Среда, 9 Ноября 2022 13:06
Наира Бадалян

Экономист: Центробанк в одиночку пытается регулировать инфляцию, правительство лишь наблюдает со стороны

Экономист: Центробанк в одиночку пытается регулировать инфляцию, правительство лишь наблюдает со стороны

АрмИнфо. Годовая инфляция в Армении в сентябре 2022г достигла 9,9%. К концу года, согласно прогнозу, заложенному в основу проекта государственного бюджета на 2023 год, 12-месячная инфляция превысит целевой диапазон (4% с отклонением в плюс/минус 1,5%) и составит 8,5%, а по прогнозу ЦБ страна завершит 2022 год с показателем инфляции в 10%.

Между тем, Центробанк с февраля т.г. уже несколько раз повышал ключевую ставку рефинансирования, из-за чего стал объектом резкой критики своих визави, а армянский драм продолжает укреплять свои позиции как по отношению к американскому доллару, так и евро. Об «активном бездействии» властей и о том, как обуздать инфляцию и ее последствия рассказал в интервью АрмИнфо завкафедрой менеджмента и предпринимательства факультета экономики и менеджмента ЕГУ Карлен Хачатрян.

 

- Г-н Хачатрян, согласно статданным, инфляция в Армении в январе-сентябре 2022г к тому же периоду 2021г уже достигла 8,6%, в сентябре с.г. к сентябрю 2021г повысилась до 9,9%. При этом, в целях сдерживания инфляции 1 ноября ЦБ РА уже в 5-й раз за текущий год повысил ставку рефинансирования - с 10% до 10,5%, повторив исторический максимум 2015 года. Параллельно доллар США продолжает свое падение по отношению к армянскому драму: если до российско-украинского кризиса (24 февраля) он находился на уровне 470-480, а в начале марта подскочил до 520, то сегодня он стоит около 395 драмов за один доллар. Неужели инфляция - уже необратимый процесс, а ключевая ставка - единственный инструмент управления инфляцией?

По большому счету инфляционные явления в армянской экономике активизировались еще с декабря 2020 года и почти два года никак не смягчают своего воздействия, даже на фоне периодического пересмотра ключевой ставки рефинансирования Центробанком РА и применения им денежно-кредитного инструментария.

Вся загвоздка состоит в том, что экономика нашей страны чувствует себя не лучшим образом. Инфляционные явления, в большинстве своем, обусловлены именно проблемами в экономике - начиная от неопределенности в вопросах безопасности до политической нестабильности и социально-экономическими задачами, связанными, в частности, с низким уровнем жизни и покупательной способности населения. Данные проблемы не будут решатся сами по себе.

Параллельно мы видим попытки ЦБ в одиночку регулировать инфляцию. Финансовый регулятор в силу своей основной задачи по поддержанию стабильности цен и сдерживания инфляции идет на повышение ключевой ставки, на удорожание денег, в то время как правительство на все это смотрит со стороны, и пребывая в статусе наблюдателя следит за тем, удастся ли в конце концов урегулировать цены. Такой образ действий, конечно же, не приведет к нужному результату.

Для того, чтобы преодолеть инфляционные проблемы в экономике, нужна скоординированная работа между Центробанком и Правительством РА, в лице Министерства экономики и Минфина. К сожалению, до сих пор мы не видим подобных усилий. Каждый пытается решать задачи в рамках своей позиции, а в случае неудачи - свалить вину на другого. Тем временем, Минэкономики, в частности, обязано выработать целевые программы, сформировать более прогнозируемую бизнес-среду. Правительство, в свою очередь, должно было попытаться решить вопросы безопасности: даже по истечении двух лет вызовы в сфере безопасности стоят остро в экономике Армении, из-за чего бизнес, так и не получив гарантии безопасности, так и не решается на реализацию новых проектов или же на серьезное расширение. Между тем, рост объемов производства мог бы частично смягчить инфляционное давление, в определенном смысле «поглотить» увеличение покупательной способности, обусловленное в основном за счет пребывания в РА визитеров из РФ.

