Пятница, 16 Февраля 2024 13:10
Марианна Мкртчян

Макрообзор ЕАБР: Дефляция в Армении в начале года позволяет Центробанку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики

Макрообзор ЕАБР: Дефляция в Армении в начале года позволяет Центробанку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики

АрмИнфо. Экономика Армении сохраняет высокие темпы роста второй год подряд. По итогам 2023 года показатель экономической активности увеличился на 9,4% г/г. В конце 2023 — начале 2024 года в Армении сформировалась дефляция, что позволяет Центральному банку продолжать цикл смягчения денежно-кредитной политики. Об этом говорится в очередном выпуске Макроэкономического обзора аналитиков Евразийского банка развития (ЕАБР) по 6 государствам — участникам Банка.

Все сектора экономики Армении, кроме сельского хозяйства (–0,3%), внесли положительный вклад в деловую активность, а основную роль сыграли услуги (+10,3%) и торговля (+25,7%). Рост промышленности к концу года вернулся в положительную зону (+4,1%) на фоне многократного наращивания обработки и экспорта ювелирных изделий из золота. Вместе с тем динамика услуг и большинства секторов обрабатывающей промышленности ослабла во втором полугодии в результате постепенной корректировки высокого уровня спроса 2022 г. и начала 2023 г.

Согласно прогнозу Банка, уверенный рост сохранится и в текущем году, увеличение ВВП составит 5,7% г/г. Сильная деловая активность в 2023 г. сохранялась в первую очередь в секторах услуг и торговли за счет расширения выпуска в отраслях информационных технологий, воздушного транспорта и общественного питания. В ноябре и декабре в промышленности восстановилась положительная динамика – после снижения в течение нескольких месяцев подряд. Увеличение в несколько раз производства ювелирных изделий компенсировало спад и замедление в других основных секторах промышленности.

Рост строительства (+14,8% г/г) сохранил устойчивость на фоне высокого уровня ипотечного кредитования. Также оставалась высокой туристическая активность: в январе – декабре 2023 г. число посетивших страну туристов увеличилось на 39,1% (+90% в 2022 г.). Внутренний спрос в течение года укрепился благодаря повышению общего уровня кредитования населения (+20,3% г/г) и снижению потребительских цен в стране.

Приток трансграничных переводов физических лиц за январь – декабрь 2023 г. составил 5,7 млрд долл. (+9,7% г/г), оставаясь на исторически высоких уровнях, как и в 2022 г. (по итогам 2022 г. приток составил 5,1 млрд долл. против 1,9 млрд долл. в среднем за год в 2018 2021 гг.). Вместе с тем по итогам 2023 г. объемы оттока переводов увеличились на 55% и составили 4,0 млрд долл. (основными направлениями стали Монако и ОАЭ), что привело к снижению чистых трансграничных переводов на 36% г/г.

Рост стоимостных объемов экспорта вновь стал опережать импорт начиная с ноября 2023 г. За январь – декабрь 2023 г. экспортные поставки увеличились на 55,3% г/г (только в ноябре и декабре – на 54% г/г и в 2,4 раза соответственно, вместе с усилением обработки ювелирной продукции). В динамике экспорта товаров главную роль играют драгоценные камни и металлы, которые обеспечили почти половину роста экспорта за год. Увеличились также поставки машин и оборудования и транспортных средств за рубеж. Рост импорта в январе – декабре составил 40,2% г/г и тоже был обеспечен в основном ввозом драгоценных камней и металлов (в целях обработки и последующего экспорта), оборудования и транспортных средств. Импорт увеличивался в течение всего года, что связано с ростом потребления и инвестиций, а также с повышением покупательной способности армянского драма по сравнению с валютами основных торговых партнеров. Дефицит внешней торговли составил 3,8 млрд долл. в 2023 г. (после 3,3 млрд в 2022 г.).

В конце 2023 г. – начале 2024 г. в Армении сформировалась дефляция. Цены снизились на 0,9 п.п. в январе после снижения на 0,6 п.п. месяцем ранее, что преимущественно связано с динамикой цен на продукты питания (минус 5,8% г/г в январе и минус 4,8% г/г в декабре). Ключевыми факторами, сформировавшими дефляцию к концу 2023 – началу 2024 г., стали снижение цен на импортируемые продукты и влияние жестких денежно кредитных условий в первом полугодии 2023 г.2 Мы ожидаем ускорения инфляции к концу I квартала 2024 г. По оценкам аналитиков ЕАБР, в базовом сценарии инфляция сформируется вблизи нижней границы целевого интервала (4±1,5%) Центрального банка РА к концу первого полугодия текущего года.

