Президент BSTDB: Для рынка корпоративных облигаций Армении лучше встраиваться в международный финансовый рынок, в том числе, в российский

АрмИнфою Перспективнее для Армении - это как-то встраивать местный рынок корпоративных облигаций в международный финансовый рынок. Такое мнение, отвечая на вопрос АрмИнфо, выразил Президент Черноморского Банка Торговли и Развития (BSTDB) Дмитрий Панкин.

"Если страна небольшая, то создание большого эффективного рынка связано со сложностями. Конечно, на рынке корпоративных облигаций эмитентов стало больше, но возможности ограничены. На маленьком рынке невозможно набрать большую ликвидность, нет большого количества участников. Я считаю, если будет больше выпусков корпоративных евробондов, то это будет интереснее для инвесторов. Нужно Армению интегрировать в международный рынок. К примеру, после гармонизации финансовых рынков стран-членов Евразийского экономического союза, на едином финансовом рынке ЕАЭС возможностей будет больше - размещать можно будет более удачно на российском рынке, а это большой рынок", - считает Д. Панкин.

Он напомнил, что BSTDB в июне 2017 года BSTDB вошел на облигационный рынок Армении с надеждой его поддержать, разместив трехлетний драмовый транш в объеме 2 млрд драмов, с доходностью по купону в 8,455%, срок погашения которого датируется 27 июня 2020 года. На тот момент это был второй по максимальному объему драмовый транш после эмиссии в 2016 году бондов государственной Национальной ипотечной компании (2.127 млрд драмов). В текущем году, по словам Д. Панкина, BSTDB планирует выпуск очередного транша, но дата и объем пока уточняются. В общей сложности запланированы выпуски облигаций на $10-20 млн, сообщил он.

Отметим, что на армянской фондовой бирже AMX с 20 ноября 2019 года стали котироваться армянские евробонды третьего транша с объемом эмиссии в $500 млн.  По состоянию на 10 февраля 2020 года на бирже AMX котируется 84 выпуска облигаций 19 эмитентов, из коих 64 выпуска осуществлены 12 банками. Из котируемых на армянской фондовой бирже корпоративных облигаций большинство номинированы в долларах (42 выпуска) и лишь 3 - евровые, а остальные драмовые.  В качестве сравнения отметим, что до появления облигаций BSTDB на  армянской бирже, число эмитентов составляло 11, а выпусков корпоративных облигаций насчитывалось 31, из коих 19 были осуществлены 7-ю банками, и долларовых выпусков на тот момент было 15.

В минувшую пятницу в Ереване состоялся MOEX Day - презентация Московской Биржи, в ходе которой сотрудники биржи презентовали возможности выхода армянских эмитентов на российский и международные рынки через московскую площадку ценных бумах. Отвечая на вопрос корреспондента АрмИнфо, директор Департамента рынка акций MOEX Борис Блохин отметил, что у армянских эмитентов нет никаких препятствий для размещения своих бумаг. Причем выпуск долговых бумаг может быть как в валюте, так и в российских рублях. Биржа готова предоставить эмитентам всю свою инфраструктуру и все свои финансовые инструменты. Причем листинг армянских бумаг на Московской бирже может быть осуществлен в облегченном порядке. Это означает, что компания должна будет взять на себя определенные обязательства по раскрытию информации и выполнению иных формальных требований. Что касается размещения долговых инструментов, то в зависимости от объема привлечения капитала, инструмент может быть включен в отдельные котировальные списки как при вторичном обращении, так и в случае первичного размещения. Никаких жестких требований к объему эмиссии на Московской бирже нет.

Отвечая на вопрос о регулятивных рисках, эксперт заметил, что при общении с коллегами из Казахстана, Беларуси и других стран, как ни странно, все подводные камни находятся не на российской стороне. <Мы сталкиваемся с этим постоянно, и в основном вмешиваются регуляторы стран ЕАЭС. Но инструменты компаний стран ЕАЭС пользуются постоянным спросом и здесь очень важно, что бы они были бы интересными для инвесторов, соответствовали бы рыночной конъюнктуре. Иные риски, по словам Блохина, успешно управляются Национальным клиринговым центром. <Есть инструменты, которые торгуются с частичным обеспечением, а есть те что с полным. В случае подозрений в манипулировании, биржа начинает активно работать с как эмитентом, так и с маркет-мейкером в рамках установленной планки диапазона цены>, - отметил специалист.