Четверг, 16 Января 2020 14:53
Карина Меликян

RAEX-Europe подтвердило рейтинги Армении на уровне “ВВ-” с прогнозом “Позитивный”

RAEX-Europe подтвердило рейтинги Армении на уровне “ВВ-” с прогнозом “Позитивный”

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство RAEX-Europe подтвердило рейтинг суверенного правительства (SGC) Армении на уровне «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в национальной валюте и иностранной валюте. Как отмечается в официальном пресс-релизе агентства, полученном АрмИнфо, подтверждение рейтингов Армении с прогнозом “Позитивный” отражает сохраняющиеся высокие темпы экономического роста, поддерживаемые стабилизацией фискального баланса и снижением уровня государственного долга. Кроме того, качество денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики остается эффективным и адекватным.

“Тем не менее, государственный долг подвержен валютным рискам и продолжает оставаться высоким. Кроме того, экономика находится в зависимости от импорта, основных торговых партнёров, а также денежных переводов из-за границы. Наконец, платежный баланс остается отрицательным, ослабляя внешнюю позицию страны, что является одним из ключевых факторов, сдерживающих рейтинг”, - отметила аналитик RAEX-Europe Елена Колоколова.

Экономика демонстрирует значительный рост в 2019 году. Экономика показала высокую деловую активность на протяжении трех кварталов 2019 года, что было обусловлено значительным внутренним потреблением и инвестициями, главным образом в строительном секторе. Что касается производства, то наибольший рост наблюдался в горнодобывающей промышленности, где производство увеличилось с начала года на 45,2%. Тем не менее, энергетический сектор, который считается важной отраслью для диверсификации экономики, за тот же период сократился на 3,5%.

Прогнозируемый рост реального ВВП на 2019 год составляет 6-7%, что является самым высоким показателем в Кавказском регионе. Крупный проект по добыче золота – шахта Амулсар, осуществляемый иностранной компанией Lydian International, в настоящее время сталкивается с проблемами лицензирования в сфере защиты окружающей среды. Несмотря на это, открытие нового золотодобывающего предприятия окажет положительное влияние на рост экономики.

Банковский сектор остается стабильным. Коммерческие банки хорошо капитализированы и обладают достаточной ликвидностью. По состоянию на октябрь 2019 года, показатель регулятивного капитала к взвешенным по риску активам стабилен на уровне 17,5%. Соотношение просроченных кредитов и общего объема кредитов оставалось стабильным на уровне 5,2%, однако, реальное качество активов может быть ниже в связи с ростом общей массы кредитов. Показатели доходности остались сдержанными: рентабельность активов составила 1,7%, а рентабельность капитала - 11,1% в октябре 2019 года, несмотря на улучшение на 0,1п.п. и 1,7 п.п. год к году соответственно.

Ожидается, что внутреннее кредитование вырастет в 2019 году на 4п.п.  до 67% ВВП, поскольку общий объем кредитов вырос на 13% с начала года. В основном это связано с финансированием частных лиц (рост на 27%), а не с корпоративным кредитованием, необходимым для роста экономики. Чтобы контролировать быстрый рост потребительского кредитования, Центробанк РА (ЦБА) ужесточил коэффициент достаточности капитала с января 2020 года, введя три стандарта Базеля III: буфер для системно значимых банков, буфер сохранения капитала и контрциклический буфер. Целью новых требований также является создание дополнительных резервов для защиты банковской системы от внешних потрясений и укрепления финансовой нестабильности.

“Несмотря на положительную тенденцию, финансовая долларизация по-прежнему остается высокой, поскольку на ноябрь 2019 года 50% совокупных кредитов и 47,3% совокупных депозитов резидентов были номинированы в иностранной валюте. Более того, свыше 42% активов всей банковской системы сосредоточены на трех крупнейших банках”, - отмечается в отчете RAEX-Europe.

Структура госдолга остается стабильной. В 2019 году Армения приблизилась к целевому показателю - 50% долга к ВВП, установленному фискальным правилом, введенным в 2018г. По предварительным данным, госдолг будет приблизительно составлять 51% ВВП и 212% доходов бюджета.