Центральный банк Армении на заседании 30 января в шестой раз подряд снизил ставку рефинансирования – на 0,5 п.п. до 8,75%. Решение было принято в условиях формирования дефляционного фона в конце предыдущего года, в том числе из-за существенного ослабления внешнего ценового давления. С начала цикла смягчения во втором полугодии 2023 г. ставка рефинансирования суммарно уменьшилась на 2 п.п. Аналитики ожидают дальнейшего снижения ставки рефинансирования – до 8% годовых в течение первого полугодия текущего года.

Государственный бюджет по итогам 2023 г. исполнен с дефицитом в размере 2,1% ВВП (2,1% ВВП в 2022 г.). Стабильность уровня дефицита обусловлена примерно одинаковыми темпами увеличения доходов и расходов бюджета в 2023 г. – на 14,3% и 13,8% соответственно. Расходы выросли за счет увеличения капитальных затрат и социальных выплат, доходы – за счет увеличения поступлений НДС и налога на прибыль в условиях сильной деловой активности. Бюджетная политика оказывала слабосдерживающее влияние на спрос в 2023 г. В текущем году ее влияние оценивается как стимулирующее, с учетом запланированного правительством уровня дефицита в размере 4,6% ВВП на 2024 г.

В Банке напомнили, что макроэкономический обзор является регулярной публикацией ЕАБР, в которой дан оперативный срез макроэкономической ситуации в странах-участницах и оценки ее развития в краткосрочной перспективе. Обзор также содержит детальную статистическую информацию об основных макроэкономических показателях.

