Пятница, 16 Февраля 2024 13:10
Марианна Мкртчян

Макрообзор ЕАБР: Дефляция в Армении в начале года позволяет Центробанку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики

Макрообзор ЕАБР: Дефляция в Армении в начале года позволяет Центробанку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики

АрмИнфо. Экономика Армении сохраняет высокие темпы роста второй год подряд. По итогам 2023 года показатель экономической активности увеличился на 9,4% г/г. В конце 2023 — начале 2024 года в Армении сформировалась дефляция, что позволяет Центральному банку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики. Об этом говорится в очередном выпуске Макроэкономического обзора аналитиков Евразийского банка развития (ЕАБР) по 6 государствам — участникам Банка.

Все сектора экономики Армении, кроме сельского хозяйства (–0,3%), внесли положительный вклад в деловую активность, а основную роль сыграли услуги (+10,3%) и торговля (+25,7%). Рост промышленности к концу года вернулся в положительную зону (+4,1%) на фоне многократного наращивания обработки и экспорта ювелирных изделий из золота. Вместе с тем динамика услуг и большинства секторов обрабатывающей промышленности ослабла во втором полугодии в результате постепенной корректировки высокого уровня спроса 2022 г. и начала 2023 г.

Согласно прогнозу Банка, уверенный рост сохранится и в текущем году, увеличение ВВП составит 5,7% г/г. Сильная деловая активность в 2023 г. сохранялась в первую очередь в секторах услуг и торговли за счет расширения выпуска в отраслях информационных технологий, воздушного транспорта и общественного питания. В ноябре и декабре в промышленности восстановилась положительная динамика – после снижения в течение нескольких месяцев подряд. Увеличение в несколько раз производства ювелирных изделий компенсировало спад и замедление в других основных секторах промышленности.

Рост строительства (+14,8% г/г) сохранил устойчивость на фоне высокого уровня ипотечного кредитования. Также оставалась высокой туристическая активность: в январе – декабре 2023 г. число посетивших страну туристов увеличилось на 39,1% (+90% в 2022 г.). Внутренний спрос в течение года укрепился благодаря повышению общего уровня кредитования населения (+20,3% г/г) и снижению потребительских цен в стране.

Приток трансграничных переводов физических лиц за январь – декабрь 2023 г. составил 5,7 млрд долл. (+9,7% г/г), оставаясь на исторически высоких уровнях, как и в 2022 г. (по итогам 2022 г. приток составил 5,1 млрд долл. против 1,9 млрд долл. в среднем за год в 2018 2021 гг.). Вместе с тем по итогам 2023 г. объемы оттока переводов увеличились на 55% и составили 4,0 млрд долл. (основными направлениями стали Монако и ОАЭ), что привело к снижению чистых трансграничных переводов на 36% г/г.

Рост стоимостных объемов экспорта вновь стал опережать импорт начиная с ноября 2023 г. За январь – декабрь 2023 г. экспортные поставки увеличились на 55,3% г/г (только в ноябре и декабре – на 54% г/г и в 2,4 раза соответственно, вместе с усилением обработки ювелирной продукции). В динамике экспорта товаров главную роль играют драгоценные камни и металлы, которые обеспечили почти половину роста экспорта за год. Увеличились также поставки машин и оборудования и транспортных средств за рубеж. Рост импорта в январе – декабре составил 40,2% г/г и тоже был обеспечен в основном ввозом драгоценных камней и металлов (в целях обработки и последующего экспорта), оборудования и транспортных средств. Импорт увеличивался в течение всего года, что связано с ростом потребления и инвестиций, а также с повышением покупательной способности армянского драма по сравнению с валютами основных торговых партнеров. Дефицит внешней торговли составил 3,8 млрд долл. в 2023 г. (после 3,3 млрд в 2022 г.).

В конце 2023 г. – начале 2024 г. в Армении сформировалась дефляция. Цены снизились на 0,9 п.п. в январе после снижения на 0,6 п.п. месяцем ранее, что преимущественно связано с динамикой цен на продукты питания (минус 5,8% г/г в январе и минус 4,8% г/г в декабре). Ключевыми факторами, сформировавшими дефляцию к концу 2023 – началу 2024 г., стали снижение цен на импортируемые продукты и влияние жестких денежно кредитных условий в первом полугодии 2023 г.2 Мы ожидаем ускорения инфляции к концу I квартала 2024 г. По оценкам аналитиков ЕАБР, в базовом сценарии инфляция сформируется вблизи нижней границы целевого интервала (4±1,5%) Центрального банка РА к концу первого полугодия текущего года.

