ЦБ Армении прогнозирует сохранение темпов экономического роста в 2025-2027 годах в диапазоне 5-5,2%

АрмИнфо. По оценке Центрального Банка Армении, зафиксированный в 2024 году темп экономического роста в некоторой степени сохранится и в 2025-2027гг, колеблясь в диапазоне 5-5,2%.  Подобное экономическое развитие предусматривает базовый сценарий, представленный в отчете ЦБ РА "Финансовая стабильность 2024г" в разделе результатов стресс-тестирования банков.

Между тем, стрессовый сценарий предполагает ухудшение темпов ВВП в первый год рассматриваемого трехлетнего периода примерно до 8%-го спада, после чего постепенное ежегодное улучшение позволит достичь к концу этого горизонта 8,3%-го роста.

Стрессовый сценарий ЦБ РА предполагает одновременное возникновение нескольких неблагоприятных внешних событий, совокупное воздействие которых могло бы привести к резкому снижению темпов экономического роста Армении. В частности, речь идет о возможном обострении ситуации в соседних с Арменией регионах и, как следствие, увеличение нестабильности, что также будет сопровождаться ухудшением ситуации в других очагах геополитической напряженности. Наряду с указанными событиями может произойти нарушение сложившихся цепочек поставок в результате обострения торговых конфликтов между различными странами-партнерами, роста таможенных пошлин, нарушения устоявшихся торговых потоков и других проявлений.

Указанные в стрессовом сценарии проблемы повлияют, с одной стороны, на целостность импортных торговых цепочек, а с другой стороны, на объем экспорта из Армении и общую экономическую активность. В случае описанного гипотетического развития событий на финансовом рынке страны будет фиксироваться девальвация обменного курса драма к доллару США, что в сочетании с ростом цен на импортируемые товары создаст значительное инфляционное давление. Ухудшение экономических условий и рост неопределенности приведут к увеличению риска страны, что выразится в росте процентных ставок. В ответ на инфляционное давление предполагаемая реакция Центрального Банка может проявиться в повышении ключевой ставки, что также будет сопровождаться возможной инверсией кривой доходности.

Кроме того, также предполагается, что в Армении на рынках недвижимости и ипотеки будет зафиксирован резкий спад активности, который может негативно повлиять, с одной стороны, на доходы банковской системы, а с другой - на уровень потребления населения. Совокупное воздействие всех указанных факторов приведет к существенному снижению темпов экономического роста Армении. Причем основное влияние шоки окажут в 2025-2026 годах, после чего их влияние постепенно сойдет на нет, и начнется последовательное восстановление темпов экономической активности.

По базовому сценарию рост ВВП в 2025 году замедлится до 5,2%, и далее в 2026 году до 5% с сохранением этих темпов в 2027-ом. При этом стрессовый сценарий предусматривает спад ВПП уже в 2025 году на 7,3%, с замедлением этих темпов в 2026 году до 7,1% с последующим выходом в 2027 году в рост на 8,3%.

Инфляция с 1,5% в 2024 году, по базовому сценарию, повысится до целевых 3% в 2025 году с сохранением на этом уровне в 2026г, после чего чуть продвинется в 2027 году до 3,4%, а по стрессовому сценарию в 2025 году может достичь 11% с постепенным снижением в 2026 году до 7,9% и в 2027 году до 4,6%.

Рост кредитования с 25,5% в 2024 году, по базовому сценарию, замедлится до 15% в 2025-ом и далее до 12% в 2026-ом и до 10% в 2027-ом, а по стрессовому сценарию в 2025 году ожидается стагнация (0%), но затем в 2026- ом последует выход на 5%-ый рост с ускорением темпов до 10% в 2027-ом.

Чистая прибыль банков, по базовому сценарию, чуть-чуть возрастет в 2025 году до 339.3 млрд. драмов с последующим увеличением до 360.3 млрд. в 2026-ом и до 366.4 млрд. драмов в 2027-ом, а по стрессовому сценарию в 2025 году ожидается убыток в 133.6 млрд. драмов с выходом уже в 2026-ом на прибыль в 96.7 млрд. с дальнейшим ростом в 2027-ом до 213.1 млрд. драмов. Итак, базовый сценарий предполагает на 2025-2027гг ежегодный рост прибыли, но медленными темпами, а по стрессовому сценарию прибыль достигнутая в конце этого периода будет далека от дострессовой планки (336.4 млрд. др. в 2024г).

Отметим, что обновленные в апреле с.г. прогнозы Международного Валютного Фонда (IMF) и Всемирного Банка (WB) предрекают по Армении на 2025 год почти схожее торможение роста ВВП до 4,5% и 4% соответственно, причем WB ожидает ускорения темпов в 2026 году до 4,2%. Азиатский Банк Развития (ADB), согласно апрельскому обновлению прогноза, ожидает роста ВВП Армении в 2025 году на 5% с замедлением темпов в 2026 году до 4,7%. Евразийский Банк Развития (EDB) прогнозирует почти такое же замедление роста ВВП Армении в 2025 году

- до 4,7%, а в 2026-2027гг темпы будут колебаться в диапазоне 4-5%. По данным Статкомитета РА, ВВП Армении за 2024 год замедлился в росте до 5,9% (с 8,3% в 2024г и 12,6% в 2023г), превысив 10.193 трлн драмов ($26 млрд). В проекте бюджета на 2025 год заложен рост ВВП на 5,1%.