Շաբաթ, 27 Մարտի 2021 14:53
Կարինա Մելիքյան

Որքան ուշ վերականգնվի տնտեսությունը, այնքան բարձր է արժութային փոխարժեքի եւ պարտատոմսերի եկամտաբերության աճի հավանականությունը

Որքան ուշ վերականգնվի տնտեսությունը, այնքան բարձր է արժութային փոխարժեքի եւ պարտատոմսերի եկամտաբերության աճի հավանականությունը

Արմինֆո.Մոտ ապագայում կտրուկ տատանումներ չեն սպասվում, բայց եթե տնտեսության վերականգնումն ավելի երկար ժամանակ պահանջի, ապա, հնարավոր է, արժութային փոխարժեքի և արժեթղթերի եկամտաբերության փոքր աճ։  ԱրմԻնֆոյի հետ հարցազրույցում այդպիսի կանխատեսում է արել "Կապիտալ Ասեթ Մենեջմենթ" ընկերության գլխավոր տնօրեն Ալիկ Առաքելյանը, նկատելով, որ այդ աճը, այնուամենայնիվ, կառավարելի կլինի:

 

Այն կարծիքի առնչությամբ, որ 2021 թիվը կլինի ռիսկային ակտիվների տարի, եւ կդիտվի պորտֆելի դիվերսիֆիկացման միտում ըստ միջնաժամկետ գործիքների, նա պարզաբանել է. "Ընդհանուր առմամբ, ներդրումը միշտ պարունակում է ռիսկեր, ինչից ելնելով չեմ կարող պնդել, որ 2021թիվը ռիսկային ակտիվների տարի է լինելու ։ Բայց ես համաձայն եմ, որ 2021-ին ռիսկի մակարդակը մի փոքր աճել է ։ Միեւնույն ժամանակ, բարձր ռիսկի մակարդակը ենթադրում է ավելի բարձր եկամտաբերություն, եւ, հետեւաբար, յուրաքանչյուր ներդրող ինքը պետք է գնահատի իր համար ընդունելի ռիսկի եւ եկամտաբերության մակարդակը":

 

Այս համատեքստում Ա. Առաքելյանը հաղորդել է, որ "Կապիտալ Ասեթ Մենեջմենթ" ընկերությունն այս պահին նախընտրում է իր կողմից կառավարվող ֆոնդերի ակտիվները ներդնել կարճաժամկետ և միջնաժամկետ պարտատոմսերում, ինչը կապահովի շուկայական մակարդակից 1-1, 5% - ով ցածր եկամտաբերություն: "Նման ռազմավարության ընտրությունը պայմանավորված է բացառապես մեր հաճախորդների կառուցվածքով", - բացատրել է նա:

 

Խոսելով եկամտաբերության մասին՝ նա նշել է, որ Հայաստանում բարձր մակարդակ ունեն երկարաժամկետ պետական պարտատոմսերը (ԵՊՊ), որին հետեւում են կորպորատիվ դրամային պարտատոմսերը, միջնաժամկետ եւ կարճաժամկետ պետական պարտատոմսերը, եւ այդ ցանկը եզրափակում են եկամտաբերության մակարդակով կորպորատիվ դոլարային պարտատոմսերը:

 

Որպես օրինակ՝ նա նշել է "Կապիտալ Ասեթ Մենեջմենթ" ընկերության կողմից կառավարվող ներդրումային ֆոնդերի պորտֆելների եկամտաբերության դինամիկան, նշելով, որ կառավարվող կենսաթոշակային ֆոնդերի ակտիվները համեմատաբար փոքր են։ Այս դինամիկան ցույց է տալիս 2019-ի հետ համեմատած ՝ դրամային ակտիվների եկամտաբերության 17,7-27,5 տոկոսից մինչեւ 5,3-5,4 տոկոս նվազում (հայկական պետական պարտատոմսեր եւ կորպորատիվ դրամային պարտատոմսեր) եւ դոլարային ակտիվների եկամտաբերության աճ ՝ 3,6 տոկոսից մինչեւ 12,7 տոկոս (հայկական կորպորատիվ դոլարային պարտատոմսերով): Մինչ օրս ընկերության կողմից կառավարվող բոլոր ֆոնդերի ակտիվները արժեթղթերում ներդնելու անփոփոխ մոտեցումը Ա. Առաքելյանը բացատրել է ավելի բարձր եկամտաբերության ապահովմամբ, քան ավանդները: "Ավելին, վերջին մի քանի տարիների ընթացքում բանկերն ակտիվացել են արժեթղթերի շուկայում ՝ առաջարկելով ավելի բարձր եկամտաբերությամբ պարտատոմսեր, ինչը չես ասի դեպոզիտային տոկոսադրույքների մասին։ Եթե դրան ավելացնենք նաեւ արժեթղթերի ավելի բարձր իրացվելիությունը, ապա դրանցում ներդրումների առավելությունն ակնհայտ է դառնում", - եզրափակել է նա։