Центральный банк Армении на заседании 30 января в шестой раз подряд снизил ставку рефинансирования – на 0,5 п.п. до 8,75%. Решение было принято в условиях формирования дефляционного фона в конце предыдущего года, в том числе из-за существенного ослабления внешнего ценового давления. С начала цикла смягчения во втором полугодии 2023 г. ставка рефинансирования суммарно уменьшилась на 2 п.п. Аналитики ожидают дальнейшего снижения ставки рефинансирования – до 8% годовых в течение первого полугодия текущего года.

Государственный бюджет по итогам 2023 г. исполнен с дефицитом в размере 2,1% ВВП (2,1% ВВП в 2022 г.). Стабильность уровня дефицита обусловлена примерно одинаковыми темпами увеличения доходов и расходов бюджета в 2023 г. – на 14,3% и 13,8% соответственно. Расходы выросли за счет увеличения капитальных затрат и социальных выплат, доходы – за счет увеличения поступлений НДС и налога на прибыль в условиях сильной деловой активности. Бюджетная политика оказывала слабосдерживающее влияние на спрос в 2023 г. В текущем году ее влияние оценивается как стимулирующее, с учетом запланированного правительством уровня дефицита в размере 4,6% ВВП на 2024 г.

В Банке напомнили, что макроэкономический обзор является регулярной публикацией ЕАБР, в которой дан оперативный срез макроэкономической ситуации в странах-участницах и оценки ее развития в краткосрочной перспективе. Обзор также содержит детальную статистическую информацию об основных макроэкономических показателях.

