ЦБ РА: Высокий спрос приводит к расширению инфляционной среды и сохранению ожиданий высокой инфляции, но укрепление армянского драма частично нейтрализует рост цен

АрмИнфо. Совет Центрального Банка Армении 2 августа принял решение повысить ставку рефинансирования на 0,25 процентных пункта - до 9,5%. На приуроченной этому пресс-конференции заместитель председателя ЦБ РА Нерсес Ерицян заметил, что во втором квартале сохранились сбои в глобальных цепочках создания добавочной стоимости, а в основных странах-партнерах Армении наблюдается замедление экономической активности.

По его словам, на международном товарно-сырьевом рынке инфляционное давление несколько ослабло, но цены остаются на исторически высоком уровне. "Центральные банки развитых стран продолжают ужесточать денежно-кредитные условия. Это позволит постепенно обуздать глобальную инфляционную среду. Таким образом, исходящее из внешнего сектора инфляционное влияние на экономику Армении несколько ослабнет, но в ближайшее время всё еще сохранится", - подметил он, добавив, что в июне 2022г официальная годовая инфляция продолжила расти и достигла 10,3% (с 6,5% годом ранее - Ред.), а базовая годовая инфляция повысилась в июне до 9,4% (с 7,8% годом ранее - Ред.).

Ерицян обратил внимание, что во втором квартале 2022 года в экономике Армении наблюдалась более высокая активность - 14% годовых, нежели ожидаемые 7,1%. "Особенно ярко это проявилось в сфере услуг, где мониторинг выявил 19,4%-ый годовой рост во II квартале, при ожидаемых 9,8%. Положительные сдвиги были зафиксированы также в промышленном секторе и экспорте товаров и услуг. В частности, мониторинг промсектора показал 6,9%-ый годовой рост во II квартале, при ожидаемых 1,9%. Сбор налогов, согласно мониторингу, возрос во II квартале на 13,2% годовых, против ожидаемого 4%-го роста. Сфера строительства в отчетном квартале продемонстрировала 22,6% годовой рост, что полностью соответствовало ожиданиям", - отметил Ерицян, сообщив, что Центробанк в сентябре пересмотрит прогнозный рост ВВП Армении на 2022 год в сторону более высокого темпа с прежних 4,9%. При этом он указал, что в формировании высокого экономического роста доминируют факторы спроса. "Последнее, по- прежнему, в большей степени обусловлено ощутимым притоком международных посетителей и денежных переводов из России.  Высокий спрос приводит к расширению общей инфляционной среды и сохранению высоких инфляционных ожиданий", - заявил Ерицян, заметив, что укрепление армянского драма частично нейтрализует рост инфляции.

В сложившейся ситуации Совет ЦБ счёл целесообразным на этот раз повысить ставку рефинансирования. Для стабилизации инфляции и нейтрализации любого риска заякорения инфляционных ожиданий Совет Центробанка будет последовательно предпринимать необходимые шаги. В рамках предусмотренного в денежно-кредитной политике сценария годовая инфляция будет постепенно снижаться и в среднесрочной перспективе приблизится к целевому порогу в 4%.

"По оценке Совета Центрального Банка, неопределенность, связанная с макроэкономическими перспективами, сохраняется. При этом риски отклонения инфляции от запланированной траектории в основном сбалансированы. В случае проявления рисков любой направленности Совет ЦБ среагирует должным образом для обеспечения стабильности цен", - заключил он.

Отметим, что в 2022 году это уже третье повышение ставки рефинансирования, предыдущие две имели место 1 февраля - с 7,75% до 8% и 15 марта - до 9,25%, после этого 4,5 месяца сохраняясь на этом уровне. А с 2021 года по сей день имели место девять повышений ставки рефинансирования - в общей сложности с 5,25% до 9,5%. В соответствии с августовским повышением ставки рефинансирования настолько же - на 0,25 процентных пункта повышены ставки по ломбардным репо - с 10,75% до 11%, и по привлеченным от банков депозитам - с 7,75% до 8%.

Напомним, что обновленный в конце июня прогноз Центробанка предвещал на 2022 год инфляцию на уровне 8,5% (против фактических 7,7% в 2021г), с приближением в 2024 году к таргету в 4%. Причем, картина прогнозов Центробанка в сравнении с мартовским вариантом отчета, изменилась, в частности, тогда по части инфляции ожидались на 2022 год 6,6%, а предрекаемый рост ВВП, наоборот, в июньском прогнозе был улучшен с прежних 1,6% до обновленных 4,9%. Уместно отметить, что в июньском прогнозе на 2022 год отражены новые вызовы на фоне русско-украинского военно-политического конфликта и комплексных, беспрецедентных, масштабных санкций США и Европы в отношении России, доля которой в основных макроэкономических индикаторах Армении доминирует.

По данным ЦБ РА, в I полугодии 2022г чистый приток трансфертов из РФ в Армению подскочил в годовом разрезе в 5 раз, а только за II квартал - в 7 раз. В частности, приток трансфертов из России в Армению подскочил в I полугодии 2022г в 3 раза - до $1.13 млрд, а за только за II квартал 2022г - в 3,7 раза. В результате, доля России в притоке подскочила в I полугодии 2022г до 60,5% с 39,6% в I полугодии 2021г, намного превысив даже доковидные 51,3% в I полугодии 2019г. Причем, в ежемесячном разрезе существенный прирост чистого притока трансфертов из России стал наблюдаться уже в феврале (подскок в 3 раза), продолжая расти быстрыми темпами и в последующие месяцы.

Такой подскок трансфертов из России в Армению, по мнению экспертов, спровоцирован массовым прибытием россиян вместе с перемещением своих капиталов. Такая релокация россиян объясняется тем, что они из-за русско-украинского конфликта и примененных Западом антироссийских санкций (в т.ч. отключение от системы S.W.I.F.T., уход с рынка Visa и MasterCard, блокировка западных  соцсетей) столкнулись у себя на родине с трудностями по работе, финансовым и карточным операциям.

Это подтверждает статистика открытых в Армении за апрель-май компаний, число которых ощутимо выросло после прибытия россиян, большая часть которых во избежание антироссийских санкций переезжают перемещая и свои капиталы. Помимо деловых целей россияне тратят деньги в Армении на отдых, развлечения, аренду жилья и т.д. Эти средства, в свою очередь, подстегивают рост особенно сферы услуг, а также на рынке недвижимости и торговом секторе. В результате, повышение экономической активности в Армении за I полугодие на 11,8% годовых, в большей степени исходило от роста сферы услуг на 26,9%. Однако, продолжительность роста денежных переводов и долгосрочность пребывания российских граждан в Армении зависит от исхода российско-украинского конфликта и настроя Запада ослабить санкции в отношении России.