Структура государственного долга продолжает оставаться стабильной. На ноябрь 2019г краткосрочный долг составлял 4,6% от общего долга, 15% обязательств имели плавающую процентную ставку. А долг в иностранной валюте оставался повышенным - на уровне 78,6%, тем не менее, этот тип долга остается в основном льготным.

10-летние еврооблигации, номинированные в долларах США, выпущенные правительством в сентябре 2019 года, имеют спред по доходности около 2,3п.п. к облигациям США с сопоставимым сроком погашения, что отражает относительно низкий риск.

ЦБА продолжает свою экспансионистскую денежно-кредитную политику. Низкая инфляция позволила Центробанку дважды снизить ставку рефинансирования на 0,25п.п в 2019 году до 5,5%. Тем не менее, уровень инфляции в третьем квартале 2019 года составил 1%, что ниже, чем первоначально ожидалось, и значительно ниже первоначальной цели ЦБА в 4%.

По ожиданиям RAEX-Europe стимулирующая денежно-кредитная политика ЦБА продолжится, чтобы приблизить инфляцию к цели в 2020 году. “Рост эффективности трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики вместе со стабильным валютным курсом положительно отразился на тенденции снижения долларизации”, - отмечается в отчете.

Фискальная среда продолжает улучшаться. Сдерживающая фискальная политика позволила еще больше сократить дефицит бюджета в 2019 году предварительно до 1,5% ВВП, что на 0,7п.п. меньше чем изначально предусмотрено в законе о государственном бюджете, и на 0,3п.п. меньше по сравнению с предыдущим годом. Это связано с большими налоговыми поступлениями, а также с невыполнением всех установленных капитальных расходов.

В среднесрочной перспективе RAEX-Europe по-прежнему ожидает, что фискальная политика будет оставаться осторожной, но менее сдержанной, поскольку правительство утвердило с 2020 года новую налоговую политику, с целью уменьшения налогового бремени, борьбы с теневой экономикой и улучшением налогового администрирования. Подоходный налог предприятий был снижен на 2п.п. до 18,0% и налог на дивиденды для организаций-нерезидентов на 5п.п. до 5,0%, тогда как НДФЛ был изменен на фиксированную ставку в 23%. Более высокие налоги на специальные виды деятельности и устранение некоторых налоговых льгот должны компенсировать снижение ставок. Однако Агентство будет внимательно следить за последствиями новой налоговой реформы с точки зрения формирования налоговых поступлений в бюджет и изменения диспропорции в доходах населения.

В соответствии со среднесрочным прогнозом расходов на 2020-2022 гг. произойдет изменение структуры бюджетных расходов, более приоритетными станут капитальные расходы, а целевой уровень дефицита бюджета к ВВП составит около 2,2%.

Внешняя позиция продолжает ухудшаться. Ожидаемый дефицит по счету текущих операций Армении составляет 7,3% ВВП в 2019 году. Страна сильно зависит от импорта, и ожидается, что дефицит торгового баланса в 2019 году будет увеличиваться до 18% ВВП, что на 3 п.п. выше чем в 2018 году, в связи с неблагоприятными ценами на основной экспортный товар - медную руду. Торговый дефицит был частично компенсирован ростом трансфертов из-за рубежа, которые в годовом выражении выросли на 6% в III квартале 2019 г. Международные резервы являются достаточными на уровне $2.4 млрд на ноябрь 2019г., покрывая краткосрочную задолженность в 8 раз.

Начиная с января 2020 года на Армению будут влиять новые таможенные пошлины на импорт из стран, не являющихся членами Евразийского экономического союза (ЕАЭС), таких как США, Бразилия и Украина, потенциально увеличивая итоговую стоимость импорта. Кроме того, результаты политики импортозамещения в России в отношении пищевой промышленности также могут отрицательно повлиять на экспорт соседних стран.

В конце 2019 года подписан новый однолетний контракт на поставку газа в Армению в 2020 году на тех же условиях (со скидкой около 30%). Несмотря на подписание нового годичного контракта на поставку газа в Армению в 2020 году на тех же условиях (со скидкой около 30%), существует риск роста цен на газ в 2021 году, что существенно повлияет на торговый баланс.