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
Эксперты ООН разработают новый документ по городскому планированию, управлению жилищным фондом и земельными ресурсами АрменииЭксперты ООН разработают новый документ по городскому планированию, управлению жилищным фондом и земельными ресурсами Армении
Банковская система Армении приступила к активному кредитованию экономики и населенияБанковская система Армении приступила к активному кредитованию экономики и населения
Представители гражданского общества в Армении получат возможность проконтролировать исполнение контрактов, заключенных по итогам закупочных процедурПредставители гражданского общества в Армении получат возможность проконтролировать исполнение контрактов, заключенных по итогам закупочных процедур
2023 год стал достаточно успешным с точки зрения эффективного управления государственным имуществом - министр2023 год стал достаточно успешным с точки зрения эффективного управления государственным имуществом - министр
Армения вводит запрет на вывоз из страны лома и товаров из черных и  цветных металловАрмения вводит запрет на вывоз из страны лома и товаров из черных и цветных металлов
На разработку проектно-сметной документации на строительство дороги в сторону  села Киранц будет направлено 9,613 млн драмНа разработку проектно-сметной документации на строительство дороги в сторону  села Киранц будет направлено 9,613 млн драм
Мгер Григорян: Есть необходимость в строительстве нового терминалаМгер Григорян: Есть необходимость в строительстве нового терминала
Спешить нельзя медлить опасно: Увеличение ставки налога с оборота обсудили в парламенте АрменииСпешить нельзя медлить опасно: Увеличение ставки налога с оборота обсудили в парламенте Армении
Мэрия проведет инвентаризацию улиц с целью внедрения систем ливневой канализацииМэрия проведет инвентаризацию улиц с целью внедрения систем ливневой канализации
Результаты посадки деревьев совместно с организацией Мой Лес Армения: Сила одного драмаРезультаты посадки деревьев совместно с организацией Мой Лес Армения: Сила одного драма
Всемирный банк готов помочь Еревану в разработке политики по управлению твердыми отходамиВсемирный банк готов помочь Еревану в разработке политики по управлению твердыми отходами
Твой дом в Армении – Америабанк предлагает ипотечные кредиты для диаспорыТвой дом в Армении – Америабанк предлагает ипотечные кредиты для диаспоры
ВТБ (Армения) выступил генеральным спонсором концерта в честь 100-летия Шарля АзнавураВТБ (Армения) выступил генеральным спонсором концерта в честь 100-летия Шарля Азнавура
В 2023 году Армения сократила производство и экспорт электроэнергии, что может свидетельствовать о спаде в реальной экономике: Агаси ТавадянВ 2023 году Армения сократила производство и экспорт электроэнергии, что может свидетельствовать о спаде в реальной экономике: Агаси Тавадян
В Ереване отмечают важность участия ЕФСР в проектах развития инфраструктуры в АрменииВ Ереване отмечают важность участия ЕФСР в проектах развития инфраструктуры в Армении
Перечень наград Америабанка в сфере торгового финансирования пополнился четырьмя престижными наградами от ЕБРР и МФКПеречень наград Америабанка в сфере торгового финансирования пополнился четырьмя престижными наградами от ЕБРР и МФК
Армения во второй раз примет WCIT: Всемирный конгресс пройдет в столице с 4 по 7 октябряАрмения во второй раз примет WCIT: Всемирный конгресс пройдет в столице с 4 по 7 октября
Мирзоян свое выступление на Международной конференции по ядерной безопасности начал с выражения соболезнований ИрануМирзоян свое выступление на Международной конференции по ядерной безопасности начал с выражения соболезнований Ирану
Исследования и разработки - важнейший элемент интеграции стран ЕАЭС и <входной билет> в конкурирующий мир - российский экономистИсследования и разработки - важнейший элемент интеграции стран ЕАЭС и <входной билет> в конкурирующий мир - российский экономист
Армения и ЕФСР подписали соглашение о предоставлении кредита в размере 100 миллионов долларов СШААрмения и ЕФСР подписали соглашение о предоставлении кредита в размере 100 миллионов долларов США
Сотрудники оперативно-следственного управления Антикоррупционного комитета и  СВР не будут входить в накопительную пенсионную системуСотрудники оперативно-следственного управления Антикоррупционного комитета и  СВР не будут входить в накопительную пенсионную систему
В Абу-Даби состоится 2 заседание комиссии по торгово-экономическому и техническому сотрудничеству между Арменией и ОАЭВ Абу-Даби состоится 2 заседание комиссии по торгово-экономическому и техническому сотрудничеству между Арменией и ОАЭ
Team Solutions представила программу Zangezor в рамках международного форума 4Future BankingTeam Solutions представила программу Zangezor в рамках международного форума 4Future Banking
Минсоцтруда Армении представил подробности программы обеспечения жильем семей из Арцаха бюджетом в 700-800 млрд драмовМинсоцтруда Армении представил подробности программы обеспечения жильем семей из Арцаха бюджетом в 700-800 млрд драмов
Путешествие в прошлое и будущее телекоммуникаций: в Ереване вновь открылся Музей связиПутешествие в прошлое и будущее телекоммуникаций: в Ереване вновь открылся Музей связи
Двойное увеличение ставки налога с оборота простимулирует переход к общей системе налогообложения: ЗамминистраДвойное увеличение ставки налога с оборота простимулирует переход к общей системе налогообложения: Замминистра
Срок Rocket Line отныне до 60 месяцев: Idram и IDBankСрок Rocket Line отныне до 60 месяцев: Idram и IDBank
Подорожание услуг, уход в тень и закрытие бизнеса - неполный список <ожиданий> от пересмотра ставки налога с оборота от главы Ассоциации МСБ АрменииПодорожание услуг, уход в тень и закрытие бизнеса - неполный список <ожиданий> от пересмотра ставки налога с оборота от главы Ассоциации МСБ Армении
В Армении за представление в налоговый орган искаженной информации будет применяться административная ответственность - проект законаВ Армении за представление в налоговый орган искаженной информации будет применяться административная ответственность - проект закона