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
ВТБ (Армения) обновил линейку вкладов для населенияВТБ (Армения) обновил линейку вкладов для населения
Четырем предприятиям Армении разрешены поставки молочной продукции на российский рынокЧетырем предприятиям Армении разрешены поставки молочной продукции на российский рынок
Армения приняла участие в 80-й сессии UNESCAPАрмения приняла участие в 80-й сессии UNESCAP
В Гюмрийском технологическом центре откроется лаборатория для реализации инкубационных программВ Гюмрийском технологическом центре откроется лаборатория для реализации инкубационных программ
14-17 мая 2024г состоится 34-я сессия Региональной конференции FAO14-17 мая 2024г состоится 34-я сессия Региональной конференции FAO
Министр экономики Армении предложил японской стороне расширить сотрудничество в сферах сельского хозяйства и управления водными ресурсамиМинистр экономики Армении предложил японской стороне расширить сотрудничество в сферах сельского хозяйства и управления водными ресурсами
Василис Марагос заверил: Будут приложены все усилия для дальнейшего содействия Армянской АЭС со стороны ЕСВасилис Марагос заверил: Будут приложены все усилия для дальнейшего содействия Армянской АЭС со стороны ЕС
Армения будет изучать опыт Литвы в сфере энергетикиАрмения будет изучать опыт Литвы в сфере энергетики
Прибыль банков Армении увеличилась в I квартале 2024г на 18,8% годовых за счет схожего роста кредитного портфеляПрибыль банков Армении увеличилась в I квартале 2024г на 18,8% годовых за счет схожего роста кредитного портфеля
Team Telecom Armenia: Заботу о природе мы начали с себяTeam Telecom Armenia: Заботу о природе мы начали с себя
Делегация Министерства финансов Армении провела ряд важных встреч в ВашингтонеДелегация Министерства финансов Армении провела ряд важных встреч в Вашингтоне
В Армении будет внедрен регулярный процесс оценки эффективности бюджетных программ - проект законаВ Армении будет внедрен регулярный процесс оценки эффективности бюджетных программ - проект закона
Гоар Барсегян: Одно из значимых достижений евразийской интеграции - механизм финансовой поддержки кооперационных проектов в ЕАЭСГоар Барсегян: Одно из значимых достижений евразийской интеграции - механизм финансовой поддержки кооперационных проектов в ЕАЭС
Кешбэк до 10% от GetTransfer с картами IDBankКешбэк до 10% от GetTransfer с картами IDBank
ЮАР заинтересована в развития сотрудничества с Арменией в сфере ювелирной и гранильной промышленностиЮАР заинтересована в развития сотрудничества с Арменией в сфере ювелирной и гранильной промышленности
Армения и ОАЭ обсудили возможности увеличения объемов взаимной торговлиАрмения и ОАЭ обсудили возможности увеличения объемов взаимной торговли
Ереван пытается продемонстрировать своим англосаксонским боссам свою готовность сократить экономическое сотрудничество с Ираном - политологЕреван пытается продемонстрировать своим англосаксонским боссам свою готовность сократить экономическое сотрудничество с Ираном - политолог
KfW готов оказать поддержку правительству Армении в реализации новых проектовKfW готов оказать поддержку правительству Армении в реализации новых проектов
Рустам Бадасян: уплата налогов - это перекладывание денег из одного своего кармана в другойРустам Бадасян: уплата налогов - это перекладывание денег из одного своего кармана в другой
В Армении обсуждены возможности сотрудничества с немецкой энергетической компанией  FichtnerВ Армении обсуждены возможности сотрудничества с немецкой энергетической компанией  Fichtner
Депутат: Армения и КНР могут добиться гораздо больших результатов в сфере экономического сотрудничества и политического диалогаДепутат: Армения и КНР могут добиться гораздо больших результатов в сфере экономического сотрудничества и политического диалога
В Армении отмечают важность участия американского капитала в горнодобывающей отрасли производстваВ Армении отмечают важность участия американского капитала в горнодобывающей отрасли производства
Страховая компания «Наири Иншуранс» выступила против безосновательной саморекламы СК «Эфес»    Страховая компания «Наири Иншуранс» выступила против безосновательной саморекламы СК «Эфес»    
Эксперт: Когда нет доверия между частным и государственным сектором, говорить о правильных решениях, к сожалению, не приходитсяЭксперт: Когда нет доверия между частным и государственным сектором, говорить о правильных решениях, к сожалению, не приходится
В Армении вводятся новые правила маркировки родниковой и минеральной водыВ Армении вводятся новые правила маркировки родниковой и минеральной воды
Арсен Базикян: Сельское хозяйство Армении трансформируется в агробизнесАрсен Базикян: Сельское хозяйство Армении трансформируется в агробизнес
Европейская комиссия выделит Армении 33 млн евро на решение проблем насильственно перемещенных арцахцевЕвропейская комиссия выделит Армении 33 млн евро на решение проблем насильственно перемещенных арцахцев
Уже скоро e-CMR станет доступным для армянских водителей при международных грузоперевозкахУже скоро e-CMR станет доступным для армянских водителей при международных грузоперевозках
Власти Армении вносят изменения в финансирование проекта по строительству Капского водохранилищаВласти Армении вносят изменения в финансирование проекта по строительству Капского водохранилища
Ереван и Эр-Рияда выразили готовность разработать Ереван и Эр-Рияда выразили готовность разработать "дорожную карту" по развитию экономических отношений
