Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингам Еревана на <Позитивный> после суверенного рейтингового действия

АрмИнфо.Fitch Ratings пересмотрело прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента (<РДЭ>) города Еревана в иностранной и национальной валюте со <Стабильного> на <Позитивный> и подтвердило РДЭ на уровне .

Отмечается, что пересмотр прогноза следует за недавним, от 10 февраля, аналогичным действием в отношении суверенных рейтингов Армении - 'B+', с пересмотром прогноза на <Позитивный>.  Говорится, что рейтинги города сдерживаются суверенными рейтингами.

Отметим также, что очередное обновление рейтинга было запланировано на 9 июня 2023 года, однако агентство досрочно пересмотрело рейтинг. Согласно правилам компании, внеочередное обновление связано с ситуацией, когда имеет место существенное изменение кредитоспособности.

Согласно отчету, ключевые рейтинговые факторы связаны с верхними ограничениями со стороны суверенного рейтинга Армении. <РДЭ Еревана ограничены РДЭ Армении, при этом оценка агентством кредитоспособности города на самостоятельной основе остается без изменений на уровне с даты последнего пересмотра 16 декабря 2022 г.

Факторами с низким весом является риск-профиль с оценкой <уязвимый>. Этот <Уязвимый> риск- профиль у Еревана обусловлен оценкой пяти ключевых риск-факторов <более слабый уровень> (устойчивость и адаптивность доходов, адаптивность расходов, устойчивость и гибкость долговых обязательств и ликвидности) и одного фактора <средний уровень> (предсказуемость расходов) в стране с рейтингом в категории <В> или ниже.

Такая оценка отражает мнение агентства об очень высоком риске в отношении того, что способность города покрывать обслуживание долга за счет операционного баланса может непредвиденно ослабнуть в течение сценарного горизонта (2022-2026 гг.) ввиду более низких доходов или более высоких расходов, либо в связи с непредвиденным увеличением обязательств или потребностей в обслуживании долга.

В своем рейтинговом сценарии Fitch исходит из того, что город продолжит использовать кредитные средства от Европейского инвестиционного банка в объеме до 7 млн. евро. В то же время уровень долга у города останется умеренным, при незначительном влиянии на показатели устойчивости к долговой нагрузке в 2022-2026 гг. Fitch ожидает, что обеспеченность долга операционным балансом у города (основной показатель для оценки устойчивости к долговой нагрузке для субнациональных образований типа В) останется сильной, на уровне менее 5x, что соответствует оценке . Последнее также подкрепляется сильными вторичными показателями.

Напомним, что 10 февраля Fitch Ratings улучшил прогноз по долгосрочному рейтингу дефолта эмитента (РДЭ) Армении в иностранной валюте со "Стабильного" на "Позитивный", подтвердив РДЭ на уровне "B+". Об этом отмечается в сообщении Fitch, где приводится также улучшенная оценка роста ВВП Армении на 2022 год до 11,6%, с дальнейшим замедлением темпов в 2023г до 6,1% и в 2024г до 4,7%.