В 2019 году правительство приняло пятилетнюю программу, в которой изложены основные направления развития международных отношений и антикоррупционная политика в целях улучшения инвестиционного климата. Несмотря на потенциал страны, приток ПИИ к ВВП в 2019 году останется на уровне 2%, что является средним показателем за последние пять лет.

В заключение, как отмечается в отчете RAEX-Europe, конфликт с Азербайджаном по поводу Нагорного Карабаха остается неурегулированным, и его эскалация по-прежнему представляет собой скрытый риск. Более того, рост торговой и политической напряженности в регионе имеет негативное влияние на основных торговых партнеров Армении.

Полный отчет по суверенному рейтингу Армении RAEX-Europe читайте на:

https://raexpert.eu/reports/Research_report_Armenia_10.01.2020.pdf (английская версия).

Справка об Агентстве: Rating-Agentur Expert RA GmbH (RAEX-Europe) – независимое европейское рейтинговое агентство, аффилированное с международной группой рейтинговых агентств RAEX. С 2015 года агентство аккредитовано Европейским регулятором по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и имеет официальный статус института внешней оценки кредитоспособности (ECAI). Офис Агентства расположен во Франкфурте-на-Майне (Германия). Цель Агентства – присвоение рейтингов в соответствии с самым строгим регулированием и этическим кодексом нефинансовым компаниям, финансовым институтам, страховым компаниям, регионам и странам. Национальное рейтинговое агентство AmRating является партнером RAEX-Europe в республике Армения.

Статьи по теме
RAEX-Europe подтвердило рейтинги Армении на уровне "ВВ-", изменив прогноз на "Позитивный"
 Понедельник, 15 2019 Июля

АрмИнфо.Европейское рейтинговое агентство RAEX-Europe подтвердило рейтинг суверенного правительства (SGC) Армении на уровне (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в национальной валюте и на уровне (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в иностранной валюте.

Агентство AmRating при поддержке европейской Rating-Agentur Expert RA GmbH выпустило очередной обзор по банковской системе Армении 
 Среда, 29 2019 Мая

АрмИнфо.На фоне политической турбулентности, связанной с «бархатной революцией» в апреле-мае 2018 года, банковская система Армении продемонстрировала высокую степень надежности, засвидетельствованную сохраненными высокими показателями ликвидности, крепкой капитальной базой, вполне здоровым кредитным портфелем, существенной депозитной базой и умеренной рентабельностью. Об этом говорится в очередном «индустриальном обзоре» банковской системы Армении, подготовленном экспертами национального Рейтингового агентства AmRating при сотрудничестве с европейским рейтинговым агентством Rating-Agentur Expert RA GmbH. ( https://raexpert.eu/files/Industry_report_Armenia_Banks_27.05.2019.pdf )

RAEX-Europe подтвердило рейтинги Армении на уровне ВВ-
 Воскресенье, 20 2019 Января

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство RAEX-Europe подтвердило рейтинг суверенного правительства (SGC) Армении на уровне «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в национальной валюте и на уровне «BВ-» (достаточный уровень кредитоспособности правительства) в иностранной валюте.

Rating-Agentur Expert RA Gmb подтвердило суверенный государственный рейтинг Армении на уровне “BB-”. Прогноз “Стабильный”
 Суббота, 21 2018 Июля

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство Rating-Agentur Expert RA GmbH подтвердило суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC) на уровне “BB-” (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте. Прогноз рейтинга “Стабильный”, что означает высокую вероятность поддержания рейтинга в среднесрочной перспективе. Об этом сообщается в полученном АрмИнфо рейтинговом отчете RAEX-Europe.

Rating-Agentur Expert RA GmbH и AmRating совместно выпустили отраслевой отчет по банковской системе Армении
 Вторник, 8 2018 Мая

АрмИнфо. Европейское рейтинговое агентство Rating-Agentur Expert RA GmbH и армянское рейтинговое агентство AmRating совместно выпустили отраслевой отчет по банковской системе Армении, в котором были представлены ключевые отраслевые риски и тенденции.