 

"Կարճաժամկետ կտրվածքով, մասնավորապես, հաշվի առնելով վերջին մի քանի ամիսների ընթացքում դոլարի փոխարժեքի բարձրացումը, արժութային ակտիվներն ապահովում են ավելի բարձր եկամտաբերություն (դրամային արտահայտությամբ) ։ Բայց երկարաժամկետ կտրվածքով, նույնիսկ հաշվի առնելով փոխարժեքի փոփոխականությունը, դրամային արժեթղթերը պատմականորեն միշտ ավելի բարձր եկամտաբերություն են ապահովել", - կարծում է Ա.Առաքելյանը։

 

Նշենք, որ "Կապիտալ Ասեթ Մենեջմենթ" ՓԲԸ – ն՝ Հայաստանում առաջին ընկերությունը,  որը կառավարում է ներդրումային եւ կենսաթոշակային հիմնադրամները, անցել է պետական գրանցում եւ ՀՀ Կենտրոնական բանկի լիցենզիա է ստացել 2012թ.հոկտեմբերի 18-ին: Իր գործունեության մասնագիտացմամբ ընկերությունն ակտիվներ է ներդնում իր կողմից կառավարվող ֆոնդերում, որոնցից 5 - ը ՝ կամավոր կենսաթոշակային ֆոնդեր եւ 3 - ը ՝ ներդրումային հիմնադրամներ (2 - ը ՝ դրամային ակտիվներով, 1 - ը ՝ դոլարային): ԿԱՄ ՖԳՈ (պետական պարտատոմսերի ներդրումային ֆոնդ) - հրապարակային ֆոնդ, որի ակտիվներն ամբողջությամբ ներդրված են Հայաստանի պետական պարտատոմսերում, ԿԱՄ Բրիջ ֆոնդ I - ը ոչ հրապարակային ֆոնդ է, որի ակտիվները ներդրված են հայկական պետական պարտատոմսերում եւ կորպորատիվ դրամային արժեթղթերում, ԿԱՄ Բրիջ ֆոնդ II - ը ոչ հրապարակային ֆոնդ է, դոլարային, որի ակտիվները ներդրված են հայկական կորպորատիվ դոլարային պարտատոմսերում: ԿԱՄ հապավումը ենթադրում է "երկուսը մեկում "' ընկերության համառոտ անվանումը եւ բառի նշանակությունը կամավոր հայերեն լեզվով (կամավոր):

