Среда, 19 Января 2022 21:09
Карина Меликян

Moody s присвоил Агентству страхования экспорта Армении рейтинг IFSR на уровне Ba3 с прогнозом "Стабильный"

Moody s присвоил Агентству страхования экспорта Армении рейтинг IFSR на уровне Ba3 с прогнозом "Стабильный"

АрмИнфо. Агентство Moody s Investors Service ("Moody s") присвоило ЗАО "Агентство страхования экспорта Армении" (Export Insurance Agency of Armenia ICJSC - EIAA) страховые рейтинги финансовой устойчивости (Iinsurance Financial Strength Ratings - IFSRs) на уровне Ba3 в иностранной и национальной валюте, с прогнозом "Стабильный". Присвоенный EIAA рейтинг Ba3 отражает, во-первых - базовую оценку кредитоспособности (BCA) на уровне b1, и во-вторых - умеренную вероятность поддержки со стороны правительства Армении (Ba3, прогноз стабильный), что приводит к поднятию ступени выше BCA. Об этом отмечается в размещенном на официальном сайте сообщении Moody s, где указано, что присвоение этого рейтинга Агентству страхования экспорта Армении датируется 19 января с.г.

Стабильный прогноз

Стабильный прогноз соответствует такому же прогнозу по суверенному рейтингу Армении (Ba3). Это также отражает ожидания Moody s, что EIAA сохранит свои текущие финансовые показатели в течение следующих 12-18 месяцев.

Обоснование рейтинга

BCA на уровне b1 оценивает преимущество надежной достаточности капитала EIAA по отношению к чисто общему воздействию на 90% страхового риска, перестрахованного Swiss Reinsurance Company Ltd (Swiss Re, Aa3 с прогнозом стабильный), а также разумную финансовую гибкость и низкий финансовый леверидж. В то же время, эти сильные стороны сдерживаются скромным размером компании EIAA в глобальном масштабе, низкой детализацией ее страхового портфеля и ограниченной географической диверсификацией, инвестициями в активы с высоким риском в Армении и слабой рентабельностью андеррайтинга.

EIAA обеспечивает экспортное и предэкспортное кредитное страхование от политических и коммерческих рисков.  Его доля в GPW  (Gross Premiums Written - валовая подписанная премия) сегмента кредитного страхования в Армении (включая страхование кредитов и других финансовых убытков) составила около 50% по итогам III квартала 2021г.

Диверсификация страховщика сдерживается его ограниченным географическим проникновением и лимитированной линейкой продуктов, с некоторым значительным акцентом в одном направлении. Он имеет концентрацию экспортных позиций в России (Baa3, с прогнозом стабильный), учитывая структуру экспорта Армении и давние отношения с РФ.

Уровень качества активов EIAA отражает высокую концентрацию его инвестиций во внутренние активы, которые в основном включают текущие счета и депозиты в банках Армении, а также вложения в армянские гособлигации.  Инвестиции EIAA с высоким риском - в основном депозиты в местных банках - составляли на конец 2020 года около 138% его капитала.

Страховщик имеет высокую достаточность капитала, что является преимуществом для значительной части подверженных влиянию страховых рисков, перестрахованных Swiss Re. Доля акционерного капитала EIAA в общих активах (отношение собственного капитала к активам) стабильно высокая - свыше 60%. Леверидж андеррайтинга EIAA (по сравнению с показателями мировых аналогов) стабилен и на конец 2020 года составил 0,02x, что обусловлено низким уровнем страхового риска по отношению к капиталу.

Рентабельность андеррайтинга EIAA слабая: совокупный коэффициент кредитного страхования составил 162% в 2020 году, но заметна тенденция улучшения. Низкая рентабельность андеррайтинга отражает все еще малый масштаб деятельности компании и сложную операционную среду в Армении.

В присвоении новых рейтингов EIAA агентство Moody's также принимает во внимание эффективность управления в рамках оценки  экологических, социальных и управленческих аспектов (ESG). У Moody s нет особых опасений по поводу корпоративного управления EIAA.

Государственная поддержка

По оценкам Moody s, умеренная вероятность государственной поддержки приведет к поднятию ступени рейтинга выше BCA. Это основано на текущем полном владении EIAA Правительством Армении (Ba3, прогноз стабильный) и его роли в продвижении армянского экспорта в рамках экспортно-ориентированной промышленной политики правительства РА. В дальнейшем правительство готово изыскать инвестиции у международных инвесторов, но государство по-прежнему будет владеть контрольным пакетом не менее 51%. Председателем Совета директоров EIAА является заместитель министра экономики, и представителями этого же ведомства являются трое из семи членов Совета компании. Moody s обращает внимание, что отсутствует список господдержки в виде предоставленных гарантий или увеличения капитала.