Rating-Agentur Expert RA Gmb повысил суверенный рейтинг Армении с "B+" до "BB-" и рейтинг кредитного климата - с "B" до "В+"
 Среда, 7 2018 Февраля

АрмИнфо. Rating-Agentur Expert RA GmbH повысил суверенный государственный кредитный рейтинг Армении (SGC)  с "B+" (умеренно низкий уровень кредитоспособности правительства) до "BB-" (достаточный уровень кредитоспособности правительства) как в национальной, так и в иностранной валюте, повысив при этом и рейтинг кредитного климата Армении (CCE) с "B" (умеренно низкое качество кредитной среды страны) до "B+" (умеренно низкое качество кредитной среды страны) в национальной и иностранной валюте. Об этом АрмИнфо сообщает RAEX-Europe. 

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
Премьер Армении обсудил с главой группы компаний <Ташир> ход реализации инвестпроектовПремьер Армении обсудил с главой группы компаний <Ташир> ход реализации инвестпроектов
Анонсируя предстоящее повышение минимальной зарплаты и пенсий, власти могут усилить инфляционное давление - Экс-глава ЦБАнонсируя предстоящее повышение минимальной зарплаты и пенсий, власти могут усилить инфляционное давление - Экс-глава ЦБ
В Армении стартует программа возврата пенсий и пособий за совершение сделок по безналичным расчетамВ Армении стартует программа возврата пенсий и пособий за совершение сделок по безналичным расчетам
Team Telecom Armenia выступит партнером Tech Week Gyumri 2022Team Telecom Armenia выступит партнером Tech Week Gyumri 2022
Армения вошла в топ-3 востребованных направлений для российских туристов по версии OneTwoTripАрмения вошла в топ-3 востребованных направлений для российских туристов по версии OneTwoTrip
Яндекс открывает в Армении новый офис по координации работы компании в странах СНГЯндекс открывает в Армении новый офис по координации работы компании в странах СНГ
Президент инвесткомитета ANIF стал соучредителем венчурного фонда Plural на 250 млн. евроПрезидент инвесткомитета ANIF стал соучредителем венчурного фонда Plural на 250 млн. евро
За первое полугодие собранные налоги примерно на $118 млн превысили прогнозируемый показательЗа первое полугодие собранные налоги примерно на $118 млн превысили прогнозируемый показатель
Конверс Банк берет на себя страховые расходы по ипотечным кредитамКонверс Банк берет на себя страховые расходы по ипотечным кредитам
Армения всегда играла ключевую роль в советской космической программе  - СМИАрмения всегда играла ключевую роль в советской космической программе - СМИ
Samsung уходит в <параллельный мир>Samsung уходит в <параллельный мир>
Армения и Россия углубят стратегическое партнерство как в сфере атомной, так и не атомной энергетикиАрмения и Россия углубят стратегическое партнерство как в сфере атомной, так и не атомной энергетики
В течение ближайших трех лет Армения нацелена на обеспечение 7%-го  роста ВВП, снижение доли текущих расходов и повышение капзатратВ течение ближайших трех лет Армения нацелена на обеспечение 7%-го роста ВВП, снижение доли текущих расходов и повышение капзатрат
Правительство предлагает способ решения проблемы с экспортом фруктов и овощейПравительство предлагает способ решения проблемы с экспортом фруктов и овощей
Министр: Укрепление драма может привести к повторному <истреблению> промышленностиМинистр: Укрепление драма может привести к повторному <истреблению> промышленности
Финансирование субвенционных программ в Армении в 2022 году достигло 7,3 млрд драмовФинансирование субвенционных программ в Армении в 2022 году достигло 7,3 млрд драмов
ВБ окажет техническую помощь образовательной сфере Армении по программе <Государственно-частного партнерства>ВБ окажет техническую помощь образовательной сфере Армении по программе <Государственно-частного партнерства>
Правительство Армении признало <преобладающий общественный интерес> в отношении ряда территорий в Сюникской области для строительства коридора <Север-Юг>Правительство Армении признало <преобладающий общественный интерес> в отношении ряда территорий в Сюникской области для строительства коридора <Север-Юг>