ԱՎԵԼԱՑՆԵԼ ՄԵԿՆԱԲԱՆՈՒԹՅՈՒՆ
Ներմուծեք թվանշաններն     


Նորություններ
Visa Direct փոխանցումներ՝ ավելի շահավետ պայմաններովVisa Direct փոխանցումներ՝ ավելի շահավետ պայմաններով
Հարցազրույց Հուիբ-Յան դը Ռույթերի հետՀարցազրույց Հուիբ-Յան դը Ռույթերի հետ
Էլեկտրաէներգիայի սակագինը կարող է իջեցվել. Հիմնադրամի ղեկավար   Էլեկտրաէներգիայի սակագինը կարող է իջեցվել. Հիմնադրամի ղեկավար  
ՊԵԿ-ը հրապարակել է զբոսաշրջության և առևտրի վերաբերյալ հարկային ուղեցույցներՊԵԿ-ը հրապարակել է զբոսաշրջության և առևտրի վերաբերյալ հարկային ուղեցույցներ
ՎՏԲ-Հայաստան Բանկն առաջարկում է վճարային քարտեր  ուսանողներինՎՏԲ-Հայաստան Բանկն առաջարկում է վճարային քարտեր  ուսանողներին
Հարցազրույց Բանկերի միության նախաձեռնությամբ UBA talks-շրջանակումՀարցազրույց Բանկերի միության նախաձեռնությամբ UBA talks-շրջանակում
Լավրով. Համաճարակաբանական իրավիճակից դուրս գալուն զուգընթաց Ռուսաստանի եւ Հայաստանի միջեւ ապրանքաշրջանառությունն արագ տեմպերով կավելանա   Լավրով. Համաճարակաբանական իրավիճակից դուրս գալուն զուգընթաց Ռուսաստանի եւ Հայաստանի միջեւ ապրանքաշրջանառությունն արագ տեմպերով կավելանա  
Փաշինյանը դարակազմիկ է որակել եկամտահարկի հարթ սանդղակի սահմանումն ու անշարժ գույքի հարկի բարձրացումը   Փաշինյանը դարակազմիկ է որակել եկամտահարկի հարթ սանդղակի սահմանումն ու անշարժ գույքի հարկի բարձրացումը  
Ռեկորդներ՝ ամենուրեք. Փաշինյանը պատմել է Հայաստանի տնտեսության վերականգնման գործընթացի մասինՌեկորդներ՝ ամենուրեք. Փաշինյանը պատմել է Հայաստանի տնտեսության վերականգնման գործընթացի մասին
Հայաստանի տնտեսությունը փորձում է աճի հասնել   Հայաստանի տնտեսությունը փորձում է աճի հասնել  
ՀՀ ԿԲ. Հայաստանի բանկային համակարգի վարկային պորտֆելում չաշխատող վարկերի մասնաբաժինը 2021թ. առաջին եռամսյակում հասել է 7,1 տոկոսի   ՀՀ ԿԲ. Հայաստանի բանկային համակարգի վարկային պորտֆելում չաշխատող վարկերի մասնաբաժինը 2021թ. առաջին եռամսյակում հասել է 7,1 տոկոսի  
Կարգավորիչը վստահ է, որ գնաճի նպատակային ցուցանիշին կհաջողվի վերադառնալ հաջորդ տարի   Կարգավորիչը վստահ է, որ գնաճի նպատակային ցուցանիշին կհաջողվի վերադառնալ հաջորդ տարի  
ՀՀ ԿԲ-ն անհրաժեշտ է համարում դրամավարկային պայմանների խթանիչ ազդեցության աստիճանաբար չեզոքացումը   ՀՀ ԿԲ-ն անհրաժեշտ է համարում դրամավարկային պայմանների խթանիչ ազդեցության աստիճանաբար չեզոքացումը  
Իրանցի պաշտոնյա. Հայաստանը պատուհան է դեպի միջազգային շուկաներ   Իրանցի պաշտոնյա. Հայաստանը պատուհան է դեպի միջազգային շուկաներ  
Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը բարձրացվել է 5,5%-ից մինչեւ 6%   Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը բարձրացվել է 5,5%-ից մինչեւ 6%  
ԱՐՄԵՆԱԼ-ը նախապատրաստվում է ASI ստանդարտներով սերտիֆիկացման   ԱՐՄԵՆԱԼ-ը նախապատրաստվում է ASI ստանդարտներով սերտիֆիկացման  
