ԱրմԻնֆո. Եվրասիական կայունացման և զարգացման հիմնադրամը (ԵԿԶՀ) կանխատեսում է, որ Հայաստանի ՀՆԱ-ի աճը 2026 թվականի վերջին կկազմի 5.5%: Դրա մասին է վկայում ԵԿԶՀ տարածաշրջանային տնտեսական ակնարկի (ՏՏԱ) ամառային թարմացումը, որը թարմացրել է տարածաշրջանի երկրների տնտեսական զարգացման գնահատականները 2026-2028 թվականների համար:
ԱրմԻնֆոյի կողմից ստացված ԵԿԶՀ ակնարկում նշվում է, որ տարեսկզբի տնտեսական ակտիվության դանդաղումը հիմնականում պայմանավորված էր միանվագ, անկանխատեսելի գործոններով: Մասնավորապես, Ռուսաստանում շինարարական ակտիվության անկումը պայմանավորված էր ավելի ձյունառատ և ավելի ցուրտ ձմռանով, Ղազախստանում՝ Թենգիզ հանքավայրում տեխնոլոգիական վթարի պատճառով նավթի արդյունահանման ժամանակավոր կրճատմամբ, իսկ Հայաստանում՝ ֆինանսական հատվածի անկմամբ: Բելառուսում տարվա թույլ սկիզբը հիմնականում պայմանավորված էր արտաքին միջավայրի վատթարացմամբ: Միևնույն ժամանակ, Ղրղզստանը և Տաջիկստանը պահպանել են տնտեսական աճի բարձր տեմպեր։
«Ըստ EFSD-ի գնահատականների՝ երկրորդ եռամսյակում տեղի կունենա վերականգնում. դրա իրականացումն արդեն տեսանելի է Բելառուսի և Ղազախստանի վերջին տվյալներում։ 2026 թվականի վերջին ՀՆԱ-ի աճը, կանխատեսումների համաձայն, որոշ չափով ցածր կլինի նախկինում կանխատեսվածից. Ռուսաստան՝ 0.6%, Ղազախստան՝ 5.0%, Հայաստան՝ 5.5%, Բելառուս՝ 1.3%, Ղրղզստան՝ 8.5% և Տաջիկստան՝ 7.1%», - նշվում է զեկույցում։
EFSD վերլուծաբանները հավելում են, որ ներքին պահանջարկը մնում է տնտեսական աճի հիմնական շարժիչ ուժը, և ներդրումային ակտիվությունը մնում է բարձր տարածաշրջանի գրեթե բոլոր երկրներում։ Ավելացվում է, որ տարածաշրջանի երկրների մեծ մասում մանրածախ առևտուրը շարունակում է կայուն աճել՝ շնորհիվ տնային տնտեսությունների եկամուտների աճի, սպառողական վարկավորման ընդլայնման և դրամական փոխանցումների հոսքի։
«2026-2028 թվականների հորիզոնում Եվրասիական տարածաշրջանի համար ռիսկերի հաշվեկշիռը մնում է խառը։ Մի կողմից, մենք տեսնում ենք մի շարք երկրներում արագացված աճի ներուժ՝ լրացուցիչ խթանման միջոցառումների և արտաքին տնտեսական միջավայրի հնարավոր բարելավման շնորհիվ։ Մյուս կողմից, գնաճը մնում է հիմնական մարտահրավեր տնտեսությունների մեծ մասի համար։ Այն սնուցվում է ոչ միայն համաշխարհային սննդամթերքի և էներգակիրների գների անկայունությամբ, այլև ուժեղ ներքին պահանջարկի շարունակական ճնշմամբ», - ասել է Եվրոպական զարգացման հիմնադրամի գլխավոր տնտեսագետ Սերգեյ Ուլատովը։
Ակնարկում նշվում է, որ արտաքին հատվածում իրավիճակը մնում է անհավասար։ «Արտաքին պահանջարկի զգալի ներդրում է նկատվում Հայաստանում: Ղազախստանում և Տաջիկստանում արտահանումը խթանվում է բարենպաստ գնային միջավայրով: Միևնույն ժամանակ, Բելառուսը բացասական ազդեցություն է ունենում Ռուսաստանից եկող թույլ արտաքին պահանջարկից, մինչդեռ Ղրղզստանում արտահանումը նվազել է հիմնականում ոսկու մատակարարումների կտրուկ անկման պատճառով», - շարունակվում է ակնարկը:
«Տարածաշրջանի երկրներում գնաճի միտումները զարգանում են տարբեր ուղղություններով: Ռուսաստանում, Ղազախստանում և Բելառուսում գնաճային ճնշումը աստիճանաբար թուլանում է, մինչդեռ Հայաստանում, Ղրղզստանում և Տաջիկստանում այն ուժեղացել է: Հիմնական պատճառները համաշխարհային էներգակիրների և սննդամթերքի գների աճն էին, ինչպես նաև ներքին պահանջարկի կայուն աճը: Հետևաբար, 2026 թվականի վերջի գնաճի կանխատեսումները Ղրղզստանի և Տաջիկստանի համար բարձրացվել են», - ավելացվում է EFSD ակնարկում:
Ակնարկի հեղինակները նշել են, որ գնաճի դինամիկայի փոփոխության պայմաններում Ռուսաստանի, Ղազախստանի և Բելառուսի կենտրոնական բանկերը նվազեցրել են տոկոսադրույքները, սակայն Ռուսաստանի բանկի և Ղազախստանի Հանրապետության Ազգային բանկի դրամավարկային քաղաքականությունը և ազդանշանները մնում են խիստ: Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը նույնպես մնացել է անփոփոխ Հայաստանում և Տաջիկստանում՝ չնայած գնաճային ճնշումների աճին: Ղրղզստանի Հանրապետության Ազգային բանկը փետրվարից ի վեր չի բարձրացրել տոկոսադրույքը։
Ավելացվում է, որ տարածաշրջանի արժութային շուկաները ընդհանուր առմամբ կայուն են մնացել։ Ազգային արժույթների մեծ մասը ամրապնդվել է ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ՝ հետևելով ռուսական ռուբլուն, բացառությամբ Ղրղզստանի և Տաջիկստանի, որտեղ դոլարի փոխարժեքը գործնականում անփոփոխ է մնացել։
«Միևնույն ժամանակ, որոշ երկրներում ազգային արժույթների թուլացումը ռուսական ռուբլու նկատմամբ դարձել է գնաճային ճնշման լրացուցիչ գործոն։ Տարածաշրջանի երկրների հարկաբյուջետային քաղաքականությունը նույնպես մնում է տարամիտ։ Ռուսաստանը շարունակում է խթանող բյուջետային քաղաքականություն վարել։ Ղազախստանում հարկաբյուջետային դիրքի պաշտոնական բարելավումը ուղեկցվել է կիսաֆաբիկալ ներդրումների զգալի աճով։ Ղրղզստանում, մեր գնահատականներով, պետական ծախսերի զգալի մասը ֆինանսավորվել է բյուջեից դուրս։ «Հայաստանը և Տաջիկստանը զսպված հարկաբյուջետային քաղաքականության մոտեցում են վարում», - եզրակացրել են վերանայման հեղինակները։