На сегодня инфляция продолжает формировать негативные ожидания среди населения: граждане и бизнес, наблюдая за высоким инфляционным фоном, ожидают его сохранение и в будущем, на основе чего формируют свое поведение. В результате, инфляция не только не идет на спад, но напротив - продолжает ускоряться. Помимо этого, если учесть, что доходы социально уязвимых групп населения не увеличиваются, в то время как цены на товары, в особенности на продукты первой необходимости, растут, то это, в свою очередь, приводит к снижению уровня жизни и новым социально-экономическим проблемам.

- К каким последствиям для экономики страны может привести сохранение позиций крепкого драма?

Укрепление армянского драма имеет двоякое воздействие на экономику: положительное и отрицательное. С одной стороны, в условиях «дешевого доллара» стоимость импортируемых товаров, выраженная в драмах, снижается, что положительно сказывается на цене товара. Не будь ревальвации драма, инфляция была бы сегодня на более высоком уровне. С другой, - дорожает местная продукция (товары/услуги), которая идет на экспорт, делает ее неконкуретноспособной на внешних рынках. Помимо этого, из-за девальвации иностранной валюты сокращаются доходы домашних хозяйств, получающих трансферты из-за границы, как правило, в долларах США, что приводит к спаду покупательной способности. По моей оценке, негативное воздействие «крепкого драма» все же преобладает над позитивным.

- Как Вы заметили, крепкий драм сыграл на руку импортерам. Тем не менее, даже после почти 8-месячного уверенного «наступления» нацвалюты, рядовой потребитель не замечает снижения цен. Чем это обусловлено?

Здесь действуют два фактора: чисто объективные, экономические, которые выражаются в следующем: параллельно девальвации «американца» возрос спрос на товары - желающих купить данный товар стало больше, поскольку в Армению прибыло большое количество визитеров, причем с высокой покупательной способностью. В частности, по официальным данным, за первые 10 месяцев текущего года количество туристов, приехавших в Армению, составило 1,4 млн человек, около 46% - из России. А спрос, как мы понимаем, приводит к повышению цен.

Второй фактор связан с ненадлежащей работой контролирующих госорганов, когда уполномоченные госведомства, в частности инспекционный орган по надзору над рынком буквально бездействует. Он должен постоянно мониторить и анализировать ситуацию на рынке и жестко наказать, если требуется, недобросовестных предпринимателей и т.д.

- Г-н Хачатрян, Вы отметили необходимость выработки целевых программ содействия Министерством экономики. Недавно ведомство выступило с инициативой внедрения мер поддержки для ИТ-компаний, для того, что бы, как отмечалось, снизить риски, вызванные девальвацией иностранной валюты, а также поддержать способности организаций сектора эффективно конкурировать с компаниями других стран. Насколько целесообразна данная мера, если учесть, что от ревальвации драма пострадали далеко не только «айтишники»?

Сфера ИТ, несомненно, важна для экономики страны и требует особого отношения. Еще с 2000 года правительство РА провозгласило сектор приоритетной отраслью экономики, уже более 5 лет стартап-компании пользуются налоговыми льготами, для них сформирована благоприятная среда. Однако необходимо объективно оценивать ситуацию, ведь именно сфера ИТ отличается высокой доходностью и соответствующим уровнем заработной платы. Следовательно, возможно, стоит еще глубже поразмышлять над этим - насколько целесообразно государству, с ее скупыми финансовыми возможностями, поддержать сектор, где и так высокие доходы.

По моему глубокому убеждению, в реальном, экспортоориентированном секторе экономики, применение инструментария госсодействия может оказаться куда более эффективным, чем в ИТ секторе. Скажем, компании в сфере перерабатывающей промышленности, к примеру, виноделия, которые годами работали для выхода на внешние рынки, потратили огромные финансовые и человеческие ресурсы, сегодня оказались в достаточно сложной ситуации. С учетом этого, если государство, при своих небольших возможностях, стоит перед выбором - поддержать ИТ сферу или экспортеров реального сектора, думаю, должен сделать выбор в пользу последнего.