Сроки завершения строительства в Армении солнечной электростанции Сроки завершения строительства в Армении солнечной электростанции "Масрик -1" перенесены
Закажите Mastercard Standard и Mastercard Gold и воспользуйтесь льготной кредитной линиейЗакажите Mastercard Standard и Mastercard Gold и воспользуйтесь льготной кредитной линией
Пашинян анонсировал повышение МРОТа, пенсий и пособийПашинян анонсировал повышение МРОТа, пенсий и пособий
В случае срыва инициативы по запуску паромной переправы Минэкономики прибегнет к плану <Б>В случае срыва инициативы по запуску паромной переправы Минэкономики прибегнет к плану <Б>
Налоговые сборы примерно на 60 млрд драмов превысят уровень, запланированный на первое полугодие: ПашинянНалоговые сборы примерно на 60 млрд драмов превысят уровень, запланированный на первое полугодие: Пашинян
В 2022 году Армения сумеет снизить уровень правительственного долга намного быстрее, чем планировала: МинфинВ 2022 году Армения сумеет снизить уровень правительственного долга намного быстрее, чем планировала: Минфин
Армения может стать крупным поставщиком высококачественных семян сахарной свеклы на рынки стран ЕАЭСАрмения может стать крупным поставщиком высококачественных семян сахарной свеклы на рынки стран ЕАЭС
Армения расположилась на 84 месте в мире по скорости мобильного интернетаАрмения расположилась на 84 месте в мире по скорости мобильного интернета
ЦБ РА: Приток в Армению иностранных трудовых мигрантов и капитала повысил прогнозный рост ВВП до 4,9%ЦБ РА: Приток в Армению иностранных трудовых мигрантов и капитала повысил прогнозный рост ВВП до 4,9%
Центробанк Армении прогнозирует на 2022 год рост экспорта на 5,1% и импорта на 8,3%Центробанк Армении прогнозирует на 2022 год рост экспорта на 5,1% и импорта на 8,3%
Нерезиденты-поставщики электронных услуг смогут за считанные минуты зарегистрироваться и представить необходимые отчетыНерезиденты-поставщики электронных услуг смогут за считанные минуты зарегистрироваться и представить необходимые отчеты
Польша рассматривает Армению как выгодную площадку для выхода на рынок ЕАЭСПольша рассматривает Армению как выгодную площадку для выхода на рынок ЕАЭС
ЦБ РА в улучшенном прогнозе на 2022г сузил спад чистого притока трансфертов до 12% с прежних 20%ЦБ РА в улучшенном прогнозе на 2022г сузил спад чистого притока трансфертов до 12% с прежних 20%
ЕАЭС не будет автоматически продлевать с 1 октября нулевые пошлины на импорт товаровЕАЭС не будет автоматически продлевать с 1 октября нулевые пошлины на импорт товаров
Бизнес-сообщетсво Армении призвало правительство найти механизмы содействия в связи с укреплением драмаБизнес-сообщетсво Армении призвало правительство найти механизмы содействия в связи с укреплением драма
ЦБ РА улучшил прогноз по уровню безработицы - в 2022 году ожидается снижение до 14,8%ЦБ РА улучшил прогноз по уровню безработицы - в 2022 году ожидается снижение до 14,8%
Эксперты продолжают прорабатывать вопросы по восстановлению автомобильных и железнодорожных инфраструктур - ГригорянЭксперты продолжают прорабатывать вопросы по восстановлению автомобильных и железнодорожных инфраструктур - Григорян
Контрольный пакет акций Армянской фондовой биржи перешел Варшавской фондовой биржеКонтрольный пакет акций Армянской фондовой биржи перешел Варшавской фондовой бирже
ACBA Bank и Америабанк инвестициями помогли бенефициарам снабдить контрольно-кассовые аппараты системой приема безналичных платежейACBA Bank и Америабанк инвестициями помогли бенефициарам снабдить контрольно-кассовые аппараты системой приема безналичных платежей
Вступающий с 1 июля в силу <закон о безналичке> подтолкнет цены и ударит по мелкому бизнесу - экспертВступающий с 1 июля в силу <закон о безналичке> подтолкнет цены и ударит по мелкому бизнесу - эксперт