ВТБ (Армения) выступил главным партнером фестиваля ARMMONOВТБ (Армения) выступил главным партнером фестиваля ARMMONO
МВФ улучшил прогноз роста ВВП Армении на 2024 год с 5% до 6%МВФ улучшил прогноз роста ВВП Армении на 2024 год с 5% до 6%
Вице-премьер и вице-президент компании Veolia обсудили проблемы с водоснабжением потребителей АрменииВице-премьер и вице-президент компании Veolia обсудили проблемы с водоснабжением потребителей Армении
Атом Маргарян: Необходима институционализация института ответственностиАтом Маргарян: Необходима институционализация института ответственности
Таможенники Армении предотвратили очередную попытку ввоза на территорию республики контрабандных лекарственных препаратовТаможенники Армении предотвратили очередную попытку ввоза на территорию республики контрабандных лекарственных препаратов
Коллегия ЕЭК приняла решение о либерализации ввоза и вывоза отдельных категорий драгоценных металловКоллегия ЕЭК приняла решение о либерализации ввоза и вывоза отдельных категорий драгоценных металлов
Экономист: По официальным данным мы имеем двузначный экономический рост, но у нас есть проблемы с его качествомЭкономист: По официальным данным мы имеем двузначный экономический рост, но у нас есть проблемы с его качеством
Землетрясения и засуха могут оказать существенное влияние на долговую устойчивость Армении - аналитики ЕФCРЗемлетрясения и засуха могут оказать существенное влияние на долговую устойчивость Армении - аналитики ЕФCР
Конверс Банк приступил к первичному размещению очередных драмовых и долларовых облигаций в объеме 5 млрд драмов и $10 млнКонверс Банк приступил к первичному размещению очередных драмовых и долларовых облигаций в объеме 5 млрд драмов и $10 млн
USAID рассказало, сколько средств будет направлено на содействие Армении по итогам встречи высокого уровня РА-ЕС-США в БрюсселеUSAID рассказало, сколько средств будет направлено на содействие Армении по итогам встречи высокого уровня РА-ЕС-США в Брюсселе
Эксперт: Армения имеет все возможности получить в этом году качественный и обильный урожай абрикосовЭксперт: Армения имеет все возможности получить в этом году качественный и обильный урожай абрикосов
Ашот Арутюнян: В 2023 году почти ни одного килограмма картофеля из Армении не было экспортированоАшот Арутюнян: В 2023 году почти ни одного килограмма картофеля из Армении не было экспортировано
Посол: Взаимодействие в сфере коммуникаций одно из ключевых направления армяно- иранского сотрудничестваПосол: Взаимодействие в сфере коммуникаций одно из ключевых направления армяно- иранского сотрудничества
Следствие вынудило компанию выплатить в госбюджет скрытые налоги на 850 млн драмовСледствие вынудило компанию выплатить в госбюджет скрытые налоги на 850 млн драмов
Аналитики ЕФСР оценили потенциальное влияние стихийных бедствий на долговую устойчивость Армении, Кыргызстана и ТаджикистанаАналитики ЕФСР оценили потенциальное влияние стихийных бедствий на долговую устойчивость Армении, Кыргызстана и Таджикистана
Министр: Заказы ВПК Армении до конца года достигнут 191 млрд драмовМинистр: Заказы ВПК Армении до конца года достигнут 191 млрд драмов
Армения рассматривает возможность открытия офиса технологического атташе в Силиконовой долинеАрмения рассматривает возможность открытия офиса технологического атташе в Силиконовой долине
Армения представила проблемы и достижения в области виноградарства и виноделия в рамках OIVАрмения представила проблемы и достижения в области виноградарства и виноделия в рамках OIV
На страховом рынке Армении спустя 21 год возродилась СК “Эфес” под новым слоганом “Главное – это ТЫ”На страховом рынке Армении спустя 21 год возродилась СК “Эфес” под новым слоганом “Главное – это ТЫ”
Астана предложила Еревану реализовать ряд совместных инвестиционных проектовАстана предложила Еревану реализовать ряд совместных инвестиционных проектов
Годовое собрание и бизнес-форум ЕАБР в 2024 году соберут лидеров и экспертов мирового уровняГодовое собрание и бизнес-форум ЕАБР в 2024 году соберут лидеров и экспертов мирового уровня
Между Армений и Казахстаном остаётся нереализованный экономический потенциал:  ПашинянМежду Армений и Казахстаном остаётся нереализованный экономический потенциал:  Пашинян
Армения и ЕС обсудили возможности расширения торгово-экономического сотрудничестваАрмения и ЕС обсудили возможности расширения торгово-экономического сотрудничества
Авиакомпания Transavia приступила к выполнению рейсов Лион-Ереван-ЛионАвиакомпания Transavia приступила к выполнению рейсов Лион-Ереван-Лион
Никол Пашнян: ЕАЭС и его экономические принципы не должны коррелировать с политическими амбициямиНикол Пашнян: ЕАЭС и его экономические принципы не должны коррелировать с политическими амбициями
Армения и Австралия намерены укрепить сотрудничество в сфере высоких технологийАрмения и Австралия намерены укрепить сотрудничество в сфере высоких технологий
ВБ: На Южном Кавказе Армения лидирует по прогнозному росту ВВПВБ: На Южном Кавказе Армения лидирует по прогнозному росту ВВП
В Ереване открылась специализированная выставка Leasing EXPO -2024В Ереване открылась специализированная выставка Leasing EXPO -2024
Араратбанк намерен удвоить лизинговый портфель по итогам 2024 годаАраратбанк намерен удвоить лизинговый портфель по итогам 2024 года
Армянским ювелирам упростят доступ на рынки ЕАЭСАрмянским ювелирам упростят доступ на рынки ЕАЭС
Читать больше


Курсы валют
23.04.2024
RUB4.18-0.02
USD390.04-1.40
EUR415.63-1.21
GBP481.74-0.75
CAD284.60-0.69
JPY25.20-0.09
CNY53.82-0.22
CHF427.68-1.72