- Председатель Союза предпринимателей «Манташянц» на днях призвал власти РА «обесценить драм любой ценой», заявив, что из-за резкой ревальвации нацвалюты Армения находится на начальной стадии «голландской болезни». Отмечалось, что, все сферы, за исключением HoReCa (Hotel, Restaurant и Catering - индустрия гостеприимства. ред.) и банковскую, несут убытки, и в будущем падение доллара и ревальвация драма приведут к краху экономики. Разделяете ли Вы данную точку зрения?

Затрудняюсь сказать, насколько правильно проецировать ситуацию в другой стране к нашим реалиям, без учета специфики армянской экономики. Очевидно, что на основе статданных можно с уверенностью заявить, -  сегодня в «плюсе» оказалась исключительно сфера услуг и это не только HoReCa, но и банковские услуги. Так, в Армении рост экономической активности в январе-сентябре 2022г ускорился до 14,1% годовых. Рост экономической активности в большей степени обусловила сфера услуг - на 27,1%, в чуть меньшей степени энергокомлекс - на 16,9%, торговый сектор - на 14,5%, сфера строительства - на 14,3%. В январе-сентябре текущего года коммерческие банки зафиксировали чистую прибыль в размере 188 млрд драмов, что в три раза превышает показатель того же периода прошлого года. Зафиксированные показатели свидетельствуют о том, что рост является прямым результатом увеличение числа российских визитеров.

К сожалению, за период активного роста в текущем году власти так и не смогли его капитализировать, сформировать определенные резервы, «подушки безопасности» для того, чтобы обеспечить жизнеспособность экономики в случае прекращения потока визитеров и поступающего с ними капитала.

При этом, я против идеи обесценивать или укреплять нацвалюту «любой ценой». Экономика - саморегулирующийся организм, а рыночная экономика предполагает взаимосвязь предложения и спроса. Искусственная ревальвация или обратное, несомненно, ни к чему хорошему не приведет.

На данном этапе панацея - скоординированная работа Центрального банка и правительства для выработки целевых программ содействия, а также долгосрочного планирования. Предлагаемые решения должны быть нацелены ни на два-три месяца, а на долгосрочную перспективу.

Статьи по теме
Прогноз ЦБ: Армения завершит 2022 год с показателем инфляции в 10%
 Вторник, 1 2022 Ноября

АрмИнфо. Армения завершит 2022 год с показателем инфляции в 10% . Подобный прогноз в ходе пресс-конференции 1 ноября озвучил председатель Центрального банка Армении Мартын Галстян. <Мы ожидаем, что в конце года инфляция будет на уровне 10%, даже учитывая применение сдерживающих механизмов>, - подчеркнул он.

Обесценить драм любой ценой, иначе - нас ждет крах: глава Союза предпринимателей <Манташянц>
 Вторник, 1 2022 Ноября

АрмИнфо.Председатель Союза предпринимателей <Манташянц> Ваграм Миракян бьет тревогу: Армения находится на начальной стадии <голландской болезни>.

Мартын Галстян: Фактор внешнего спроса на инфляцию в Армении усиливается из-за нового притока россиян бегущих от мобилизации
 Понедельник, 31 2022 Октября

АрмИнфо.Уровень годовой инфляции в Армении в сентябре достиг 9,9%, сравнявшись с показателем стран ЕС. Ситуация вызывает беспокойство ввиду последних событий, связанных с новыми заявлениями РФ о мобилизации, из-за чего в Армению хлынул новый поток людей, что естественно усиливает фактор влияния внешнего спроса на уровень инфляции в стране.

