Среда, 19 Января 2022 21:09
Карина Меликян

Moody s присвоил Агентству страхования экспорта Армении рейтинг IFSR на уровне Ba3 с прогнозом "Стабильный"

Moody s присвоил Агентству страхования экспорта Армении рейтинг IFSR на уровне Ba3 с прогнозом "Стабильный"

АрмИнфо. Агентство Moody s Investors Service ("Moody s") присвоило ЗАО "Агентство страхования экспорта Армении" (Export Insurance Agency of Armenia ICJSC - EIAA) страховые рейтинги финансовой устойчивости (Iinsurance Financial Strength Ratings - IFSRs) на уровне Ba3 в иностранной и национальной валюте, с прогнозом "Стабильный". Присвоенный EIAA рейтинг Ba3 отражает, во-первых - базовую оценку кредитоспособности (BCA) на уровне b1, и во-вторых - умеренную вероятность поддержки со стороны правительства Армении (Ba3, прогноз стабильный), что приводит к поднятию ступени выше BCA. Об этом отмечается в размещенном на официальном сайте сообщении Moody s, где указано, что присвоение этого рейтинга Агентству страхования экспорта Армении датируется 19 января с.г.

Стабильный прогноз

Стабильный прогноз соответствует такому же прогнозу по суверенному рейтингу Армении (Ba3). Это также отражает ожидания Moody s, что EIAA сохранит свои текущие финансовые показатели в течение следующих 12-18 месяцев.

Обоснование рейтинга

BCA на уровне b1 оценивает преимущество надежной достаточности капитала EIAA по отношению к чисто общему воздействию на 90% страхового риска, перестрахованного Swiss Reinsurance Company Ltd (Swiss Re, Aa3 с прогнозом стабильный), а также разумную финансовую гибкость и низкий финансовый леверидж. В то же время, эти сильные стороны сдерживаются скромным размером компании EIAA в глобальном масштабе, низкой детализацией ее страхового портфеля и ограниченной географической диверсификацией, инвестициями в активы с высоким риском в Армении и слабой рентабельностью андеррайтинга.

EIAA обеспечивает экспортное и предэкспортное кредитное страхование от политических и коммерческих рисков.  Его доля в GPW  (Gross Premiums Written - валовая подписанная премия) сегмента кредитного страхования в Армении (включая страхование кредитов и других финансовых убытков) составила около 50% по итогам III квартала 2021г.

Диверсификация страховщика сдерживается его ограниченным географическим проникновением и лимитированной линейкой продуктов, с некоторым значительным акцентом в одном направлении. Он имеет концентрацию экспортных позиций в России (Baa3, с прогнозом стабильный), учитывая структуру экспорта Армении и давние отношения с РФ.

Уровень качества активов EIAA отражает высокую концентрацию его инвестиций во внутренние активы, которые в основном включают текущие счета и депозиты в банках Армении, а также вложения в армянские гособлигации.  Инвестиции EIAA с высоким риском - в основном депозиты в местных банках - составляли на конец 2020 года около 138% его капитала.

Страховщик имеет высокую достаточность капитала, что является преимуществом для значительной части подверженных влиянию страховых рисков, перестрахованных Swiss Re. Доля акционерного капитала EIAA в общих активах (отношение собственного капитала к активам) стабильно высокая - свыше 60%. Леверидж андеррайтинга EIAA (по сравнению с показателями мировых аналогов) стабилен и на конец 2020 года составил 0,02x, что обусловлено низким уровнем страхового риска по отношению к капиталу.

Рентабельность андеррайтинга EIAA слабая: совокупный коэффициент кредитного страхования составил 162% в 2020 году, но заметна тенденция улучшения. Низкая рентабельность андеррайтинга отражает все еще малый масштаб деятельности компании и сложную операционную среду в Армении.

В присвоении новых рейтингов EIAA агентство Moody's также принимает во внимание эффективность управления в рамках оценки  экологических, социальных и управленческих аспектов (ESG). У Moody s нет особых опасений по поводу корпоративного управления EIAA.

Государственная поддержка

По оценкам Moody s, умеренная вероятность государственной поддержки приведет к поднятию ступени рейтинга выше BCA. Это основано на текущем полном владении EIAA Правительством Армении (Ba3, прогноз стабильный) и его роли в продвижении армянского экспорта в рамках экспортно-ориентированной промышленной политики правительства РА. В дальнейшем правительство готово изыскать инвестиции у международных инвесторов, но государство по-прежнему будет владеть контрольным пакетом не менее 51%. Председателем Совета директоров EIAА является заместитель министра экономики, и представителями этого же ведомства являются трое из семи членов Совета компании. Moody s обращает внимание, что отсутствует список господдержки в виде предоставленных гарантий или увеличения капитала.

