Четверг, 5 Декабря 2024 16:35
Карина Меликян

ЕАБР прогнозирует снижение темпов роста ВВП Армении в 2024-2025гг с 6% до 5,5%

ЕАБР прогнозирует снижение темпов роста ВВП Армении в 2024-2025гг с 6% до 5,5%

АрмИнфо. Евразийский Банк Развития (ЕАБР) ухудшил прогноз роста ВВП Армении на 2024 год с прежних 7,5% до обновленных 6%, обусловив это снижением вклада со стороны сектора обработки и экспорта драгоценных металлов в формирование добавленной стоимости. При этом ЕАБР чуть улучшил ожидания роста ВВП Армении на 2025 год с 5% до 5,5%, заложив в прогноз стимулирующее влияние бюджетной политики на экономику. Об этом отмечается в опубликованном ЕАБР декабрьском аналитическом докладе "Макроэкономический прогноз 2025-2027".

Инфляция по итогам 2025г ускорится до 3,1% (с 1,8%, прогнозируемых к концу 2024г), в условиях восстановления роста мировых цен на продовольствие, снижения ставки рефинансирования и умеренного ослабления курса драма.

Обозначая ключевые риски ЕАБР в своем докладе отмечает: "Вероятность резкого оттока капитала и трудовых ресурсов и связанных с этим экономических потерь становится маловероятным риском для экономики Армении. Процесс оттока, скорее всего, будет растянут во времени, и его влияние будет постепенным, благодаря чему экономика успеет адаптироваться к новым условиям. Ухудшение геополитической обстановки в регионе повышает неопределенность прогнозов основных макроэкономических показателей.  В случае реализации неблагоприятных сценариев увеличатся проинфляционные риски, риски ослабления внешнего спроса и повысится премия за страновой риск".

Ожидания ЕАБР по экономике, инфляции, ставкам и курсу драма

Рост экономики приблизится к сбалансированным темпам после высоких показателей последних трех лет.  Стимулирующее влияние налогово-бюджетной политики и смягчение денежно-кредитных условий будут поддерживать спрос в 2025г. В 2026 и 2027 гг. экономический рост сложится вблизи долгосрочных темпов - 5,3% и 5,0% соответственно.

Со стороны внешнего спроса ожидается положительное влияние на экономику Армении. В 2025г.  ускорятся темпы роста экономики Китая, ожидается восстановление деловой активности в еврозоне. В России и США динамика экономического роста станет более умеренной, но все еще останется достаточно высокой.  Относительно стабильный внешний спрос на экспортируемые товары, рост международных цен на медь, а также восстановление положительной динамики чистых объемов денежных переводов после сокращения в 2024г.  окажут поддержку экономике Армении на всем прогнозном горизонте.

Инфляция вернется в целевой диапазон 4% (+/- 1,5) уже в I квартале 2025г. Этому будут способствовать:  восстановление роста мировых цен на продовольствие, эффект снижения ставки рефинансирования за последние полтора года, стимулирующая бюджетная политика и умеренное ослабление курса драма. В 2026- 2027гг. инфляция несколько замедлится после восстановления в 2025г. и сформируется вблизи нижней границы целевого диапазона, составляя в среднем 2,8% в год. Подобная динамика будет обусловлена стабильностью курса драма, а также мировых цен на продовольствие и возвратом экономики к долгосрочным темпам роста.

Ставка МБК сформируется вблизи ключевой ставки и составит 7% в среднем за 2025г. В условиях возврата инфляции в целевой диапазон и постепенного укрепления внутреннего спроса ЕАБР ожидает завершения цикла снижения ставки рефинансирования в первом полугодии 2025г. По оценкам ЕАБР, денежно- кредитная политика окажет стимулирующее влияние на спрос в течение следующего года. В 2026-2027гг. ставка сформируется вблизи 6,5%, что будет соответствовать стабильному нахождению инфляции в целевом диапазоне, а темпов роста ВВП - на долгосрочном устойчивом уровне.

Среднегодовой курс драма к доллару прогнозируется на уровне 402 в 2025г и около 406 в 2026-2027гг .  Стоимость драма несколько снизится в 2025г. Постепенное умеренное ослабление армянского драма по сравнению с текущим годом будет происходить на фоне снижения ставок на денежном рынке и замедления темпов роста экономики. Помимо этого, на динамику обменного курса драма также повлияет рост импорта в условиях укрепления внутреннего потребительского и инвестиционного спроса. Восстановление динамики чистого притока денежных переводов после сокращения в 2024г. и устойчивая туристическая активность окажут поддержку национальной валюте.