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
14 армянских технологических компаний принимают участие в Mobile World Congress в Барселоне14 армянских технологических компаний принимают участие в Mobile World Congress в Барселоне
Комитет госдоходов Армении предложил не облагать налогом трудовых мигрантов с годовым доходом до 12 млн драмовКомитет госдоходов Армении предложил не облагать налогом трудовых мигрантов с годовым доходом до 12 млн драмов
В 2023 году по экономическим преступлениям СК Армении вернул в госбюджет на 20% большеВ 2023 году по экономическим преступлениям СК Армении вернул в госбюджет на 20% больше
Гнел Саносян: Потенциал отраслевых армянских компаний и специалистов растетГнел Саносян: Потенциал отраслевых армянских компаний и специалистов растет
Исследование: Очевидное противоречие между ростом цен на недвижимость и снижением объемов сделок вызывает обеспокоенность в контексте устойчивости долгосрочного роста сферыИсследование: Очевидное противоречие между ростом цен на недвижимость и снижением объемов сделок вызывает обеспокоенность в контексте устойчивости долгосрочного роста сферы
Платить налоги - это не геройство. Однако оно должно быть соизмеримо с благосостоянием народа - политикПлатить налоги - это не геройство. Однако оно должно быть соизмеримо с благосостоянием народа - политик
ADB подписал с BOGG договор по купле-продаже доли в АмериабанкеADB подписал с BOGG договор по купле-продаже доли в Америабанке
В Ереване пройдет первый инвестиционно-финансовый форум, один из спикеров Давид Ян - основатель группы компаний ABBYYВ Ереване пройдет первый инвестиционно-финансовый форум, один из спикеров Давид Ян - основатель группы компаний ABBYY
В Армении экономическая активность в январе 2024г повысилась на 10,7% годовыхВ Армении экономическая активность в январе 2024г повысилась на 10,7% годовых
Геворг Манташян: Министерство высокотехнологической промышленности ведет последовательную работу в направлении становления стартапов в АрменииГеворг Манташян: Министерство высокотехнологической промышленности ведет последовательную работу в направлении становления стартапов в Армении
S&P подтвердил суверенный рейтинг Армении на уровне S&P подтвердил суверенный рейтинг Армении на уровне "BB-" с прогнозом "Стабильный", ожидая роста ВВП на 6,2% в 2024 году
В марте в Армении приступит к работе компания по грузовым авиаперевозкамВ марте в Армении приступит к работе компания по грузовым авиаперевозкам
Инспекционный орган по безопасности пищевых продуктов не выявил нарушений на предприятии Инспекционный орган по безопасности пищевых продуктов не выявил нарушений на предприятии "Джермук Групп" в результате проверки
Эрик Тинтруп: Германия продолжит оказывать содействие Армении в развитии туризмаЭрик Тинтруп: Германия продолжит оказывать содействие Армении в развитии туризма
Привилегированные условия с пакетом Business PrimeПривилегированные условия с пакетом Business Prime
Заплати налоги и пой спокойно: Пашинян напомнил шоу-бизу о налоговой ответственностиЗаплати налоги и пой спокойно: Пашинян напомнил шоу-бизу о налоговой ответственности
На базе департаментов ИТ Минфина и КГД власти намерены создать ГНКО На базе департаментов ИТ Минфина и КГД власти намерены создать ГНКО "Джи солушн"
Армянский регулятор считает безосновательными обвинения российской  стороны о наличии уксуса  в бутылках Армянский регулятор считает безосновательными обвинения российской стороны о наличии уксуса  в бутылках "Джермук"
Министр: Армения предлагает Индии альтернативный торговый маршрут, связующий  страну с ЕвропойМинистр: Армения предлагает Индии альтернативный торговый маршрут, связующий  страну с Европой
Сказано - сделано!: ПашинянСказано - сделано!: Пашинян
Власти Армении решили на время отказаться от налогооблажения трудовых мигрантовВласти Армении решили на время отказаться от налогооблажения трудовых мигрантов