Факторы возможного повышения или снижения рейтинга

Рейтинг EIAА в настоящее время находится на уровне суверенного рейтинга Армении (Ba3), что ограничивает потенциал повышения рейтинга. И наоборот, понижательное давление возникнет в случае снижения суверенного рейтинга страны, более низкой вероятности поддержки или более низкой базовой оценки кредитоспособности (BCA) компании.

Финпоказатели EIAA

Согласно финотчету EIAA на 30 сентября 2021г, активы составили 3.1 млрд драмов, из коих порядка 68% или 2.1 млрд приходится на депозиты в банках, 554.1 млн - на вложения в гособлигации, 121.6 млн - на перестрахованные активы, 49.5 млн - на ожидаемые к получению страховые премии. Общие обязательства EIAA на эту дату составили 593.7 млн драмов, порядка 59% которых или 349.4 млн приходится на обязательства по обратным репо- соглашениям (речь идет об операциях с гособлигациями), и свыше 20% или 120.5 млн приходится на долю страховых резервов и приравненных обязательств. Собственный капитал EIAA на 30 сентября 2021 года состави 2.5 млрд драмов, из коих 1.5 млрд - это акционерный капитал, и 262.4 млн - это накопленная прибыль. Объем страховых премий, по финотчету доходов и расходов EIAA за 9 месяцев 2021г, превысил 247.1 млн драмов, а перечисленные перестраховщиками премии - 226.2 млн драмов, при годовом подскоке этих показателей в 2,3-2,4 раза.

Балансовая прибыль компании увеличилась в годовом разрезе на 16,6%, составив по итогам 9-ти месяцев 2021г 167.6 млн драмов, после вычета с которой налога чистая прибыль сформировалась на уровне 137.2 млн драмов, увеличившись на 8,7% годовых. (Расчетный курс драма по отношению к доллару США составлял по состоянию 30 сентября 2021 года 484,20 драмов/$1).

Отметим, что в настоящее время EIAA является единственной экспортно-страховой компанией в Армении. EIAA был создан правительством для продвижения армянского экспорта в рамках экспортно-ориентированной промышленной политики РА. 