Армения и Россия намерены расширить сотрудничество в сельскохозяйственной и промышленной сферахАрмения и Россия намерены расширить сотрудничество в сельскохозяйственной и промышленной сферах
Авиакомпания <Россия> со 2 июля начнет выполнять полеты из Самары в ЕреванАвиакомпания <Россия> со 2 июля начнет выполнять полеты из Самары в Ереван
Всемирный банк представил исследование по развитию инфраструктур водной сферы АрменииВсемирный банк представил исследование по развитию инфраструктур водной сферы Армении
В Армении склоняются к возведению нового атомного энергоблока типа ВВЭР ТОИВ Армении склоняются к возведению нового атомного энергоблока типа ВВЭР ТОИ
В Армении может появиться совместный армяно-российский технопарк - ГордеевВ Армении может появиться совместный армяно-российский технопарк - Гордеев
МВФ улучшил прогноз по росту ВВП Армении на 2022г до 5%МВФ улучшил прогноз по росту ВВП Армении на 2022г до 5%
В Армении вновь намерены открыть Центр сертификации и стандартизации HalalВ Армении вновь намерены открыть Центр сертификации и стандартизации Halal
Авиакомпания FlyOne Armenia запускает прямой авиарейс в Санкт-ПетербургАвиакомпания FlyOne Armenia запускает прямой авиарейс в Санкт-Петербург
Правительство Армении утвердило очередные заявки на выполнение субвенционных программ в 7 регионах республикиПравительство Армении утвердило очередные заявки на выполнение субвенционных программ в 7 регионах республики
В Армении склоняются к выбору реактора для новой АЭС мощностью в 1000-1300 мегаваттВ Армении склоняются к выбору реактора для новой АЭС мощностью в 1000-1300 мегаватт
Драма с крепчающим драмом - надолго ли? -  Айказ ФанянДрама с крепчающим драмом - надолго ли? -  Айказ Фанян
Минтеруправления: До конца года в Гегаркунике будет эксплуатироваться альтернативная дорога межгосударственной Севан-Мартуни-ГетапМинтеруправления: До конца года в Гегаркунике будет эксплуатироваться альтернативная дорога межгосударственной Севан-Мартуни-Гетап
В Армении основным драйвером двузначного роста экономической активности выступает сфера услугВ Армении основным драйвером двузначного роста экономической активности выступает сфера услуг
ADB: Армения - страна, имеющая большие возможностиADB: Армения - страна, имеющая большие возможности
В текущем году правительство Армении планирует отремонтировать порядка 500 км дорогВ текущем году правительство Армении планирует отремонтировать порядка 500 км дорог
Авиационные власти Турции не предоставили воздушное пространство для самолета  FLYONE ARMENIAАвиационные власти Турции не предоставили воздушное пространство для самолета  FLYONE ARMENIA
АРАРАТБАНК в 2022 году возобновил выплату дивидендов и планирует новую эмиссию акцийАРАРАТБАНК в 2022 году возобновил выплату дивидендов и планирует новую эмиссию акций
По итогам 2021 года инвестиционный портфель ЕАБР достиг 4,5 млрд долл. СШАПо итогам 2021 года инвестиционный портфель ЕАБР достиг 4,5 млрд долл. США
ЕЭК: Ускоренное научно-техническое развитие повысит потенциал стран-членов ЕАЭС на 35-40%ЕЭК: Ускоренное научно-техническое развитие повысит потенциал стран-членов ЕАЭС на 35-40%
Предпринимательское сообщество Армении призвало экономические власти предпринять срочные меры по спасению бизнеса, ставшего жертвой резкого укрепления национальной валютыПредпринимательское сообщество Армении призвало экономические власти предпринять срочные меры по спасению бизнеса, ставшего жертвой резкого укрепления национальной валюты
ЕАБР в конце июня - начале июля планирует провести сбор заявок на бонды объемом не менее 5 млрд рублейЕАБР в конце июня - начале июля планирует провести сбор заявок на бонды объемом не менее 5 млрд рублей
Армянская АЭС подключена к энергосистеме страныАрмянская АЭС подключена к энергосистеме страны
Читать больше


Курсы валют
01.07.2022
RUB7.46-0.29
USD407.950.74
EUR426.352.81
GBP491.82-0.99
CAD315.780.60
JPY30.140.28
CNY61.010.34
CHF424.640.06