банковская система Армении к ноябрю 2019г еще более ускорила годовой рост объемов розничного кредитования - до 36,3%, что в большей степени спровоцировано высокой активностью потребкредитования, в том числе и ипотеки, доля которой достигла 27,5%, благодаря росту объемов почти на 40%.  Согласно данным ЦБ РА, с 2018 года по ноябрь текущего темпы роста потребкредитования с 11,1% подскочили до 30,9%.

Однако аналитики национального Рейтингового агентства AmRating обращают внимание на то, что при этом <буме> на рынке розницы, банковский сектор существенно замедлил годовой прирост финансирования корпоративных клиентов до 4,5% с 16,7% в 2018г. В результате, доля корпоративных кредитов в совокупном кредитном портфеле банковской системы продолжила снижение с 67,3% к ноябрю 2018г до 61,2% к ноябрю 2019г, параллельно с чем удельный вес кредитной розницы повысился с 32,7% до 38,9%.

Дефляция и трансферты в помощь

Аналитики отмечают, что изменение структуры кредитного рынка происходило на фоне спада потребительских цен в январе-октябре 2019 года на 1,6%, спровоцированного удешевлением продовольственных товаров на 4,6% (из-за спада цен на овощи и картофель, фрукты, мясо, яйца, сахар, масло, рыбу и морепродукты), одежды - на 2,4%, бензина и дизтоплива - в среднем на 7,3%.  Тенденцию роста потребительских расходов, как считают в агентстве, скорее всего поддержало ускоренное увеличение притока частных трансфертов с мизерных 1,7% за 2018г до 10% за 9 месяцев 2019г. , хотя в последнее время структура трансфертов географически несколько видоизменилась: теперь деньги активнее поступают из США, в то время как ранее традиционным "кормильцем" Армении выступала Россия.

Финансовая поддержка ключевых отраслей экономики слабеет

Банки по отношению к ключевым отраслям экономики Армении всё еще настроены пессимистично. Об этом свидетельствует ухудшение годовой динамики кредитования промышленности и агросектора. Так, к ноябрю 2019г объем кредитных вложений в промсектор развернул вектор тренда с прошлогоднего роста на 21,8% в сторону спада на 7%. Агросектор еще держится в плюсовой динамике, но уже с резким замедлением темпов - с 11,3% до 2,7%. И это при том, что в поддержку данной сферы задействовано несколько госпрограмм субсидирования. Кредитование строительного сектора также ослабло: годовой рост резко замедлился с 28,2% до 9%.

Кредитование доминирующих по объему в структуре ВВП сегментов - торгового сектора и сферы услуг также сбавило обороты - соответственно до 7,7% и 11,5% с прошлогодних 8,9% и 22,8%. Лишь по отношению к субъектам сферы транспорта и связи банки активизировали кредитование, ускорив годовой рост с 9% до 36,1%, но это, как считают аналитики, скорее всего, говорит о единичных крупных кредитах, выдача которых пришлась на анализируемый период.

С нисходящей динамикой просела и доля кредитования реальных отраслей экономики в общем портфеле:  промышленности - с прошлогодних 19,4% до 15,7%, агросектора - с 5,3% до 4,7%, строительства - с 6,2% до 5,9%, торговли - с 16,3% до 15,3%, сферы услуг - с 9% до 8,7%. При этом доля кредитования сферы транспорта и связи повысилась незначительно - с 2,8% до 3,3%.

Нужно отметить, что направленность кредитной политики пока не сопрягается с показателями постепенного восстановления промышленного производства в стране. Так, согласно структуре ВВП, за первые 10 месяцев текущего года по сравнению с аналогичным периодом прошлого рост промпроизводства в стране ускорился с 4.5% до 8,8%. Темпы роста сферы услуг также остаются довольно высокими - 15.1%, торговли - 8,9%, строительства - 4.5%. Это обстоятельство, с одной стороны, говорит о пока минимальном участии банков в развитии реальных секторов экономики, но, с другой - подсказывает перспективу активизации посреднической функции банковской системы в случае дальнейшего стабильного роста показателей промпроизводства, сферы услуг, торговли и строительного сектора.

Розница подсела на Закон больших чисел

Как и в предыдущие годы, более значительное удешевление кредитов фиксируется по розничным судам, чем по корпоративным. Так, по потребительским кредитам ставки, упав за 2017-2018гг с 16,3% до 12,8%, к августу 2019г сместились вниз до 12,6%. В частности, по драмовым потребкредитам ставки, снизившись за 2017-2018гг с 18,1% до 13,6%, и к августу "застыли" на этом уровне. По долларовым - после снижения с 14,4% до 11,8% в 2017-2018гг, к августу 2019 года пошли незаметно вверх к 11,9%. По ипотечным кредитам физлиц ставки снизились за 2017-2018гг с 12,2% до 10,6%, продолжив падение и в 2019 году до 10,3% к августу: по драмовым - они опустились до 10,8%, а по долларовым - до 9,7%. Как считают аналитики агентства, существенные темпы роста розничного кредитования вкупе с дальнейшим снижением стоимости ресурсов могут свидетельствовать о более широком применении банками <закона больших чисел>, в результата чего могут еще более возрасти риски потери качества  активов.

При этом, ставки по корпоративным кредитам, снижаясь в 2017 году менее ощутимо, с середины 2018 года приостановили движение. В 2018 году они составляли в среднем 9,6%, а в 2019 году, к августу, подтянулись до 9,8%, уходя, по всей видимости, в боковой среднесрочный тренд ожидания новых  платежеспособных клиентов.

Рост ВВП не повод для оптимизма

По мнению аналитиков национального Рейтингового агентства AmRating, вполне ощутимый экономический рост (7,1% в январе-октябре 2019г), исходящий от сферы услуг, торговли и промышленности, пока удерживает банки Армении в зоне консервативных позиций в отношении корпоративной клиентуры, сохраняя тем самым атмосферу слишком сдержанного условного оптимизма. Взамен усиливается агрессивность банков к потребкредитованию, которая опирается на куда более позитивных ожиданиях оценки потребительских возможностей населения. Но растущая токсичность розничных ссуд, и без того доминирующая в общем портфеле просроченных кредитов, наталкивает на предположение, что в среднесрочной перспективе банки постараются сбалансировать свои кредитные портфели, и перестанут класть все яйца в одну розничную корзину.