ЕАБР: В отличие от других стран ЕАЭС, в Армении сохраняется тенденция к равновесному укреплению обменного курса

АрмИнфо.Во всех государствах региона операций Евразийского банка развития (ЕАБР), за исключением Армении, в настоящее время наблюдается тенденция к ослаблению равновесного реального эффективного курса. Об этом говорится в докладе банка <Оценка ненаблюдаемых экономических переменных в странах-участницах ЕАБР>.

Как и в ситуации с ВВП, пандемия коронавируса, согласно полученным результатам, в настоящее время больше повлияла на разрыв реального эффективного курса, нежели на его равновесные темпы роста. Ослабление национальных валют в первой половине текущего года повлекло их значительную недооцененность в большинстве стран - участниц ЕАБР. Переоцененным остается таджикский сомони, обесценение которого в марте - июне 2020 года было небольшим, а армянский драм находится вблизи равновесия.

По словам авторов доклада, до начала пандемии COVID-19 темпы равновесной девальвации снижались, в том числе под влиянием имевшего место роста потенциального ВВП.

В первом полугодии 2020 года в большинстве стран - участниц ЕАБР показатель несколько повысился, что может являться следствием возросшей глобальной неопределенности и турбулентности на мировых и региональных финансовых рынках, вызванных пандемией COVID- 19. В Беларуси равновесное ослабление курса увеличилось на 0,3-1,1% по отношению к докризисному уровню и достигло 1,7-2,3% г/г, в Казахстане

- на 0,4-0,9% (до 3,1-3,5% г/г), в Кыргызской Республике - на 0,2-0,7% (до 3,2-3,4%), в России - на 0,1-0,5% (до 1,3-1,7% г/г). В Таджикистане показатель остался примерно на уровне конца предыдущего года и составил 1,6% г/г. В Армении сохраняется тенденция к равновесному укреплению в размере около 0,5% г/г.

Дальнейшая динамика равновесных курсов во многом зависит от развития пандемии COVID-19 и восстановления потенциальных темпов экономического роста. В случае реализации негативного сценария трендовая девальвация национальных валют может продолжить увеличиваться.

<Если повторное масштабное распространение инфекции удастся предотвратить, а внутренние государственные меры экономической поддержки окажутся эффективными, следует ожидать возобновления тенденции к замедлению темпов равновесного ослабления в большинстве стран региона операций ЕАБР>, - говорится в докладе.

Отметим, что по данным ЦБ РА, на конец июня 2020 года индекс реального эффективного обменного курса (1997=100) составил 149,64, а индекс номинального эффективного курса 316,75, сравнение которых с майскими показателями (154,33 и 321,13) говорит об ослаблении. Далее в июле индекс реального эффективного обменного курса (146,54) продолжил слабеть, в то время как индекс номинального эффективного курса 318,03 демонстрировал укрепление. Но годовой (июнь 2020г к июню 2019г) и полугодовой рост этих индексов означает укрепление: в июне 2019г - 145,41 и 302,85, а в декабре 2019г - 143,70 и 302,12.

На розничном валютном рынке Армении, к концу июня 2020г курс драма к доллару составил 482,5 др/$1, к евро - 542,5 др/1евро и к российскому рублю - 6,9 др/1рубль. В годовом и полугодовом разрезах драм незначительно ослабел к доллару на 1,1-0,7% и к евро на 0,3-2,2%, при этом укрепившись к рублю на 9,2-10,4%.