ԱՄՀ-ն ներկայացրել է Հայաստանի հիմնական ցուցանիշների կանխատեսումը 2021-2022 թթ. համարԱՄՀ-ն ներկայացրել է Հայաստանի հիմնական ցուցանիշների կանխատեսումը 2021-2022 թթ. համար
Հողը շարունակում է մնալ Հայաստանի ամենագրավիչ ակտիվը   Հողը շարունակում է մնալ Հայաստանի ամենագրավիչ ակտիվը  
Արդշինբանկը ռուսական Սբերբանկի հետ համատեղ գործարկել է ակնթարթային դրամական փոխանցումներ հեռախոսահամարովԱրդշինբանկը ռուսական Սբերբանկի հետ համատեղ գործարկել է ակնթարթային դրամական փոխանցումներ հեռախոսահամարով
Հայաստանն ու ԵՄ-ն մտադիր են ընդլայնել համագործակցությունը մաքսային ոլորտումՀայաստանն ու ԵՄ-ն մտադիր են ընդլայնել համագործակցությունը մաքսային ոլորտում
Ամփոփվել են Կանանց տոներին նվիրված ակցիայի արդյունքներըԱմփոփվել են Կանանց տոներին նվիրված ակցիայի արդյունքները
Երեւանում բնակարանների գները մեկ տարում նվազել են միջին հաշվով 6 տոկոսով ՝ գործարքների թվի 16,5 տոկոսով նվազման պայմաններւոմԵրեւանում բնակարանների գները մեկ տարում նվազել են միջին հաշվով 6 տոկոսով ՝ գործարքների թվի 16,5 տոկոսով նվազման պայմաններւոմ
ԵԱՏՄ միջկառավարական խորհուրդը հաստատել է մինչև 2025 թվականը արդյունաբերական համագործակցության հիմնական ուղղությունները   ԵԱՏՄ միջկառավարական խորհուրդը հաստատել է մինչև 2025 թվականը արդյունաբերական համագործակցության հիմնական ուղղությունները  
Նիկոլ Փաշինյանն այցելել է Կազանի Իննոպոլիս նորարարական քաղաքՆիկոլ Փաշինյանն այցելել է Կազանի Իննոպոլիս նորարարական քաղաք
ՎՏԲ-Հայաստան Բանկը ֆինանսավորել է «ԱԳ Իմպեքս» ՍՊԸ-ին՝ ընկերության բիզնես նախագծերի իրականացման նպատակովՎՏԲ-Հայաստան Բանկը ֆինանսավորել է «ԱԳ Իմպեքս» ՍՊԸ-ին՝ ընկերության բիզնես նախագծերի իրականացման նպատակով
Կոնվերս Բանկ. Եվս մեկ Cashback եւս մեկ տոնի կապակցությամբԿոնվերս Բանկ. Եվս մեկ Cashback եւս մեկ տոնի կապակցությամբ
Քարֆուրը նախատեսում է մեկ տարվա ընթացքում Հայաստանում եւս 10 սուպերմարկետ բացելՔարֆուրը նախատեսում է մեկ տարվա ընթացքում Հայաստանում եւս 10 սուպերմարկետ բացել
Հայաստանը երրորդ տեղում է ԵԱՏՄ շրջանակներում փոխադարձ առևտրի աճի տեմպերովՀայաստանը երրորդ տեղում է ԵԱՏՄ շրջանակներում փոխադարձ առևտրի աճի տեմպերով
ԵԱՏՄ-ում կաշխատեն համատեղ տիեզերական համակարգ ստեղծելու ուղղությամբ   ԵԱՏՄ-ում կաշխատեն համատեղ տիեզերական համակարգ ստեղծելու ուղղությամբ  
Փաշինյան. ԵԱՏՄ գործունեությունն այսօր առաջ է ընթանում նոր գլոբալ մարտահրավերների ֆոնին Փաշինյան. ԵԱՏՄ գործունեությունն այսօր առաջ է ընթանում նոր գլոբալ մարտահրավերների ֆոնին 
Գյումրիում ստեղծվել է տեխնիկական մեծ հագեցվածությամբ  ֆրանսերենի դասարանԳյումրիում ստեղծվել է տեխնիկական մեծ հագեցվածությամբ  ֆրանսերենի դասարան
Էկոնոմիկայի նախարարը գյուղատնտեսական արտադրանքի կտրուկ աճ է ակնկալում   Էկոնոմիկայի նախարարը գյուղատնտեսական արտադրանքի կտրուկ աճ է ակնկալում  