Новости
В Талине построена солнечная фотоэлектрическая электростанция площадью 7,5 гаВ Талине построена солнечная фотоэлектрическая электростанция площадью 7,5 га
Рост ВВП Армении в I квартале 2022г на 8,6% годовых превысил доковидные темпыРост ВВП Армении в I квартале 2022г на 8,6% годовых превысил доковидные темпы
ВБ выделил Армении очередной кредит в размере $25 млн. на развитие системы образованияВБ выделил Армении очередной кредит в размере $25 млн. на развитие системы образования
Центральный Банк Армении выпустил памятную монету Давид-БекЦентральный Банк Армении выпустил памятную монету Давид-Бек
Ваан Керобян сообщил об очередном рекорде на рынке труда АрменииВаан Керобян сообщил об очередном рекорде на рынке труда Армении
Flyone Armenia с 14 июня запускает прямые нерегулярные рейсы по маршруту Ереван- Анталия-ЕреванFlyone Armenia с 14 июня запускает прямые нерегулярные рейсы по маршруту Ереван- Анталия-Ереван
Мгер Григорян назвал продуктивной деятельность трёхсторонней рабочей группы по деблокаде транспортных коммуникацийМгер Григорян назвал продуктивной деятельность трёхсторонней рабочей группы по деблокаде транспортных коммуникаций
Team Telecom Armenia улучшила покрытие мобильной сети в Ереване и во всех областях страныTeam Telecom Armenia улучшила покрытие мобильной сети в Ереване и во всех областях страны
Варшавская фондовая биржа приобретет 65,03% акций Армянской фондовой биржиВаршавская фондовая биржа приобретет 65,03% акций Армянской фондовой биржи
Саносян с послом Чехии обсудил вопрос производства малых самолетов в Степанаване чешской компанией Balus TechСаносян с послом Чехии обсудил вопрос производства малых самолетов в Степанаване чешской компанией Balus Tech
В ЕАЭС приступили к созданию единого рынка органической продукцииВ ЕАЭС приступили к созданию единого рынка органической продукции
В ЕАЭС рассматривают возможность использования экспортной пошлины в качестве инструмента финансирования общих инвестиционных программВ ЕАЭС рассматривают возможность использования экспортной пошлины в качестве инструмента финансирования общих инвестиционных программ
ЕАЭС рассматривает возможности создания принципиально новой модели валютно- финансового регулированияЕАЭС рассматривает возможности создания принципиально новой модели валютно- финансового регулирования
Утвержден тендерный пакет на строительство участка дороги М1 Ереван-Гюмри-Бавра проекта Север-ЮгУтвержден тендерный пакет на строительство участка дороги М1 Ереван-Гюмри-Бавра проекта Север-Юг
Пашинян отметил важность совместных усилий по реализации целей дорожной карты армяно-французского экономического сотрудничества на 2021-2026 годыПашинян отметил важность совместных усилий по реализации целей дорожной карты армяно-французского экономического сотрудничества на 2021-2026 годы
На социально-экономическое развитие регионов в рамках субвенционных программ Армения направила 5,6 млрд драмовНа социально-экономическое развитие регионов в рамках субвенционных программ Армения направила 5,6 млрд драмов
В Армении пенсионеры и лица, получающие пособия, смогут получать 10% кешбэк при оплате картамиВ Армении пенсионеры и лица, получающие пособия, смогут получать 10% кешбэк при оплате картами
Team Telecom Armenia - технологический партнер KoreezTeam Telecom Armenia - технологический партнер Koreez
Из-за развитий вокруг Украины из общего котла ЕАЭС Армения все еще не получила полагающиеся ей более $20 млн.Из-за развитий вокруг Украины из общего котла ЕАЭС Армения все еще не получила полагающиеся ей более $20 млн.
ВТБ (Армения) запускает оформление кредитов по безбумажной технологии в торговых точкахВТБ (Армения) запускает оформление кредитов по безбумажной технологии в торговых точках
Пашиняну представлен проект создания в Ереване всемирного торгового центраПашиняну представлен проект создания в Ереване всемирного торгового центра
Ваан Керобян о целях Минэкономики: 3% ВВП Армении будет формировать <Сухой порт> ГюмриВаан Керобян о целях Минэкономики: 3% ВВП Армении будет формировать <Сухой порт> Гюмри
Evocabank пополнил уставной капиталEvocabank пополнил уставной капитал
Выкачивание денег вместо роста: фонд <Луйс> о перспективах армянской экономикиВыкачивание денег вместо роста: фонд <Луйс> о перспективах армянской экономики
В Армении запущен бизнес-портал Investin.am для Private EquityВ Армении запущен бизнес-портал Investin.am для Private Equity
В Армении годовая инфляция в апреле 2021г составила 8,4%, а только в январе-апреле - 5,8%В Армении годовая инфляция в апреле 2021г составила 8,4%, а только в январе-апреле - 5,8%
В Армении открылся филиал Международной федерации коучингаВ Армении открылся филиал Международной федерации коучинга
Гнел Саносян с министром нефти Ирана обсудил новый договор по программе газ в обмен на электроэнергиюГнел Саносян с министром нефти Ирана обсудил новый договор по программе газ в обмен на электроэнергию
Министр высокотехнологичной промышленности РА и посол Франции обсудили участие Армении в выставке Viva-Technology-2022Министр высокотехнологичной промышленности РА и посол Франции обсудили участие Армении в выставке Viva-Technology-2022
В Министерстве экономике отчитались по итогам программы Всемирного банка CARMAC2В Министерстве экономике отчитались по итогам программы Всемирного банка CARMAC2