Правительство РА предлагает внести изменения в систему торговли автомобилями  в рамках программы Правительство РА предлагает внести изменения в систему торговли автомобилями  в рамках программы "Trade-in"
Адвокаты Армении не хотят быть переведенными в общее поле налогообложения, и грозят акциями протестаАдвокаты Армении не хотят быть переведенными в общее поле налогообложения, и грозят акциями протеста
В Армении будет внедрен устав корпоративного управления - проект законаВ Армении будет внедрен устав корпоративного управления - проект закона
Возможности диверсификации экономики Армении обсудил Пашинян с руководством WB  и IFCВозможности диверсификации экономики Армении обсудил Пашинян с руководством WB  и IFC
Глава ЕБРР считает полезными программы для развития частного сектора АрменииГлава ЕБРР считает полезными программы для развития частного сектора Армении
EBRD предоставляет Армэкономбанку кредит на $10 млн в поддержку ММСБEBRD предоставляет Армэкономбанку кредит на $10 млн в поддержку ММСБ
Армения получает большую выгоду от притока капитала и специалистов ИТ сферы - главный экономист ЕБРРАрмения получает большую выгоду от притока капитала и специалистов ИТ сферы - главный экономист ЕБРР
Министерство финансов подписало соглашение о сотрудничестве с Французским агентством развития на 2024-2027гг.Министерство финансов подписало соглашение о сотрудничестве с Французским агентством развития на 2024-2027гг.
Idram Junior и Koreez подписали меморандум о сотрудничествеIdram Junior и Koreez подписали меморандум о сотрудничестве
В рамках 33-го Бизнес-форума ЕБРР Ардшинбанк провел панельную дискуссию по вопросу экономических и торговых санкций.В рамках 33-го Бизнес-форума ЕБРР Ардшинбанк провел панельную дискуссию по вопросу экономических и торговых санкций.
На финансирование госзаказа по здравоохранению кабмин Армении выделит дополнительно 3 млрд драмовНа финансирование госзаказа по здравоохранению кабмин Армении выделит дополнительно 3 млрд драмов
EBRD предоставляет Армсвисбанку кредит на $10 млн в поддержку конкурентоспособности и зеленого перехода ММСПEBRD предоставляет Армсвисбанку кредит на $10 млн в поддержку конкурентоспособности и зеленого перехода ММСП
Москва: Для Армении участие в ЕАЭС выгодно с экономической точки зренияМосква: Для Армении участие в ЕАЭС выгодно с экономической точки зрения
Гнел Саносян обсудил с делегацией IFC программу модернизации аэропорта Гнел Саносян обсудил с делегацией IFC программу модернизации аэропорта "Звартноц"
Кабмин Армении утвердил программу обеспечения жильем семей из Арцаха: расходы оцениваются в 10-12 млрд драмовКабмин Армении утвердил программу обеспечения жильем семей из Арцаха: расходы оцениваются в 10-12 млрд драмов
Одиль Рено-Бассо переизбрана президентом ЕБРР на второй срокОдиль Рено-Бассо переизбрана президентом ЕБРР на второй срок
Власти РА изучают возможность строительства новых мусорных свалок - по принципу <один мусорный полигон для двух областей>Власти РА изучают возможность строительства новых мусорных свалок - по принципу <один мусорный полигон для двух областей>
ЕБРР и USAID будут развивать транспортную и цифровую инфраструктуру в Армении, Азербайджане и ГрузииЕБРР и USAID будут развивать транспортную и цифровую инфраструктуру в Армении, Азербайджане и Грузии
МИД Армении: Пока нет конкретных сроков вступления в силу закона об обязательном страховании жизни для туристов, посещающих ГрузиюМИД Армении: Пока нет конкретных сроков вступления в силу закона об обязательном страховании жизни для туристов, посещающих Грузию
Пашинян: в Армении прибыль могут получать все те люди, которые обладают необходимыми навыками, способностями и желаниемПашинян: в Армении прибыль могут получать все те люди, которые обладают необходимыми навыками, способностями и желанием
Одиль Рено-Бассо: Экономика Армении продолжает расти вопреки многочисленным негативным факторамОдиль Рено-Бассо: Экономика Армении продолжает расти вопреки многочисленным негативным факторам
Министр терруправления и инфраструктур Армении воздержался от указания стоимости и сроков реализации транспортного инвестиционного проекта <Север-Юг>Министр терруправления и инфраструктур Армении воздержался от указания стоимости и сроков реализации транспортного инвестиционного проекта <Север-Юг>
EBRD улучшил прогноз роста ВВП Армении на 2024 год с прежних 4,5% до обновленных 6,2%EBRD улучшил прогноз роста ВВП Армении на 2024 год с прежних 4,5% до обновленных 6,2%
В EBRD обещают беспрецедентные инвестиции в экономику АрменииВ EBRD обещают беспрецедентные инвестиции в экономику Армении
FMO предоставило Ардшинбанку гарантию по кредитному портфелю на сумму 20 млн долларов СШАFMO предоставило Ардшинбанку гарантию по кредитному портфелю на сумму 20 млн долларов США
Кредитование строительства южного участка дороги Сисиан-Каджаран станет крупнейшей программой, когда-либо реализуемой ЕБРР в Армении - Президент БанкаКредитование строительства южного участка дороги Сисиан-Каджаран станет крупнейшей программой, когда-либо реализуемой ЕБРР в Армении - Президент Банка
Французское агентство развития планирует расширить направления сотрудничества и объемы программ с правительством АрменииФранцузское агентство развития планирует расширить направления сотрудничества и объемы программ с правительством Армении
Сила Одного Драма подводит итоги двухлетней программы совместно с фондом Teach for ArmeniaСила Одного Драма подводит итоги двухлетней программы совместно с фондом Teach for Armenia
ВТБ (Армения) расширил возможности трансграничных переводов по номеру телефонаВТБ (Армения) расширил возможности трансграничных переводов по номеру телефона
Нубар Афеян выразил готовность использовать свои возможности и связи для укрепления АрменииНубар Афеян выразил готовность использовать свои возможности и связи для укрепления Армении
Минэкономики Армении отрицает, что рост экспорта сельскохозяйственной продукции обусловлен реэкспортомМинэкономики Армении отрицает, что рост экспорта сельскохозяйственной продукции обусловлен реэкспортом
Читать больше


Курсы валют
23.05.2024
RUB4.29-0.02
USD387.58-0.79
EUR420.29-0.59
GBP493.16-1.08
CAD283.51-0.95
JPY24.73-0.10
CNY53.53-0.11
CHF424.23-0.68