Факторы возможного повышения или снижения рейтинга

Рейтинг EIAА в настоящее время находится на уровне суверенного рейтинга Армении (Ba3), что ограничивает потенциал повышения рейтинга. И наоборот, понижательное давление возникнет в случае снижения суверенного рейтинга страны, более низкой вероятности поддержки или более низкой базовой оценки кредитоспособности (BCA) компании.

Финпоказатели EIAA

Согласно финотчету EIAA на 30 сентября 2021г, активы составили 3.1 млрд драмов, из коих порядка 68% или 2.1 млрд приходится на депозиты в банках, 554.1 млн - на вложения в гособлигации, 121.6 млн - на перестрахованные активы, 49.5 млн - на ожидаемые к получению страховые премии. Общие обязательства EIAA на эту дату составили 593.7 млн драмов, порядка 59% которых или 349.4 млн приходится на обязательства по обратным репо- соглашениям (речь идет об операциях с гособлигациями), и свыше 20% или 120.5 млн приходится на долю страховых резервов и приравненных обязательств. Собственный капитал EIAA на 30 сентября 2021 года состави 2.5 млрд драмов, из коих 1.5 млрд - это акционерный капитал, и 262.4 млн - это накопленная прибыль. Объем страховых премий, по финотчету доходов и расходов EIAA за 9 месяцев 2021г, превысил 247.1 млн драмов, а перечисленные перестраховщиками премии - 226.2 млн драмов, при годовом подскоке этих показателей в 2,3-2,4 раза.

Балансовая прибыль компании увеличилась в годовом разрезе на 16,6%, составив по итогам 9-ти месяцев 2021г 167.6 млн драмов, после вычета с которой налога чистая прибыль сформировалась на уровне 137.2 млн драмов, увеличившись на 8,7% годовых. (Расчетный курс драма по отношению к доллару США составлял по состоянию 30 сентября 2021 года 484,20 драмов/$1).

Отметим, что в настоящее время EIAA является единственной экспортно-страховой компанией в Армении. EIAA был создан правительством для продвижения армянского экспорта в рамках экспортно-ориентированной промышленной политики РА. 