ЦБ РА: Цены на продовольствие и энергоносители будут держаться на высоком уровнеЦБ РА: Цены на продовольствие и энергоносители будут держаться на высоком уровне
Коэффициент убыточности по ОСАГО в Армении снизился к маю 2022г до 67% с 86% в 2021-омКоэффициент убыточности по ОСАГО в Армении снизился к маю 2022г до 67% с 86% в 2021-ом
Evocabank поможет почтовому оператору Армении внедрить финансовые услугиEvocabank поможет почтовому оператору Армении внедрить финансовые услуги
Денежные переводы трудовых мигрантов из России сократились, выросли трансферты россиян: ЦБ АрменииДенежные переводы трудовых мигрантов из России сократились, выросли трансферты россиян: ЦБ Армении
Армения и Иран достигли договоренности об устранении препятствий для увеличения товарооборота между двумя странамиАрмения и Иран достигли договоренности об устранении препятствий для увеличения товарооборота между двумя странами
Wildberries запустил прямые продажи от предпринимателей АрменииWildberries запустил прямые продажи от предпринимателей Армении
Торговля Армении с Россией и Украиной сократится: ЦБТорговля Армении с Россией и Украиной сократится: ЦБ
Замминистра экономики обсудил с представителями ВБ программы в сфере сельского хозяйстваЗамминистра экономики обсудил с представителями ВБ программы в сфере сельского хозяйства
Главы МИД Армении и ОАЭ указали важность углубления торгово-экономического сотрудничества между двумя странамиГлавы МИД Армении и ОАЭ указали важность углубления торгово-экономического сотрудничества между двумя странами
Армения привлечет очередной кредит от МБРР в 26,5 млн. евро на  повышение эффективности госсектора с помощью цифровых решенийАрмения привлечет очередной кредит от МБРР в 26,5 млн. евро на повышение эффективности госсектора с помощью цифровых решений
По оценкам СБА уровень прибыльности банковской системы Армении достаточно низкийПо оценкам СБА уровень прибыльности банковской системы Армении достаточно низкий
В строительство многофункционального бизнес-центра в ереванском районе Дзорагюх будет инвестировано $10 млн.В строительство многофункционального бизнес-центра в ереванском районе Дзорагюх будет инвестировано $10 млн.
Облигации Конверс Банка можно также приобрести через Мобильное приложениеОблигации Конверс Банка можно также приобрести через Мобильное приложение
СБА: Чистый приток в Армению частных трансфертов возрос в I квартале на 45% годовыхСБА: Чистый приток в Армению частных трансфертов возрос в I квартале на 45% годовых
Сейран Саргсян: Сокращение депозитов нерезидентов отрицательно сказалось на общем объеме банковских вкладовСейран Саргсян: Сокращение депозитов нерезидентов отрицательно сказалось на общем объеме банковских вкладов
СБА: Объемы кредитования экономики Армении практически по всем сферам вышли ростСБА: Объемы кредитования экономики Армении практически по всем сферам вышли рост
Team Telecom Armenia в этом году приступает к строительству своего бизнес дата-центраTeam Telecom Armenia в этом году приступает к строительству своего бизнес дата-центра
Пенсионерам Армении будет предоставлена скидка при оплате картами: ПроектПенсионерам Армении будет предоставлена скидка при оплате картами: Проект
Власти Армении выделят около $10 млн на ремонт ряда автодорогВласти Армении выделят около $10 млн на ремонт ряда автодорог
В Армении за I квартал пассажироперевозки вышли на 40%-ый ростВ Армении за I квартал пассажироперевозки вышли на 40%-ый рост
Армения и Иран упрощают взаимный доступ инвесторов на площадки СЭЗ двух странАрмения и Иран упрощают взаимный доступ инвесторов на площадки СЭЗ двух стран
Выручка cферы связи Армении в I квартале 2022г. выросла на 6,8%Выручка cферы связи Армении в I квартале 2022г. выросла на 6,8%
В I квартале Армения сократила объемы производства винаВ I квартале Армения сократила объемы производства вина
Когда это произойдет, изменится вся транспортная конфигурация региона: Оверчук обсудил с Пашиняном деблокаду региональных коммуникацийКогда это произойдет, изменится вся транспортная конфигурация региона: Оверчук обсудил с Пашиняном деблокаду региональных коммуникаций
Въездной турпоток в Армению начинает восстанавливатьсяВъездной турпоток в Армению начинает восстанавливаться
В Армении наблюдается естественная убыль населенияВ Армении наблюдается естественная убыль населения
Население Армении к 1 апреля 2022 года сократилось на 2.3 тыс. человекНаселение Армении к 1 апреля 2022 года сократилось на 2.3 тыс. человек
Агентство S&P приступило к рейтингованию предприятий АрменииАгентство S&P приступило к рейтингованию предприятий Армении
Вице-премьер: Армения делает все, чтобы программа энергетического коридора Вице-премьер: Армения делает все, чтобы программа энергетического коридора "Север- Юг" была реализована в короткие сроки
Министр энергетики: Турция не согласовывала вопрос строительства плотин на реке Аракс с остальными странами бассейнаМинистр энергетики: Турция не согласовывала вопрос строительства плотин на реке Аракс с остальными странами бассейна
Читать больше


Курсы валют
23.05.2022
RUB7.890.08
USD455.73-3.25
EUR486.580.84
GBP573.350.36
CAD356.74-2.26
JPY35.74-0.11
CNY68.270.26
CHF471.62-1.07