Կլինի արտադրական կանեփ. կառավարությունը Կլինի արտադրական կանեփ. կառավարությունը "կանաչ լույս" է վառում
Ուշանում է ժամկետներից. Հայաստանը գնում է ԱԶԲ-ի հետ վարկի երկարաձգման եւ էապես ավելացնում է պետական գանձարանի ֆինանսական բեռըՈւշանում է ժամկետներից. Հայաստանը գնում է ԱԶԲ-ի հետ վարկի երկարաձգման եւ էապես ավելացնում է պետական գանձարանի ֆինանսական բեռը
Հայաստանում հնարավոր կլինի հին ավտոմեքենան փոխարինել նորովՀայաստանում հնարավոր կլինի հին ավտոմեքենան փոխարինել նորով
Փորձագետ. Հայաստանի մանրածախ առեւտուրը պետք է աշխատի լուծումների ուղղությամբՓորձագետ. Հայաստանի մանրածախ առեւտուրը պետք է աշխատի լուծումների ուղղությամբ
Եվս մեկ վարկատեսակ  հասանելի է Կոնվերս Բանկի ՓՄՁ առցանց վարկավորման հարթակումԵվս մեկ վարկատեսակ  հասանելի է Կոնվերս Բանկի ՓՄՁ առցանց վարկավորման հարթակում
ՎՏԲ-Հայաստան Բանկը բարելավում է ֆիզիկական անձանց վարկերի գնման պայմաններըՎՏԲ-Հայաստան Բանկը բարելավում է ֆիզիկական անձանց վարկերի գնման պայմանները
IDpay. Փոխանցումներ Հայաստանից Ռուսաստան և հակառակըIDpay. Փոխանցումներ Հայաստանից Ռուսաստան և հակառակը
Փաշինյանը խոստանում է առաջիկայում հայտարարել գյուղատնտեսության ոլորտի նոր ծրագրի մասինՓաշինյանը խոստանում է առաջիկայում հայտարարել գյուղատնտեսության ոլորտի նոր ծրագրի մասին
Քոչարյան. Այսօր Թուրքիայի հետ սահմանի բացումը լուրջ հարված կհասցնի Հայաստանի գյուղատնտեսությանը   Քոչարյան. Այսօր Թուրքիայի հետ սահմանի բացումը լուրջ հարված կհասցնի Հայաստանի գյուղատնտեսությանը  
ԱրմԻնֆո-ի ֆինանսական վարկանիշ. Զբոսաշրջության ապահովագրության անկումն ավելի է խորանումԱրմԻնֆո-ի ֆինանսական վարկանիշ. Զբոսաշրջության ապահովագրության անկումն ավելի է խորանում
ՊԵԿ-ն առաջարկում է արմատապես պարզեցնել արտահանողներին ԱԱՀ-ի փոխհատուցման ընթացակարգը եւ վերադարձման ժամկետը կրճատել երեք ամսից մինչեւ մեկ ամիսՊԵԿ-ն առաջարկում է արմատապես պարզեցնել արտահանողներին ԱԱՀ-ի փոխհատուցման ընթացակարգը եւ վերադարձման ժամկետը կրճատել երեք ամսից մինչեւ մեկ ամիս
Արդշինբանկն առաջարկում է Արագ Դրամական Փոխանցումների ստացման ավելի հարմար եղանակԱրդշինբանկն առաջարկում է Արագ Դրամական Փոխանցումների ստացման ավելի հարմար եղանակ
ԿԲ փոխնախագահ. Տարեվերջին կվերադառնանք գնաճի թույլատրելի միջակայքին   ԿԲ փոխնախագահ. Տարեվերջին կվերադառնանք գնաճի թույլատրելի միջակայքին  
ՌԴ-ից դրամական փոխանցումներ ստացեք հեռախոսահամարի միջոցովՌԴ-ից դրամական փոխանցումներ ստացեք հեռախոսահամարի միջոցով
Ի ուրախություն հայ հարկատուների՝ հարկայինն ավելին է ակնկալում   Ի ուրախություն հայ հարկատուների՝ հարկայինն ավելին է ակնկալում  