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
Замглавы МИД Армении принял участие в 4-ой международной конференции по финансированию развития в СевильеЗамглавы МИД Армении принял участие в 4-ой международной конференции по финансированию развития в Севилье
Премьер Армении обсудил с главой Trafigura Group пути партнёрства в горнодобывающей сфереПремьер Армении обсудил с главой Trafigura Group пути партнёрства в горнодобывающей сфере
АБР предоставит Армении 236 млн евро на строительство дороги Сисиан - КаджаранАБР предоставит Армении 236 млн евро на строительство дороги Сисиан - Каджаран
Василис Марагос: ЕС готов конкретными шагами углублять технологическое сотрудничество с АрмениейВасилис Марагос: ЕС готов конкретными шагами углублять технологическое сотрудничество с Арменией
Ардшинбанк на передовой цифровой безопасности:  банк — спонсор и участник мероприятия «BugBounty 2025»Ардшинбанк на передовой цифровой безопасности: банк — спонсор и участник мероприятия «BugBounty 2025»
Регулятор Армении одобрил продажу 100% акций <GNC-ALFA> ЗАО <Viva Armenia>Регулятор Армении одобрил продажу 100% акций ЗАО
Международная торговая палата готова помочь Армении в проведении COP-17Международная торговая палата готова помочь Армении в проведении COP-17
В Армении будет продлен запрет на экспорт черных металловВ Армении будет продлен запрет на экспорт черных металлов
IDBank в Homplex Mall: открытие нового филиалаIDBank в Homplex Mall: открытие нового филиала
В сентябре Армению посетят эксперты MONEYVAL для оценки проделанной работы по борьбе с отмыванием денегВ сентябре Армению посетят эксперты MONEYVAL для оценки проделанной работы по борьбе с отмыванием денег
В Армении будет усилена прослеживаемость товаров, маркированных контрольными знаками или  QR-кодамиВ Армении будет усилена прослеживаемость товаров, маркированных контрольными знаками или  QR-кодами
Вагаршапат и Хой объединятся в одну общинуВагаршапат и Хой объединятся в одну общину
Парламент Армении дает Парламент Армении дает "добро" на национализацию "ЭСА"
20 лет Viva: Министр высокотехнологической промышленности отметил изменения в сфере телекома Армении20 лет Viva: Министр высокотехнологической промышленности отметил изменения в сфере телекома Армении
Калласс в Ереване: Экономическая диверсификация исходит из ваших же интересовКалласс в Ереване: Экономическая диверсификация исходит из ваших же интересов
КГД РА: число зарегистрированных рабочих мест за год выросло на 5,1%КГД РА: число зарегистрированных рабочих мест за год выросло на 5,1%
На телеком-рынке Армении готовится крупная сделка: Viva приобретет акции  OVIOНа телеком-рынке Армении готовится крупная сделка: Viva приобретет акции  OVIO
У меня есть информация, что сотрудников ЭСА заставляют участвовать в марше 4 июля> Ален СимонянУ меня есть информация, что сотрудников ЭСА заставляют участвовать в марше 4 июля> Ален Симонян
Team Telecom Armenia и Team Systems под одной крышей: открылся новый центр умных решений Team PlaceTeam Telecom Armenia и Team Systems под одной крышей: открылся новый центр умных решений Team Place
В парламенте Армении начались обсуждения по законам, цель которых - национализация ЗАО В парламенте Армении начались обсуждения по законам, цель которых - национализация ЗАО "Электрические сети Армении"
В Армении придают важность развитию сотрудничества с Данией в сферах высоких технологий и возобновляемой энергетикиВ Армении придают важность развитию сотрудничества с Данией в сферах высоких технологий и возобновляемой энергетики
За январь-июнь 2025 года налоговые доходы госказны Армении в годовом разрезе выросли на 14,2%За январь-июнь 2025 года налоговые доходы госказны Армении в годовом разрезе выросли на 14,2%
В Армении тариф на газ для потребителей останется неизменнымВ Армении тариф на газ для потребителей останется неизменным
Исследование: Телеком Армении до 2027 года будет расти на 3,9% ежегодноИсследование: Телеком Армении до 2027 года будет расти на 3,9% ежегодно
Ucom запускает 5G сеть в Абовяне и ЭчмиадзинеUcom запускает 5G сеть в Абовяне и Эчмиадзине
В Армении будут штрафовать транспортных В Армении будут штрафовать транспортных "зайцев"
Правительство РА получит право утверждать программы поддержки в приобретении новых транспортных средствПравительство РА получит право утверждать программы поддержки в приобретении новых транспортных средств
Новым руководителем представительства ВБ в Армении назначен Фабрицио ЗарконеНовым руководителем представительства ВБ в Армении назначен Фабрицио Зарконе
Президент РА: Армения вынуждена направлять ресурсы на обслуживание своего госдолга вместо финансирования гуманитарных потребностейПрезидент РА: Армения вынуждена направлять ресурсы на обслуживание своего госдолга вместо финансирования гуманитарных потребностей
Правительство идет на экспроприацию <Электросетей Армении>, нарушая Конституцию и законы страны: ПравоведПравительство идет на экспроприацию <Электросетей Армении>, нарушая Конституцию и законы страны: Правовед
Президент Армении провел в Испании ряд двусторонних встречПрезидент Армении провел в Испании ряд двусторонних встреч
Комитет по туризму и ЮКЖД объединяют усилия для развития туризмаКомитет по туризму и ЮКЖД объединяют усилия для развития туризма