Влияние бюджетной политики на спрос в 2025г будет стимулирующим. Такова оценка ЕАБР, учитывающая планы правительства по расширению дефицита бюджета до 5,5% ВВП после 4,8% в 2024г. Расширение дефицита будет связано с увеличением уровня расходов на 1,1 п.п. до 31,5% ВВП, в то время как доходы будут увеличены на 0,3 п.п. до 26% ВВП в 2025г. Правительство планирует увеличить уровень капитальных расходов до 6,6% ВВП в 2025г. и до 7,1% ВВП в 2026г. Успешная реализация этих планов будет способствовать повышению общей производительности, что позитивно отразится на темпах потенциального роста экономики в среднесрочном периоде. По прогнозу ЕАБР, в 2026-2027гг. влияние бюджетной политики на спрос будет нейтральным с учетом плавного снижения расходов до 29,5% ВВП и увеличения доходов до 26,5% ВВП к 2027г.

Текущая ситуация

В течение 2024г. темпы роста экономики замедлились, но остались сильными. В январе-октябре показатель экономической активности увеличился на 8,1% г/г (4,2% г/г в октябре). Основной вклад в рост экономики за десять месяцев с.г. внесли секторы торговли (18,8% г/г), промышленности (11,7% г/г) и услуг (5,8% г/г). Но динамика промышленности с середины года ослабевает за счет замедления роста обрабатывающих отраслей. Если по итогам I квартала они обеспечивали почти 40% экономической активности, то с июня по октябрь вклад оказался небольшим (в среднем 0,8 п.п., или порядка 11% экономической активности). Замедление промышленности было в большей части компенсировано ускорением в секторе услуг в летние месяцы и в начале IV квартала. При этом рост обрабатывающей промышленности (на 6,5% г/г в сентябре после 3,8% г/г в августе) преимущественно обусловлен производством основных металлов (включая золото), которое увеличилось в январе-сентябре в 3,3 раза г/г (в 2,2 раза г/г в сентябре). Ускорение роста сферы услуг было обеспечено финансовой деятельностью (7,4% г/г в сентябре), секторами развлечений и отдыха (29,8% г/г в сентябре) и организации проживания и питания (14,7% г/г в сентябре). Устойчиво высокие темпы роста строительства (15,9% г/г в январе-октябре) поддерживались ипотечным кредитованием (28,5% г/г в октябре). В то же время активно расширяется внутренний спрос в результате стабильного роста кредитования населения (22,9% г/г в октябре) и реализации запланированных госрасходов в IV квартале 2024 г. По итогам января-сентября рост потребления домашних хозяйств составил 7,4% г/г, а инвестиции в основной капитал увеличились на 13,6% г/г, выступая основными драйверами экономики в аналогичном периоде (рост ВВП составил 6% г/г в январе-сентябре 2024г.).

Дефицит внешней торговли сократился в январе-октябре 2024г. до $3.1 млрд. (с $3.8 млрд в январе- октябре 2023г). По итогам десяти месяцев экспортные поставки выросли в 1,9 раз на фоне наращивания производства и экспорта драгоценных металлов и изделий из золота. В структуре экспорта товаров они занимают 66% (рост в 6,6 раз г/г в январе-сентябре 2024г.). Вместе с поставками минеральных продуктов эти позиции обеспечили положительную динамику экспорта. Импорт в январе-октябре вырос на 50,8% г/г и тоже был обеспечен в основном ввозом драгоценных металлов для целей обработки и последующего экспорта (в 6,1 раз г/г). В структуре импорта значительно снизилась доля транспортных средств и минеральных продуктов. Без учета торговли драгоценными металлами годовая динамика как импорта, так и экспорта в январе-сентябре была минусовой - соответственно 7,6% и 10,6%.

Инфляция остается ниже целевого диапазона в 4% (+/- 1,5%). Темп роста потребительских цен стабилизировался на уровне 0,6% г/г в октябре. Цены в продовольственном сегменте продолжали снижаться - продукты питания подешевели на 0,5% г/г в октябре после снижения на 1% г/г месяцем ранее. В октябре замедлился также рост цен на услуги, составив 3,3% г/г после 3,6% г/г месяцем ранее, и усилилось снижение цен в непродовольственном сегменте. Дезинфляционное влияние мировых цен на товары и сырье, снижение инфляционных ожиданий и стабильность курса драма ограничивают рост цен в стране. Вместе с тем, снижение ставки рефинансирования ЦБ РА и стимулирующая бюджетная политика выступают проинфляционными факторами в 2024г.