Бюро Автостраховщиков сообщает о необходимости с 1 апреля 2024г указывать в ОСАГО-договорах номер банковского счета, что делать иностранцам - пока не сообщаетсяБюро Автостраховщиков сообщает о необходимости с 1 апреля 2024г указывать в ОСАГО-договорах номер банковского счета, что делать иностранцам - пока не сообщается
По показателю ВВП на душу населения Армения находится на первом месте на Южном Кавказе - ПашинянПо показателю ВВП на душу населения Армения находится на первом месте на Южном Кавказе - Пашинян
Сергей Копыркин: Россия готова развивать и расширять сотрудничество с Арменией в технологической сфере, в том числе по новым направлениямСергей Копыркин: Россия готова развивать и расширять сотрудничество с Арменией в технологической сфере, в том числе по новым направлениям
Получить eSIM с армянским номером телефона теперь можно из любой точки мираПолучить eSIM с армянским номером телефона теперь можно из любой точки мира
Ria Money Transfer признал Ардшинбанк партнером годаRia Money Transfer признал Ардшинбанк партнером года
Комитет по туризму Армении приступит к сотрудничеству с SDA для развития устойчивого туризма в Лори, Тавуше, Вайоц Дзоре и СюникеКомитет по туризму Армении приступит к сотрудничеству с SDA для развития устойчивого туризма в Лори, Тавуше, Вайоц Дзоре и Сюнике
Прогнозы финансовых властей Армении по росту ВВП на 2024 выглядят переоцененными - экспертПрогнозы финансовых властей Армении по росту ВВП на 2024 выглядят переоцененными - эксперт
Рост международного товарооброта Армении радует, но структура его оставляет жалкое впечатление - аналитикРост международного товарооброта Армении радует, но структура его оставляет жалкое впечатление - аналитик
Татул Манасерян: В случае реализации конкурентных преимуществ рост деловой активности в Армении по итогам 2024 года может составить в пределах 7-8%Татул Манасерян: В случае реализации конкурентных преимуществ рост деловой активности в Армении по итогам 2024 года может составить в пределах 7-8%
Рустам Бадасян: до окончательного решения вопроса о налогооблажении трудовых мигрантов  меры принуждения не будут применятьсяРустам Бадасян: до окончательного решения вопроса о налогооблажении трудовых мигрантов  меры принуждения не будут применяться
В Армении игры с выигрышем и казино будут контролироваться посредством  центра мониторинга КГДВ Армении игры с выигрышем и казино будут контролироваться посредством  центра мониторинга КГД
ВВП Армении за 2023 год замедлился в росте до 8,7%ВВП Армении за 2023 год замедлился в росте до 8,7%
Глава СБА: Показатель RoE банковской системы Армении стал сопоставим со странами, имеющим схожую экономикуГлава СБА: Показатель RoE банковской системы Армении стал сопоставим со странами, имеющим схожую экономику
Даниэль Азатян об уходе из Армении HSBC: Это решение было принято не за 10 днейДаниэль Азатян об уходе из Армении HSBC: Это решение было принято не за 10 дней
Даниэль Азатян: Самый высокий рост кредитования зарегистрирован в Армении в сфере строительства, тогда как в промышленном секторе - снижениеДаниэль Азатян: Самый высокий рост кредитования зарегистрирован в Армении в сфере строительства, тогда как в промышленном секторе - снижение
Глава СБА: Вход на финансовый рынок Армении банка, имеющего международный бренд, всегда желаем и важенГлава СБА: Вход на финансовый рынок Армении банка, имеющего международный бренд, всегда желаем и важен
Армянские налоговики и таможенники будут получать надбавки к заработной платеАрмянские налоговики и таможенники будут получать надбавки к заработной плате
Комбанки Армении получат право на предоставление гарантий для участия армянских компаний в закупках в ЕАЭСКомбанки Армении получат право на предоставление гарантий для участия армянских компаний в закупках в ЕАЭС
Чистый приток трансфертов в Армению сократился за 2023 год на 36%Чистый приток трансфертов в Армению сократился за 2023 год на 36%