Вопрос не в ЭСА. В Армении идет системная институционализация популизма и невежества:  Давид АнанянВопрос не в ЭСА. В Армении идет системная институционализация популизма и невежества:  Давид Ананян
Семья президента ГК Семья президента ГК "Ташир" начинает инвестиционный спор с Республикой Армения по вопросу "ЭСА"
Министр экономики Армении обсудил со своим грузинским коллегой ситуацию с армянскими грузоперевозчикамиМинистр экономики Армении обсудил со своим грузинским коллегой ситуацию с армянскими грузоперевозчиками
Армения и Греция обсудили развитие транспортного сотрудничестваАрмения и Греция обсудили развитие транспортного сотрудничества
Эксперт: Армянскому бизнесу мешает нехватка условий для ростаЭксперт: Армянскому бизнесу мешает нехватка условий для роста
Рост экспорта без учета эффекта базы настолько низок, что свидетельствует о потере экспортного потенциала в последние годы: Фонд <Луйс>Рост экспорта без учета эффекта базы настолько низок, что свидетельствует о потере экспортного потенциала в последние годы: Фонд <Луйс>
Министр экономики: Армения твёрдо намерена реализовать свой сельскохозяйственный потенциал, невзирая на мнгогочисленные вызовыМинистр экономики: Армения твёрдо намерена реализовать свой сельскохозяйственный потенциал, невзирая на мнгогочисленные вызовы
Экономист: В Армении женщины более продуктивны в бизнесе, однако их вовлеченность остается низкойЭкономист: В Армении женщины более продуктивны в бизнесе, однако их вовлеченность остается низкой
День благодарности для клиентов. IDBankДень благодарности для клиентов. IDBank
И.о. гендиректора И.о. гендиректора "ЭСА" назвал мифом возможность снижения тарифа при новом управляющем
ЗАО ЗАО "Электрические сети Армении" будет всеми законными способами отставить свои интересы - и.о. гендиректора
Тигран Джрбашян: Эпоха романтизма прошла - бизнес более трезво оценивает свои возможностиТигран Джрбашян: Эпоха романтизма прошла - бизнес более трезво оценивает свои возможности
Больше 2/3 предпринимателей Армении ведут бизнес в экстрактивном секторе и сфере потребительских услугБольше 2/3 предпринимателей Армении ведут бизнес в экстрактивном секторе и сфере потребительских услуг
Министр: 69 грузовиков с армянским коньяком направляются к российской границеМинистр: 69 грузовиков с армянским коньяком направляются к российской границе
Глава Минэконома Армении обсудил с главой офиса ВБ предстоящие задачиГлава Минэконома Армении обсудил с главой офиса ВБ предстоящие задачи
Папоян: только 27 июня на территорию РФ въехало 94 грузовика с абрикосами, экспортируемыми из АрменииПапоян: только 27 июня на территорию РФ въехало 94 грузовика с абрикосами, экспортируемыми из Армении
На валютном межбанке Армении c 23 по 27 июня 2025г долларовые сделки стали сокращаться, а рублевые подскочилиНа валютном межбанке Армении c 23 по 27 июня 2025г долларовые сделки стали сокращаться, а рублевые подскочили
Tech Week-2025 пройдет в Ванадзоре: более 50 спикеров, хакатон, конференции, образовательное ЭКСПОTech Week-2025 пройдет в Ванадзоре: более 50 спикеров, хакатон, конференции, образовательное ЭКСПО
Олжас Бектенов провел заседание Совета Евразийского банка развитияОлжас Бектенов провел заседание Совета Евразийского банка развития
Армения и Турция обсуждают возможности для сотрудничества в сфере энергетикиАрмения и Турция обсуждают возможности для сотрудничества в сфере энергетики
Оверчук: одновременное нахождение Армении в Евразийском экономическом союзе и ЕС невозможноОверчук: одновременное нахождение Армении в Евразийском экономическом союзе и ЕС невозможно
Премьер-министр принял участие в очередном заседании Высшего Евразийского экономического советаПремьер-министр принял участие в очередном заседании Высшего Евразийского экономического совета
Эксперт: Законопроект о захвате Эксперт: Законопроект о захвате "Электросетей Армении" - классическая косвенная экспроприация
Власти Армении намерены национализировать электросети страны с принятием поправок в двух законахВласти Армении намерены национализировать электросети страны с принятием поправок в двух законах
Минэкономики: выполнено 60-70% работ, определенных дорожной картой по реализации CEPAМинэкономики: выполнено 60-70% работ, определенных дорожной картой по реализации CEPA
Даже небольшие государства, обладающие амбициями и технологической зрелостью, могут играть заметную роль в глобальной технологической экосистеме: ПашинянДаже небольшие государства, обладающие амбициями и технологической зрелостью, могут играть заметную роль в глобальной технологической экосистеме: Пашинян
Соглашением об экономическом партнерстве между ЕАЭС и ОАЭ преференциальный охват экспорта из РА в Эмираты составит 95% от текущего экспортаСоглашением об экономическом партнерстве между ЕАЭС и ОАЭ преференциальный охват экспорта из РА в Эмираты составит 95% от текущего экспорта
Министр экономики: В ближайшее время по соглашению с Тбилиси еще несколько десятков машин выедут из ГезиМинистр экономики: В ближайшее время по соглашению с Тбилиси еще несколько десятков машин выедут из Гези
Читать больше
Курсы валют
02.07.2025
RUB4.89-0.02
USD384.51-0.81
EUR452.41-2.65
GBP526.78-3.92
CAD281.73-1.49
JPY26.72-0.23
CNY53.64-0.16
CHF485.12-3.43