Центральный Банк продолжил цикл снижения ставки рефинансирования в 2024г. Октябрьское решение о снижении ключевой ставки на 0,25 п.п. - до 7,25% было принято в условиях слабого инфляционного фона и снижения инфляционных ожиданий. С начала цикла смягчения денежно-кредитной политики во втором полугодии 2023г. ставка рефинансирования суммарно уменьшилась на 3,5 п.п. По ожиданиям ЕАБР, на фоне слабой динамики цен и замедления экономической активности ставка рефинансирования может быть снижена в декабре еще на 0,25 п.п.

- до 7%.

Баланс госбюджета сформировался с дефицитом в 2,1% ВВП в январе-октябре 2024г. (против дефицита в 0,2% ВВП годом ранее). Доходы увеличились на 9,1% г/г, в то время как отмечался 16,3%-ый годовой рост расходов. И это 44% запланированного на текущий год уровня дефицита в размере 4,8% ВВП (75% запланированных доходов и 71%

- расходов), что создает возможность для увеличения госрасходов в конце года.

Отметим, что Международный Валютный Фонд (IMF) прогнозирует замедление роста ВВП Армении до 6% в 2024г и до 4,9% в 2025г. Всемирный Банк (WB) также предрекает торможение роста ВВП Армении до 5,5% в 2024г и до 5% в 2025г. Европейский Банк Реконструкции и Развития (EBRD) тоже ожидает замедления роста ВВП Армении до 6,2% в 2024г и до 4,8% в 2025г. Почти такое же замедление роста ВВП Армении в 2024 году прогнозируют и международные рейтинговые агентства: по ожиданиям S&P Global Ratings до 6,2%, а Fitch Ratings - до 6%.

Центробанк Армении прогнозирует рост ВВП на 2024 год в диапазоне 6,5-5,8% с замедлением темпов в 2025г до 5,9-3,7%. В проекте бюджета на 2024 год был заложен рост ВВП на 7%, а уже в проекте бюджета на 2025 год фигурирует более низкая планка в 5,1%. По статданным, рост ВВП Армении в 2023г замедлился до 8,3% (с 12,6% в 2022г). Эта тенденция продолжилась и в 2024 году - за январь- октябрь экономическая активность замедлилась в росте до 8,1% г/г (с 9,2% годом ранее).

