Госдолг Армении достиг $13.6 млрд и удельная долговая нагрузка на душу населения превысила $4.4 тыс.

АрмИнфо.  В Армении удельная долговая нагрузка на душу населения превысила к 1 апреля 2025 года $4.4 тыс (против $4 тыс годом ранее), ускорившись в росте до 10%. Причем, подушевая долговая нагрузка от внешней задолженности увеличилась на с $2.1 тыс до $2.3 тыс (на 9,5%), а от внутренней - с $1.9 тыс до $2.1 тыс (на 10,5%). Это наблюдается на фоне замедления роста численности населения Армении за год на 1,4% или на 41,4 тыс. чел. - до 3.081 млн. чел. к 1 апреля 2025г, в то время как годом ранее чуть низкий рост подушевой долговой нагрузки на 8% сопровождался более выраженным ростом численности населения на 3,4% или на 98,2 тыс. чел.

Степень покрытия внешнего долга золотовалютными резервами к 1 апреля 2025г повысилась до 56,2% с 51,4% годом ранее, на фоне годового роста как резервов на 18,8%, так и внешнего долга на 8,6%. В качестве сравнения отметим, что годом ранее внешний долг вывел динамику из 4,5%-го спада на мизерный 0,4%-ый рост, а резервы, наоборот, развернули динамику с 26,7%-го роста в сторону 11,3%-го спада.

По данным Статкомитета РА, госдолг Армении к 1 апреля 2025г достиг $13.6 млрд (5.32 трлн драмов), незначительно замедлившись в годовом росте с 12% до 11,7%. Это обусловлено ускорением роста внешней задолженности, при продолжающемся торможении роста внутреннего долга. В частности, внешний долг ускорился в годовом росте с 0,4% до 8,6%, превысив $6.98 млрд (свыше 2.73 трлн драмов), а внутренний долг и далее забуксовал в росте с 26,7% до 15,1%, составив $6.6 млрд (2.6 трлн драмов). Только за I квартал 2025г госдолг вырос на 5,8%, в результате роста как внешней задолженности на 8,2%, так и внутренней на 3,3%, в то время как годом ранее в тот же период рост госдолга был скромнее (2,7%) и сопровождался спадом внешней задолженности на 1,1% при росте внутренней на 7,3%.

В структуре внешнего долга доля Правительства повысилась в годовом разрезе с 91,7% до 92,7%, при спаде доли Центробанка с 8,3% до 7,3%, составив в абсолютном выражении соответственно $6.5 млрд и $510.5 млн. Причем, внешний долг Центробанка стал сокращаться, параллельно с чем наблюдалась слабая попытка выхода в рост внешнего долга Правительства. В частности, правительственный внешний долг ускорился в годовом росте с 1% до 9,8%, а Центробанковский ускорился в спаде с 4,5% до 4,8%. Только за I квартал 2025г и правительственный и центробанковский внешний долг возросли соответственно на 8,8% и 1,3%, в то время как годом ранее в тот же период и правительственный и центробанковский внешний долг были в спаде (на 1% и 2,7% соответственно).

В структуре же внутреннего госдолга доминируют гособлигации с увеличением доли к апрелю 2025г до 93,5% с 90,6% годом ранее ($6.2 млрд или 2.4 трлн драмов), с замедлением годового роста абсолютной величины с 31,6% до 18,7%.  Доля армянских евробондов в годовом разрезе уменьшилась с 9,1% до 6,2%, составив $410.4 млн или 160.7 млрд драмов, с ускорением годового спада с 1,6% до 21,3%. Оставшиеся 0,3% (как и годом ранее) пришлись на долю внутренних гарантий - $21.6 млн или 8.5 млрд драмов, с разворотом годовой динамики абсолютной величины с 19%-го спада в сторону 20,7%-го роста. Только за I квартал 2025г объем гособлигаций вырос на 6,2%, армянских евробондов сократился на 26,3%, а внутренних гарантий сократился на 10,4%, тогда как годом ранее квартальная динамика этих показателей была повышательной (соответственно 8%, 1% и 1,1%).

Напомним, что 5 марта 2025г Армения успешно разместила на международных фондовых рынках евробонды объемом в $750 млн, с доходностью в 7,1% и сроком обращения - 10 лет (дата расчета - 12 марта 2025 года). Купонная доходность новых евробондов составляет 6,75%. Евробонды прошли листинг на Лондонской фондовой бирже (LSE). Международные рейтинговые агентства присвоили армянским суверенным бумагам следующие рейтинги: S&P - "ВВ- "/прогноз стабильный, Fitch - "ВВ-"/прогноз стабильный, и Moody's - "Ва3"/прогноз стабильный. Это пятый транш евробондов Армении на международном рынке капитала, эмиссия которых была предусмотрена законом РА <О госбюджете на 2025г> и включена в Программу заимствований на 2025 год. Чистые поступления от выпуска евробондов будут направлены на финансирование дефицита госбюджета (609 млрд драмов - ред.).

Отметим, что соотношение госдолга к ВВП за 2024 год снизилось с 50,51% до 49,96%, при замедлении  роста как госдолга с 11,4% до 8,4%, так и ВВП - с  8,3% до 5,9%. При этом соотношение внешнего долга к ВВП еще более снизилось за 2024 год с 27,7% до 26,8%, при развороте динамики внешнего долга с 1%-го роста в сторону 0,7%-го спада.

В Армении удельная долговая нагрузка на душу населения за 2024 год увеличилась с $4 тыс до $4.2 тыс. Причем, подушевая долговая нагрузка от внешней задолженности чуть снизилась с $2.2 тыс до $2.1 тыс, в то время как от внутренней задолженности продолжила расти, продвинувшись с $1.8 тыс до $2.1 тыс. И это наблюдалось на фоне увеличения численности населения Армении за год на 2,8% или на 84,6 тыс. чел. - до 3.076 млн. чел. к 1 января 2025г, при росте госдолга на 8,4% или почти на $1 млрд. Такой рост численности населения, в основном, был спровоцирован насильственно перемещенными в Армению в сентябре 20023г гражданами Арцаха, и лишь в меньшей степени прибывшими и обосновавшимися здесь релокантами из РФ, нежели от естественного прироста населения.

Степень покрытия внешнего долга золотовалютными резервами повысилась за 2024г с 55,4% до 57,1%, на фоне спада внешнего долга на 0,7% при росте резервов на 2,3%, и это при том, что резервы после достижения в августе 2023г исторического максимума ($4.2 млрд) далее стали ежемесячно отступать, время от времени пытаясь нарастить упущенное, но лишь спустя неполных полтора года - в марте 2025г резервы смогли приблизится к рекордному уровню.

Госдолг Армении к 1 января 2025г превысил $12.8 млрд, из коих $6.454 млрд - это внешний долг, а $6.388 млрд - это внутренний долг. Причем, согласно особому примечанию в статотчтете, в структуре внутреннего долга учитывается выпуск эталонных долгосрочных гособлигаций, из коих

206.358 млрд драмов (29.12.2023г) и 13.764 млрд драмов (30.12.2024г), по решению Правительства от 28 декабря 2023г, были направлены финорганизациям в порядке уступки по финансовым требованиям (имущественным правам), возникшим вследствие трагических сентябрьских событий в Арцахе, когда все население насильственно покидало Родину.