Երբ է ծրագրում Հայաստանը վերադառնալ պետական պարտքի օրենքով թույլատրելի շրջանակներ. մեկնաբանում է ֆինանսների նախարարը   Երբ է ծրագրում Հայաստանը վերադառնալ պետական պարտքի օրենքով թույլատրելի շրջանակներ. մեկնաբանում է ֆինանսների նախարարը  
HSBC Հայաստանը՝ «Շուկայի առաջատար բանկ առևտրի ֆինանսավորման ոլորտում» ըստ «Euromoney» ամսագրի 2021 թ. հարցմանHSBC Հայաստանը՝ «Շուկայի առաջատար բանկ առևտրի ֆինանսավորման ոլորտում» ըստ «Euromoney» ամսագրի 2021 թ. հարցման
ՓՄՁ առցանց վարկավորումը հասանելի է Կոնվերս Բանկի կայքումՓՄՁ առցանց վարկավորումը հասանելի է Կոնվերս Բանկի կայքում
ԱՄՀ-ի «Սթենդ-բայ» ծրագիրն (SBA) օգնում է Հայաստանին ցնցումներին դիմագրավելու և մակրոտնտեսական կայունությունը պահպանելու հարցումԱՄՀ-ի «Սթենդ-բայ» ծրագիրն (SBA) օգնում է Հայաստանին ցնցումներին դիմագրավելու և մակրոտնտեսական կայունությունը պահպանելու հարցում
Հայաստանի տնտեսությունը փորձում է աճի հասնել   Հայաստանի տնտեսությունը փորձում է աճի հասնել  
Արդշինբանկը արդիականացրել է երկրորդ մասնաճյուղը ՎաղարշապատումԱրդշինբանկը արդիականացրել է երկրորդ մասնաճյուղը Վաղարշապատում
Մեծ Բրիտանիան կօգնի Հայաստանի միջուկային կարգավորման պետական կոմիտեին արդիականացնել երկրի միջուկային ճյուղը   Մեծ Բրիտանիան կօգնի Հայաստանի միջուկային կարգավորման պետական կոմիտեին արդիականացնել երկրի միջուկային ճյուղը  
Ֆինանսների նախկին նախարար Վարդան Արամյանը 2021 թվականի արդյունքներով կանխատեսում է ՀՆԱ-ի աճ՝ 1-2%-ի շրջակայքում անցած տարվա լոքդաունի ֆոնինՖինանսների նախկին նախարար Վարդան Արամյանը 2021 թվականի արդյունքներով կանխատեսում է ՀՆԱ-ի աճ՝ 1-2%-ի շրջակայքում անցած տարվա լոքդաունի ֆոնին
Էկոնոմիկայի նախարարը Կանադայի դեսպանի հետ քննարկել է ֆինանսատնտեսական ոլորտում համագործակցության ակտիվացման հնարավորություններըԷկոնոմիկայի նախարարը Կանադայի դեսպանի հետ քննարկել է ֆինանսատնտեսական ոլորտում համագործակցության ակտիվացման հնարավորությունները
2021 թվականին Հայաստանի տնտեսության վերաբերյալ  ԱՄՀ-ի կանխատեսումն ավելի պահպանողական է. 1% աճ՝ ԿԲ 1,4% կանխատեսման դիմաց2021 թվականին Հայաստանի տնտեսության վերաբերյալ  ԱՄՀ-ի կանխատեսումն ավելի պահպանողական է. 1% աճ՝ ԿԲ 1,4% կանխատեսման դիմաց
ԱրարատԲանկն ու Incofin IM-ը 3 մլն եվրոյի վարկային պայմանագիր են կնքելԱրարատԲանկն ու Incofin IM-ը 3 մլն եվրոյի վարկային պայմանագիր են կնքել
ՎՏԲ-Հայաստան Բանկը տրամադրել է բանկային երաշխիք LSOFT ընկերությանըՎՏԲ-Հայաստան Բանկը տրամադրել է բանկային երաշխիք LSOFT ընկերությանը
Ամերիաբանկի խորհրդի անկախ անդամ Ֆիլիպ Լինչ. Հաջողությունը գործոնները կառավարելու և վերահսկելու ունակությունն է:Ամերիաբանկի խորհրդի անկախ անդամ Ֆիլիպ Լինչ. Հաջողությունը գործոնները կառավարելու և վերահսկելու ունակությունն է:
Կարդալ ավելին


Արտ. փոխարժեքները
06.05.2021
RUB6.990.02
USD521.450.41
EUR628.192.73
GBP725.651.72
CAD425.811.68
JPY47.780.13
CNY80.35-0.22
CHF573.273.83