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Введите код     


Новости
Глава ЦБ: Мы пытаемся сформировать новые системы, которые будут готовы к новым вызовамГлава ЦБ: Мы пытаемся сформировать новые системы, которые будут готовы к новым вызовам
Замминистра финансов: Расходы государства в сферу образования традиционно находились на уровне ниже среднемировогоЗамминистра финансов: Расходы государства в сферу образования традиционно находились на уровне ниже среднемирового
В долгосрочной перспективе Армения полностью откажется от налога с оборота - ПремьерВ долгосрочной перспективе Армения полностью откажется от налога с оборота - Премьер
В том числе из-за этого мы осуществили революцию: Пашинян о повышении ставки налога с оборотаВ том числе из-за этого мы осуществили революцию: Пашинян о повышении ставки налога с оборота
Телекоммуникационный оператор Viva Armenia впервые выпустил облигации в объеме $80 млн., андеррайтером которых выступает АмериабанкТелекоммуникационный оператор Viva Armenia впервые выпустил облигации в объеме $80 млн., андеррайтером которых выступает Америабанк
Эксперт: Закрытие Мецаморской АЭС без строительства новой станет катастрофой для АрменииЭксперт: Закрытие Мецаморской АЭС без строительства новой станет катастрофой для Армении
В Армении будет усилена административная ответственность за несвоевременное представление финансовых отчетностейВ Армении будет усилена административная ответственность за несвоевременное представление финансовых отчетностей
Парламент Армении одобрил поправки  в законе Парламент Армении одобрил поправки  в законе "О бюджетной системе"
Эксперт: Цены на недвижимость в Армении в 2025 году сохранятся, но более активным станет вторичный рынокЭксперт: Цены на недвижимость в Армении в 2025 году сохранятся, но более активным станет вторичный рынок
В областях Армении сделки по купле-продаже квартир в 2024 году сокращались, но эксперты ожидают изменения ситуации в 2025гВ областях Армении сделки по купле-продаже квартир в 2024 году сокращались, но эксперты ожидают изменения ситуации в 2025г
Армения за 2024 несущественно нарастила экспорт высокотехнологической продукцииАрмения за 2024 несущественно нарастила экспорт высокотехнологической продукции
Роман Худолий: Подтверждаем безоговорочное соблюдение и выполнение решений и обязательств, взятых на себя в соответствии с заявлениямиРоман Худолий: Подтверждаем безоговорочное соблюдение и выполнение решений и обязательств, взятых на себя в соответствии с заявлениями
Пашинян принял участие в пленарном заседании Саммита по искусственному интеллекту в ПарижеПашинян принял участие в пленарном заседании Саммита по искусственному интеллекту в Париже
После заявления о подорожании вывоза мусора, мэрия Еревана следом разработала льготные пакетыПосле заявления о подорожании вывоза мусора, мэрия Еревана следом разработала льготные пакеты
В Армении уже насчитывается 900 утвержденных заявлений на участие в программе по погашению безнадежных кредитов - замминистраВ Армении уже насчитывается 900 утвержденных заявлений на участие в программе по погашению безнадежных кредитов - замминистра
Снять электромобиль с учета и продать на запчасти в Армении не получитсяСнять электромобиль с учета и продать на запчасти в Армении не получится
Депутат НС считает, что средства накопительных фондов Армении используются неэффективно, ЦБ с этим категорически не согласенДепутат НС считает, что средства накопительных фондов Армении используются неэффективно, ЦБ с этим категорически не согласен
Армении рассчитывают на укрепление экосистемы ИИ посредством обмена знаниями с французскими компаниямиАрмении рассчитывают на укрепление экосистемы ИИ посредством обмена знаниями с французскими компаниями
ЗМКК  возобновит работу после 10-дневной забастовки сотрудниковЗМКК  возобновит работу после 10-дневной забастовки сотрудников
В парламенте Армении обсудили требования к внешней маркировке и упаковке табачной продукцииВ парламенте Армении обсудили требования к внешней маркировке и упаковке табачной продукции
Глава ЗММК: Есть третьи силы, которые используют наш коллектив, чтобы получить контроль над комбинатомГлава ЗММК: Есть третьи силы, которые используют наш коллектив, чтобы получить контроль над комбинатом
4 632 795 драмов на конкурс DigiCode-2025. Бенефициаром февраля стала QaylTech4 632 795 драмов на конкурс DigiCode-2025. Бенефициаром февраля стала QaylTech
Руководство ЗММК  готово пойти на изменения в условиях оплаты трудаРуководство ЗММК  готово пойти на изменения в условиях оплаты труда
Услуги адвоката в Армении сделали не <по карману> рядовому гражданину: Глава Палаты адвокатовУслуги адвоката в Армении сделали не <по карману> рядовому гражданину: Глава Палаты адвокатов
В минфине Армении удовлетворены итогами реформы в сфере аудитаВ минфине Армении удовлетворены итогами реформы в сфере аудита
В Армении будет усилена административная ответственность за несвоевременное представление финансовых отчетностейВ Армении будет усилена административная ответственность за несвоевременное представление финансовых отчетностей
Правительство РА намерено гармонизировать реализуемые инвестиционные программы с государственным бюджетом страныПравительство РА намерено гармонизировать реализуемые инвестиционные программы с государственным бюджетом страны
ЦБ РА: У пенсионных фондов Армении появится больше возможностей для инвестирования в ценные бумаги СШАЦБ РА: У пенсионных фондов Армении появится больше возможностей для инвестирования в ценные бумаги США