Экономист: Отток по линии денежных переводов в Армении в 2024 году продолжит растиЭкономист: Отток по линии денежных переводов в Армении в 2024 году продолжит расти
С 13 апреля авиакомпания Transavia приступит к выполнению авиарейсов Лион - Ереван- ЛионС 13 апреля авиакомпания Transavia приступит к выполнению авиарейсов Лион - Ереван- Лион
Америабанк в качестве полноправного самостоятельного члена присоединится к международной финансовой группе BOGG, котирующейся на Лондонской фондовой биржеАмериабанк в качестве полноправного самостоятельного члена присоединится к международной финансовой группе BOGG, котирующейся на Лондонской фондовой бирже
Bank of Georgia объявил о достижении предварительного согласия о приобретении «Америабанка» за $303.6 млнBank of Georgia объявил о достижении предварительного согласия о приобретении «Америабанка» за $303.6 млн
Америабанк удерживает первенство на ипотечном рынке с долей свыше 21%Америабанк удерживает первенство на ипотечном рынке с долей свыше 21%
Экс-депутат об экономической ситуации в Армении: То, что приносит вода, вода и уноситЭкс-депутат об экономической ситуации в Армении: То, что приносит вода, вода и уносит
Армения и Иран обсудили возможности укрепления логистических связей между двумя странамиАрмения и Иран обсудили возможности укрепления логистических связей между двумя странами
Какую книгу подарить на День книги? Совет от Idram и IDBankКакую книгу подарить на День книги? Совет от Idram и IDBank
С 31 марта авиакомпания С 31 марта авиакомпания "Ширак Авиа" приступит к выполнению рейсов Ереван-Тюмень
КГД: Физлица-резиденты Армении должны платить налог на доход, полученный за рубежомКГД: Физлица-резиденты Армении должны платить налог на доход, полученный за рубежом
Эксперт: КГД Армении должен был обложить трудовых мигрантов налогом только после масштабной кампании по информированию последних, чего сделано не былоЭксперт: КГД Армении должен был обложить трудовых мигрантов налогом только после масштабной кампании по информированию последних, чего сделано не было
В ближайшей и среднесрочной перспективе ожидается замедление роста мировой экономики – Макрообзор ЕАБРВ ближайшей и среднесрочной перспективе ожидается замедление роста мировой экономики – Макрообзор ЕАБР
Макрообзор ЕАБР: Дефляция в Армении в начале года позволяет Центробанку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политикиМакрообзор ЕАБР: Дефляция в Армении в начале года позволяет Центробанку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики
Armenian Card: С 15 апреля 2024 года приложение arca.am прекратит свою работуArmenian Card: С 15 апреля 2024 года приложение arca.am прекратит свою работу
Товарооборот между Арменией и Ираном может быть увеличен до $3млрд. - Мгер ГригорянТоварооборот между Арменией и Ираном может быть увеличен до $3млрд. - Мгер Григорян
Bank of Georgia Group PLC сообщил о возможной сделке по приобретению ЗАО «Америабанк»Bank of Georgia Group PLC сообщил о возможной сделке по приобретению ЗАО «Америабанк»
Прибыль страхового сектора Армении за 2023 год просела на 33%Прибыль страхового сектора Армении за 2023 год просела на 33%
С уходом HSBC, Армения лишается последнего транснационального институционального инвестора - аналитикиС уходом HSBC, Армения лишается последнего транснационального институционального инвестора - аналитики
Власти продлили действие программы по обеспечению доступности жилья для семей в приграничных населенных пунктах АрменииВласти продлили действие программы по обеспечению доступности жилья для семей в приграничных населенных пунктах Армении
Tысячи трудовых мигрантов в России получили от КГД Армении уведомления о наличии задолженностей по подоходному налогуTысячи трудовых мигрантов в России получили от КГД Армении уведомления о наличии задолженностей по подоходному налогу
Читать больше


Курсы валют
27.02.2024
RUB4.390.01
USD404.41-0.01
EUR438.870.24
GBP512.830.23
CAD299.740.57
JPY26.910.06
CNY56.18-0.01
CHF459.66-0.22