МИД России: Одновременное членство Армении в ЕАЭС и в ЕС невозможноМИД России: Одновременное членство Армении в ЕАЭС и в ЕС невозможно
Валютный межбанк Армении c 3 по 7 февраля 2025г сильно активизировался по долларовым сделкамВалютный межбанк Армении c 3 по 7 февраля 2025г сильно активизировался по долларовым сделкам
Движение на Верхнем Ларсе нормализовалосьДвижение на Верхнем Ларсе нормализовалось
Глава Центра содействия междунродным связям осудила повышение налога для МСБГлава Центра содействия междунродным связям осудила повышение налога для МСБ
ЗММК приступил к расторжению трудовых договоров с саботажникамиЗММК приступил к расторжению трудовых договоров с саботажниками
Замминистра экономики: Бизнес должен понимать, что без должного документооборота невозможно заниматься нормальной хоздеятельностьюЗамминистра экономики: Бизнес должен понимать, что без должного документооборота невозможно заниматься нормальной хоздеятельностью
Торговцы ювелирными изделиями Армении предлагают собственную формулу искоренения <тени>Торговцы ювелирными изделиями Армении предлагают собственную формулу искоренения <тени>
Глава Комитета по туризму Армении надеется на либерализацию визового режима с ЕС в ближайшие 5 летГлава Комитета по туризму Армении надеется на либерализацию визового режима с ЕС в ближайшие 5 лет
Мы не осилим расходы на бухгалтеров и юристов: Представитель МСБ о пересмотренном налоге с оборотаМы не осилим расходы на бухгалтеров и юристов: Представитель МСБ о пересмотренном налоге с оборота
Торговцы ювелирными изделиями теряют свою конкурентоспособность. У Минфина Армении есть решениеТорговцы ювелирными изделиями теряют свою конкурентоспособность. У Минфина Армении есть решение
Комитет по туризму намерен сфокусироваться на развитии организованного туризмаКомитет по туризму намерен сфокусироваться на развитии организованного туризма
Глава Ассоциации <Сотрудничества МСП> призывает отложить сроки вступления в силу поправок о двойном увеличении ставки налога с оборотаГлава Ассоциации <Сотрудничества МСП> призывает отложить сроки вступления в силу поправок о двойном увеличении ставки налога с оборота
В 2024 году у 725 138 абонентов было проведено техническое обследование систем газопотребленияВ 2024 году у 725 138 абонентов было проведено техническое обследование систем газопотребления
В ЗММК рассчитывают, что нарушители закона понесут правовую ответственностьВ ЗММК рассчитывают, что нарушители закона понесут правовую ответственность
Представители Защитника прав человека встретились с сотрудниками ЗММКПредставители Защитника прав человека встретились с сотрудниками ЗММК
В Армении за 2024 год рождаемость сократилась на 8%В Армении за 2024 год рождаемость сократилась на 8%
К 2025 году население Армении превысило 3 млн.человекК 2025 году население Армении превысило 3 млн.человек
Сфера услуг Армении в 2024 году нарастила выручку на 10,6%Сфера услуг Армении в 2024 году нарастила выручку на 10,6%
Торговый сектор Армении в 2024 году обеспечил выручку в $16.2 млрд.Торговый сектор Армении в 2024 году обеспечил выручку в $16.2 млрд.
Грузоперевозки воздушным транспортом удержались в 2024 году в двузначном росте на фоне спада остальных видов перевозокГрузоперевозки воздушным транспортом удержались в 2024 году в двузначном росте на фоне спада остальных видов перевозок
Сфера связи Армении за 2024 год ускорилась в ростеСфера связи Армении за 2024 год ускорилась в росте
ЗММК выступил с очередным заявлением в связи со сложившейся на предприятии ситуацииЗММК выступил с очередным заявлением в связи со сложившейся на предприятии ситуации
Глава КЗЭК Армении примет участие во встрече конкурентных органов стран ЕАЭС в формате Глава КЗЭК Армении примет участие во встрече конкурентных органов стран ЕАЭС в формате "5+1"
Правозащитныe НПО требуют от властей Армении  вернуться к прежней системе налогообложения юруслугПравозащитныe НПО требуют от властей Армении вернуться к прежней системе налогообложения юруслуг
Геворг Папоян о ситуации с МСБ ювелирной промышленности: есть недостаток информацииГеворг Папоян о ситуации с МСБ ювелирной промышленности: есть недостаток информации
Для экспорта в ЕАЭС армянские товары пройдут цифровую маркировкуДля экспорта в ЕАЭС армянские товары пройдут цифровую маркировку
Министр экономики видит свет в конце <амулсарского тоннеля>Министр экономики видит свет в конце <амулсарского тоннеля>
Министр экономики: Решение ситуации в ЗММК в компетенции Профсоюза, руководства предприятия и работниковМинистр экономики: Решение ситуации в ЗММК в компетенции Профсоюза, руководства предприятия и работников
Адвокат на примере налогообложения игорного бизнеса и адвокатской деятельности продемонстрировал Адвокат на примере налогообложения игорного бизнеса и адвокатской деятельности продемонстрировал "заботу" государства о благополучии граждан Армении
В Министерстве экономики состоялась встреча с постпредставителем МВФВ Министерстве экономики состоялась встреча с постпредставителем МВФ
Армения пересматривает соглашение с ЕФСР о предоставлении инвестиционного кредита в $200 млн. для финансирования строительства Каджаранского тоннеляАрмения пересматривает соглашение с ЕФСР о предоставлении инвестиционного кредита в $200 млн. для финансирования строительства Каджаранского тоннеля
Армянский кабмин дал согласие на 50%-ое увеличение страновой квоты в МВФАрмянский кабмин дал согласие на 50%-ое увеличение страновой квоты в МВФ
Читать больше
Курсы валют
12.02.2025
RUB4.220.09
USD396.560.02
EUR411.392.28
GBP493.443.32
CAD277.160.67
JPY25.82-0.24
CNY54.26-0.01
CHF435.300.55